工業(yè)硅期貨上市腳步漸近。12月2日，證監(jiān)會公告同意廣州期貨交易所開展工業(yè)硅期貨和期權(quán)交易。

(相關(guān)資料圖)

同日，廣期所宣布開展工業(yè)硅期權(quán)做市商征集工作。

工業(yè)硅是生產(chǎn)有機(jī)硅、多晶硅以及鋁合金的重要原材料，我國是全球最大的工業(yè)硅生產(chǎn)國、消費(fèi)國與出口國。貝殼財(cái)經(jīng)記者獲得的多數(shù)分析意見認(rèn)為，工業(yè)硅期貨的上市將有利于穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)與價(jià)格，發(fā)揮期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能，尤其是在今年硅產(chǎn)業(yè)價(jià)格震蕩頻頻引發(fā)關(guān)注的背景下。

“對于光伏產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的企業(yè)來說，工業(yè)硅期貨的上市可以給予市場以價(jià)格方面的信號，企業(yè)可以通過對期貨價(jià)格的預(yù)判，制定對應(yīng)的生產(chǎn)經(jīng)營計(jì)劃，或者調(diào)整安排生產(chǎn)與銷售。”東證期貨衍生品研究院產(chǎn)業(yè)分析師吳奇翀告訴貝殼財(cái)經(jīng)記者。

貝殼財(cái)經(jīng)記者關(guān)注到，合盛硅業(yè)、東岳硅材此前已提出擬向廣期所申請工業(yè)硅指定交割廠庫的資質(zhì)。中信建投期貨分析師王彥青認(rèn)為，工業(yè)硅行業(yè)大量參與者為中小企業(yè)，上市工業(yè)硅期貨，為現(xiàn)貨企業(yè)提供套期保值、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制和渠道，相關(guān)企業(yè)才敢于做大，能夠做強(qiáng)，才能提高產(chǎn)業(yè)集中度。

系“硅能源”產(chǎn)業(yè)重要原料，廣期所首個(gè)品種將迎上市

工業(yè)硅期貨與期權(quán)上市再進(jìn)一步。

12月2日下午，證監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布公告，同意廣州期貨交易所(“廣期所”)開展工業(yè)硅期貨和期權(quán)交易。

工業(yè)硅期貨和期權(quán)將是廣州期貨交易所掛牌交易的首個(gè)品種。證監(jiān)會表示，工業(yè)硅是“硅能源”產(chǎn)業(yè)的重要原料，屬于綠色低碳品種。我國是全球最大的工業(yè)硅生產(chǎn)國、消費(fèi)國和出口國。推出工業(yè)硅期貨和期權(quán)，對于完善工業(yè)硅價(jià)格形成機(jī)制、提升市場主體風(fēng)險(xiǎn)管理能力和助力我國低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有積極意義，符合廣州期貨交易所服務(wù)綠色發(fā)展的定位。

“下一步，證監(jiān)會將督促廣州期貨交易所扎實(shí)做好工業(yè)硅期貨和期權(quán)上市的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，確保工業(yè)硅期貨和期權(quán)平穩(wěn)推出和穩(wěn)健運(yùn)行?！弊C監(jiān)會稱。

同為12月2日，廣期所發(fā)布通知稱，為保障工業(yè)硅期權(quán)市場平穩(wěn)起步、高質(zhì)量發(fā)展，開展工業(yè)硅期權(quán)做市商征集工作。

此前于11月11日，廣期所發(fā)布了首個(gè)品種工業(yè)硅期貨和期權(quán)的合約及相關(guān)規(guī)則征求意見的公告。根據(jù)細(xì)則披露，工業(yè)硅期貨的交易代碼為SI，交易單位為5噸/手，最小變動(dòng)價(jià)位為5元/噸，合約漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)±4%，合約月份為1至12月。

11月16日，廣期所副總經(jīng)理冷冰表示，廣期所具備支持首批品種上市的條件。

冷冰進(jìn)而表示，工業(yè)硅期貨將體現(xiàn)廣期所服務(wù)國家戰(zhàn)略、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和建設(shè)綠色、創(chuàng)新型交易所的初衷，有助于緩解當(dāng)前硅能源行業(yè)所面臨的結(jié)構(gòu)性問題，穩(wěn)定和改善工業(yè)硅供給，完善國際貿(mào)易定價(jià)模式，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈韌性，助力形成與我國光伏產(chǎn)業(yè)體量相匹配的“中國”價(jià)格。

就工業(yè)硅期貨相關(guān)規(guī)則設(shè)定，吳奇翀告訴貝殼財(cái)經(jīng)記者，在合約規(guī)則方面，廣期所參考了我國其他運(yùn)行成熟的商品期貨的經(jīng)驗(yàn)，例如交易單位處于有色金屬板塊中游、商品期貨市場中上游，與鋁、鋅合約價(jià)值接近，與銅、鋁、鋅、鉛的交易單位一致。

在工業(yè)硅期貨交割規(guī)則方面，吳奇翀認(rèn)為，廣期所綜合考量了上游不同產(chǎn)區(qū)企業(yè)的生產(chǎn)特點(diǎn)，結(jié)合下游主要需求行業(yè)的經(jīng)營特征，疊加商品運(yùn)輸、行業(yè)發(fā)展等多方面的因素，統(tǒng)籌制定了交割規(guī)則，選擇了滿足國標(biāo)規(guī)格的產(chǎn)品為基準(zhǔn)交割品；選取了主要生產(chǎn)、消費(fèi)地為交割區(qū)域；實(shí)行“期轉(zhuǎn)現(xiàn)+滾動(dòng)交割+一次性”的交割流程；推行“倉庫+廠庫”的交割模式，在“主產(chǎn)區(qū)”廠庫的原則上，推行貿(mào)易商廠庫。

