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供應(yīng)端，今年影響煤礦生產(chǎn)最大的政策性因素已經(jīng)結(jié)束，目前來(lái)看暫無(wú)其他擾動(dòng)因素，而迎峰度冬保供壓力下，預(yù)計(jì)煤炭產(chǎn)量將繼續(xù)維持高位。

進(jìn)口方面，海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，9月份中國(guó)進(jìn)口煉焦煤684.5萬(wàn)噸，同比巨幅增長(zhǎng)57.5%，環(huán)比增長(zhǎng)6.8%，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)連續(xù)7個(gè)月環(huán)比正增長(zhǎng)。

需求端，金九銀十旺季預(yù)期落空，隨著傳統(tǒng)旺季即將結(jié)束，產(chǎn)業(yè)鏈盈利不容樂(lè)觀，下游可能面臨秋冬季環(huán)保檢查制約生產(chǎn)，對(duì)焦煤需求產(chǎn)生抑制。整體來(lái)看，焦煤將面臨供增需減的格局，下行壓力較大，投資者可逢高做空。

操作建議：逢高做空

（文章來(lái)源：東海期貨）

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