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摘要：1.行情回顧：8月，外三元生豬價格呈震蕩偏強，月末外三元生豬均價環(huán)比下跌1.50%；生豬2301合約先抑后揚，漲幅4,66%。供給端惜售，多重需求利好支撐豬價上行。 2.供給端：規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)扭虧為盈后，淘汰節(jié)奏放緩，且因市場對下半年行情乃至2023年第一季度存看好的預期，部分規(guī)模場仍在擴欄。 3.需求端：上旬，市場需求疲軟，進入下旬后，天氣轉(zhuǎn)涼，高校開學采購以及雙節(jié)需求支撐，終端需求回暖。 4.利潤端：受飼料價格上漲影響，利潤較上月有輕微回調(diào)。 5.成本端：8月末豬糧比價為7.82:1.玉米價格高位下行，豆粕價格連續(xù)四個月下跌后反彈，飼料價格仍處于近5年高位。 6.基差分析：8月期現(xiàn)基差走強，期現(xiàn)結(jié)構(gòu)處于contango結(jié)構(gòu)；生豬2301合約相對于生豬2211合約呈貼水。 7.展望：供給端，隨豬價上漲，養(yǎng)殖端利潤較高，對前期壓欄生豬或會高點出欄，且國家發(fā)改委自9月份開始投放政府豬肉儲備，9月供應或相對充足；需求端，9月高校陸續(xù)開學后食堂采購，中秋國慶雙節(jié)的來臨以及天氣的轉(zhuǎn)涼，大概率豬肉需求向好；然而因最近公共衛(wèi)生事件反復的原因，需求或會受到一定壓制。綜合來看，9月生豬價格或震蕩偏強為主。點擊查看PDF全文免責聲明：本報告中的信息均來源于公開資料和合法渠道，盡管我們相信報告中資料來源的可靠性，但華創(chuàng)期貨對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。本公司力求分析內(nèi)容的客觀、公正，研究方法專業(yè)審慎，分析結(jié)論合理。市場行情瞬息萬變，報告中的任何觀點僅代表報告撰寫時的判斷，僅供客戶參考之用，不作為客戶的直接投資依據(jù)，據(jù)此操作，風險自負。另外，在任何情況下，華創(chuàng)期貨向客戶提供本報告時，與投資者無利益沖突，也不與投資者分享投資收益。

（文章來源：華創(chuàng)期貨）

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