工業(yè)硅期貨上市有望助力產(chǎn)業(yè)“保供穩(wěn)價(jià)”

何為工業(yè)硅？

貝殼財(cái)經(jīng)記者了解到，工業(yè)硅又稱金屬硅，位于硅產(chǎn)業(yè)鏈的上游，是生產(chǎn)有機(jī)硅、多晶硅以及鋁合金的重要原材料。吳奇翀告訴記者，2021年全球工業(yè)硅產(chǎn)能662萬噸，我國工業(yè)硅產(chǎn)能498萬噸，占全球產(chǎn)能的75%，是全球最大的工業(yè)硅生產(chǎn)國。

此外，我國也是全球最大的工業(yè)硅消費(fèi)國和出口國，2021年消費(fèi)規(guī)模為313萬噸。廣期所數(shù)據(jù)顯示，我國工業(yè)硅的整體消費(fèi)中，有機(jī)硅、鋁合金以及多晶硅的占比分別為28.7%、20.7%、19.9%，另有78萬噸出口海外市場，占整體消費(fèi)比重的約25%。

多數(shù)分析意見認(rèn)為，工業(yè)硅期貨的上市將有利于穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)與價(jià)格，發(fā)揮期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能，尤其是在今年硅產(chǎn)業(yè)價(jià)格震蕩頻頻引發(fā)關(guān)注的背景下。

廣期所就為何工業(yè)硅適合作為期貨品種做出的數(shù)點(diǎn)回復(fù)中，其中之一即“價(jià)格波動(dòng)較大，產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理需求強(qiáng)烈”。

中國國際期貨中期研究院指出，近十年，工業(yè)硅價(jià)格在10000-15000元區(qū)間呈現(xiàn)季節(jié)性波動(dòng)，2021年工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)面臨“能耗雙控”下供給擾動(dòng)和光伏產(chǎn)業(yè)需求持續(xù)增加的矛盾，現(xiàn)貨緊張疊加企業(yè)惜售，價(jià)格飆升，最高值逼近70000元，而后受宏觀調(diào)控快速回落，價(jià)格波動(dòng)加大不利于企業(yè)發(fā)展與現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

“對于光伏產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的企業(yè)來說，工業(yè)硅期貨的上市可以給予市場以價(jià)格方面的信號，企業(yè)可以通過對期貨價(jià)格的預(yù)判，制定對應(yīng)的生產(chǎn)經(jīng)營計(jì)劃，或者調(diào)整安排生產(chǎn)與銷售?！眳瞧媪埜嬖V貝殼財(cái)經(jīng)記者，此外工業(yè)硅期貨可以助力企業(yè)通過套期保值實(shí)現(xiàn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避，緩減價(jià)格波動(dòng)帶來的負(fù)面影響，降低企業(yè)的非經(jīng)常性損益，鎖定生產(chǎn)成本和預(yù)期利潤，保證生產(chǎn)經(jīng)營平穩(wěn)運(yùn)行。企業(yè)還可以通過期貨市場拓寬采購和銷售的渠道，抑或通過期貨風(fēng)險(xiǎn)管理子公司的業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)降本增收。

部分硅企已開展籌備期貨市場將有哪些參與方？

工業(yè)硅期貨上市的籌備工作前期鋪墊較久，部分企業(yè)流露參與意向。

貝殼財(cái)經(jīng)記者關(guān)注到，5月20日，工業(yè)硅領(lǐng)域的龍頭企業(yè)合盛硅業(yè)(603260.SH)公告稱擬向廣期所申請工業(yè)硅指定交割廠庫的資質(zhì)。

合盛硅業(yè)方面告訴貝殼財(cái)經(jīng)記者，交割廠庫資質(zhì)如獲批，意味著未來待工業(yè)硅期貨上線后產(chǎn)品交割可以在旗下工廠進(jìn)行，便于公司倉儲管理，也可獲得交易所給予的交割費(fèi)用補(bǔ)貼。

另一有機(jī)硅東岳硅材(300821.SZ)亦在7月26日發(fā)布公告披露擬向廣期所申請工業(yè)硅指定交割廠庫的資質(zhì)，表示“工業(yè)硅產(chǎn)品為公司重要原材料，公司運(yùn)用交割廠庫的特性，優(yōu)化原材料采購模式，提升公司的核心競爭力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力”。

“(工業(yè)硅期貨上市后)前期可能中小企業(yè)會愿意嘗試性參與?！敝行沤ㄍ镀谪浄治鰩熗鯊┣嗾J(rèn)為，工業(yè)硅行業(yè)相對集中度不高，大量參與者為中小企業(yè)，中小企業(yè)是穩(wěn)就業(yè)的主要渠道，也是保供應(yīng)鏈穩(wěn)定的重要環(huán)節(jié)，但抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，“上市工業(yè)硅期貨，為現(xiàn)貨企業(yè)提供套期保值、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制和渠道，相關(guān)企業(yè)才敢于做大，能夠做強(qiáng)，才能提高產(chǎn)業(yè)集中度，實(shí)現(xiàn)規(guī)?；?、集約化生產(chǎn)，利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整”。

據(jù)廣期所披露，我國工業(yè)硅生產(chǎn)企業(yè)呈現(xiàn)產(chǎn)能產(chǎn)量分散的特點(diǎn)，中小企業(yè)占行業(yè)多數(shù)。截至2021年底，我國工業(yè)硅生產(chǎn)企業(yè)總計(jì)約220家，民營企業(yè)占主導(dǎo)地位，約98%的工業(yè)硅生產(chǎn)企業(yè)為民營企業(yè)及個(gè)體工商戶。

（文章來源：新京報(bào)）

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