10月25日，養(yǎng)殖業(yè)板塊開盤上漲后小幅下跌。截至25日收盤，南財(cái)金融終端主題庫(kù)顯示，豬肉概念小幅下跌0.66%。成分股中，雙匯發(fā)展?jié)q超3.00%，天域生態(tài)、湘佳股份、賽為智能、龍大美食等多股跟漲。

【資料圖】

圖片來源：南財(cái)金融終端

調(diào)控不改豬價(jià)上行趨勢(shì)，豬價(jià)再創(chuàng)新高

東興證券指出，上周(10月17日-10月21日，下同)生豬價(jià)格環(huán)比上周繼續(xù)大幅上漲，周度均價(jià)突破28元/公斤。隨著氣溫下降，消費(fèi)需求逐漸增加，疊加10月大豬出欄供應(yīng)偏緊，支持豬價(jià)持續(xù)上漲。

上周國(guó)家發(fā)改委密集表態(tài)，宣布豬肉價(jià)格進(jìn)入過度上漲一級(jí)預(yù)警區(qū)間，并將繼續(xù)投放第六批儲(chǔ)備豬肉，同時(shí)加強(qiáng)與部分大型生豬養(yǎng)殖企業(yè)溝通協(xié)調(diào)，研究共同做好生豬市場(chǎng)保供穩(wěn)價(jià)工作，政策面再度釋放出調(diào)控信號(hào)。

東興證券認(rèn)為，現(xiàn)階段壓欄和二育行為造成的后市大豬集中出欄可能對(duì)短期豬價(jià)形成一定沖擊，但在養(yǎng)殖成本普遍上漲以及四季度豬肉消費(fèi)旺季的支撐下，短期豬價(jià)回調(diào)空間有限。

圖片來源：東興證券

太平洋證券指出，豬價(jià)淡季上漲，主要和二次育肥現(xiàn)象增多有關(guān)。二次育肥導(dǎo)致出欄延遲和供給減少，據(jù)草根調(diào)研，這部分二次育肥生豬或延遲至春節(jié)前出欄從而堆高未來供給和壓制豬價(jià)。本輪豬周期表現(xiàn)有望超預(yù)期，預(yù)計(jì)豬價(jià)4季度仍以震蕩上漲為主，年末或觸及全年高點(diǎn)，高豬價(jià)或?qū)⒇灤┲撩髂曛衅?/strong>。

圖片來源：太平洋證券

9月豬企出欄量維持高位，利潤(rùn)加速兌現(xiàn)

西部證券指出，2022年9月，頭部豬企出欄量維持高位，同比增速較高，環(huán)比保持增長(zhǎng)：

9月，13家主要上市豬企共出欄生豬975.93萬(wàn)頭，同比+13.30%，環(huán)比+0.97%。

豬企出欄量維持高位的原因是9月為中秋、開學(xué)消費(fèi)旺季及國(guó)慶備貨期，需求較為旺盛以及9月主要豬企出欄均價(jià)環(huán)比仍有所走高。

豬企加速兌現(xiàn)利潤(rùn)。9月豬企收入同比、環(huán)比均大幅增長(zhǎng)，主要原因是豬價(jià)和出欄量均維持高位。2022年9月，主要上市豬企共實(shí)現(xiàn)收入238.00億元，同比+111.00%，環(huán)比+11.33%。

圖片來源：西部證券

投資建議

東興證券認(rèn)為，近期豬價(jià)超漲帶來板塊大幅反彈，但各家企業(yè)頭均市值仍處于歷史低位，板塊估值極具吸引力，向上彈性較大。近期整體市場(chǎng)環(huán)境不確定性較高，生豬養(yǎng)殖板塊作為高景氣高確定性低估值板塊仍然值得重點(diǎn)關(guān)注，臨近三季報(bào)窗口期，生豬養(yǎng)殖板塊業(yè)績(jī)向好也將帶來階段性催化。

太平洋證券認(rèn)為，養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈景氣有望持續(xù)向上，重點(diǎn)推薦養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì)，關(guān)注量增本降明顯的優(yōu)質(zhì)公司。

西部證券建議，把握生豬養(yǎng)殖板塊的交易性機(jī)會(huì)，關(guān)注成長(zhǎng)性強(qiáng)且經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的生豬養(yǎng)殖企業(yè)。

機(jī)構(gòu)建議個(gè)股

牧原股份(0027144.SZ)：企業(yè)以生豬養(yǎng)殖為核心，集飼料加工、種豬育種、生豬養(yǎng)殖、屠宰加工等于一體。第三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入365.05億元，同比增長(zhǎng)147.60%，歸母凈利潤(rùn)為81.96億元，同比增長(zhǎng)1097.41%。國(guó)海證券指出，公司營(yíng)收穩(wěn)定增長(zhǎng)，盈利能力大幅提升。目前公司加快布局下游屠宰業(yè)務(wù)，穩(wěn)步由運(yùn)豬向運(yùn)肉轉(zhuǎn)變。隨著豬價(jià)持續(xù)上漲，板塊進(jìn)入新周期，景氣度不斷提升，公司盈利能力有望繼續(xù)改善。

天康生物(0021000.SZ)：企業(yè)集動(dòng)保、飼料、生豬養(yǎng)殖、農(nóng)產(chǎn)品加工與貿(mào)易以及金融服務(wù)為一體。2022年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收80.09億元，同比增長(zhǎng)1.16%。中原證券指出，2022年上半年公司完全養(yǎng)殖成本平均為17.4元/公斤，養(yǎng)殖成本端公司已得到明顯改善，隨著行業(yè)景氣度回升，豬價(jià)持續(xù)高位運(yùn)行，公司將受益于行業(yè)利潤(rùn)剪刀差擴(kuò)大?？紤]到行業(yè)的周期性變化，預(yù)計(jì)2022-2024年公司EPS分別為0.27/1.51/1.68元，對(duì)應(yīng)市盈率為36.94/6.71/6.01倍。

(報(bào)告來源：東興證券、太平洋證券、西部證券、國(guó)海證券、中原證券；本文信息不構(gòu)成任何投資建議，刊載內(nèi)容來自持牌證券機(jī)構(gòu)，不代表平臺(tái)觀點(diǎn)，請(qǐng)投資人獨(dú)立判斷和決策。)

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）