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上周五，國家統(tǒng)計局公布了8月國民經(jīng)濟數(shù)據(jù)?？傮w來看，8月份國民經(jīng)濟頂住多種超預(yù)期因素影響，延續(xù)恢復發(fā)展態(tài)勢，主要指標出現(xiàn)積極變化?；ǚ矫妫?-8月份，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)367106億元，同比增長5.8%，比1-7月份加快0.1個百分點；8月份環(huán)比增長0.36%。但對于黑色系商品影響較大的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)依然沒有得到改善，數(shù)據(jù)顯示，8月房屋新開工面積、房屋施工面積、購置土地面積三個指標的單月同比降幅較大。

那么，從供需角度來看，鋼材面臨著怎樣的影響呢？

首先對于需求端來說，問題最大的還是房地產(chǎn)。從8月份國民經(jīng)濟數(shù)據(jù)可以看出，房地產(chǎn)板塊整體持續(xù)低迷，仍是經(jīng)濟的主要拖累因素。商品房銷售面積單月降幅為22.6%，較7月的28.8%有所收窄，顯示房地產(chǎn)需求有初步企穩(wěn)跡象。但房屋新開工面積、房屋施工面積、購置土地面積三個指標的單月同比降幅依然較大，分別為-45.6%、-47.8%、-56.6%，降幅均較上月有所擴大。

銷售是房地產(chǎn)行業(yè)表現(xiàn)的先行指標，對市場變化也最為敏感。房企銷售數(shù)據(jù)全面下滑，回款困難，加上房企信用狀況仍然嚴峻，難以籌集資金，再疊加8月居民中長期貸款同比下降37.6%，這些因素，都對土地投資和開工、施工形成拖累，導致房地產(chǎn)市場疲態(tài)盡顯。

基建方面則表現(xiàn)較好。據(jù)統(tǒng)計，1-8月份，全國固定資產(chǎn)投資同比增長5.8%，比1-7月份加快0.1個百分點，其中8月份環(huán)比增長0.36%。從趨勢來看，7月份以后全國各地搶抓施工窗口期，固定資產(chǎn)投資項目開工量明顯增多。據(jù)統(tǒng)計，8月全國合計開工重大項目4781個，投資總額將近2.8萬億，由此形成了很大的實物工作量?？紤]到6月份亦有大量項目開工，以及隨著7、8、9月份更多專項債券、銀行貸款和社會資本等資金不斷到位，刺激更多項目開工，可以預(yù)計，今年三、四季度全國固定資產(chǎn)投資將會迎來實物施工量高潮，成為全年建筑鋼材需求高點。

固定資產(chǎn)投資中，1-8月全國基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長8.3%，比1-7月份加快0.9個百分點；制造業(yè)投資增長10.0%，加快0.1個百分點，均比上半年增速提高。因此，在受到國家財政政策與貨幣政策雙重支持的情況下，預(yù)計整個三季度基建投資都會高位運行，對鋼材形成比較大的需求。

供給端來看，在連續(xù)兩周去庫之后，螺紋鋼和熱卷又進入了累庫階段，其中螺紋鋼廠庫連續(xù)5周庫存增加，社庫在連續(xù)13周降庫后首次出現(xiàn)累庫，總庫存增加18萬噸至721.62萬噸，周度累庫幅度達2.56%。

前期鋼材持續(xù)去庫主要是由于在低利潤背景下鋼廠主動減產(chǎn)，產(chǎn)量維持低位水平。而近段時間以來，由于鋼材品種利潤的明顯改善，且隨著旺季需求預(yù)期好轉(zhuǎn)，鋼廠復產(chǎn)的積極性也有所增強，鋼廠高爐逐步恢復正常生產(chǎn)，長流程開工率也在持續(xù)提升， 從而推動鋼鐵產(chǎn)量的低位回升。

整體來看，地產(chǎn)端表現(xiàn)不容樂觀，雖然有政策利好刺激，但傳導至鋼材需求需要時間，基建端雖表現(xiàn)較為強勢，但基建端增加的需求不足以彌補地產(chǎn)端減少的需求。供需矛盾加劇，對價格形成壓力。而美國8月CPI增速超出市場預(yù)期，美聯(lián)儲9月加息概率提高，也對大宗商品形成壓力。在多重因素影響下，近期鋼材價格或?qū)⒊袎?，預(yù)計區(qū)間振蕩偏弱波動為主。

（文章來源：紅塔期貨）

關(guān)鍵詞： 國民經(jīng)濟