近期口罩熱度再次升溫，市面上一些醫(yī)用N95口罩銷售較為緊俏。

聚丙烯(PP)，作為國內五大通用塑料的一類，在國民經(jīng)濟的方方面面，都有著非常廣泛的應用。像水泥包裝的塑編袋、包裝材料外面的薄膜、抗疫用的口罩、無紡布防護服、洗衣機內部的波輪桶、汽車的保險杠，原料上使用的都是聚丙烯。

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正是由于聚丙烯廣泛的應用領域，其每年有著巨大的使用需求。有需求就會有供給，伴隨著中國成為世界工廠，聚丙烯產能擴充需求明顯。

“聚丙烯的在國內最近10年里發(fā)展較為快速。2012年至今，10年里年均增速為11.9%。”申萬期貨能化分析師陸甲明表示，從產能投產的時段來看，2012—2015年是第一個投產大年，聚丙裝置產能從1200萬噸產能上升至1780萬噸。隨后在2016年—2018年進入蟄伏期，在這期間產能平均增速為6.6%。2019年—2022年，隨著中國在各個細分領域產能逐步確立成為世界工廠地位，為了滿足國內生產的需求，聚丙烯的生產能力也進一步擴大。從2019年2450萬噸，進一步上升至3590萬噸。

“回顧國內聚丙烯波瀾壯闊的擴張史，可以顯著發(fā)現(xiàn)一個特點，就是產能擴張具有一定的周期性?！痹陉懠酌骺磥恚@個周期性既跟隨著經(jīng)濟周期運行，體現(xiàn)為終端行業(yè)對于聚丙烯原料的采購需求周期，同時也受到原油等上游行業(yè)的投資需求波動影響。

期貨日報記者了解到，前些年國際能源原料(原油、丙烷)價格處于低位，以當時的原料價格來計算，石化裝置的生產利潤很高，很多生廠商對未來的生產裝置有新的規(guī)劃，這些建設的產能也在近些年逐步投產。

“一方面，聚烯烴接近終端消費，如拋開疫情的影響，其需求存在正向增長的預期；另一方面，當時油制利潤較為可觀，存在一定的經(jīng)濟效應，而PDH做為較新的生產工藝，利潤同樣豐厚。以上種種導致了較多企業(yè)把目光集中在了聚烯烴這條賽道?！蹦先A研究院大宗商品研究中心能化分析師李嘉豪解釋說，從聚烯烴的產能變化來看，近些年聚烯烴供應增速明顯，2023年更是面臨產能投產的巨大壓力。

行業(yè)里面有句戲言“聚丙烯每年投產都是大年”，2022年的運行情況也基本如此。

據(jù)了解，2022年年初，行業(yè)統(tǒng)計的計劃新增產能約735萬噸。截至目前，上半年投產280萬噸，下半年投產180萬噸。較2021年產能增速為14.69%。增速角度而言，高于最近10年聚丙烯裝置平均增速11.9%，也高于最近5年的平均產能增速13.1%。

采訪中記者了解到， 2022年因今年裝置利潤整體不佳影響，部分裝置投產出現(xiàn)延后，其中有大約265萬噸產能新裝置原計劃于2022年投產，現(xiàn)延期至2023年。2023年將迎來史上最大“擴能潮”，多家巨頭進軍國內PP行業(yè)，或在原先的基礎上增大投入。

據(jù)金聯(lián)創(chuàng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2023年聚丙烯共有21套裝置計劃投產，產能合計約1090萬噸?！皬臄U能區(qū)域來看，華南、華北一帶成為主要投產主力，西北、華東次之；從投產原料來源方面來看，油制依然是最主要的投產方式。另外，丙烷脫氫制成為未來產能增加的主力軍，寧波金發(fā)一期、泉州國亨化學等企業(yè)紛紛選擇丙烷新型原料來源，因此丙烷脫氫制的市場供應量將逐步增加?！苯鹇?lián)創(chuàng)塑料分析師藤美霞表示，盡管后期會存在諸多不確定性使得部分裝置延期投產，但聚丙烯市場處于新一輪投產高峰已是不爭的事實。

“從原料工藝來看，PP裝置工藝表現(xiàn)出多元化并存的特征，主要有油制、煤制、丙烷脫氫和甲醇制等工藝路線，當前油制路線仍為主要工藝路線，但是在我國煤化工技術的發(fā)展推動下，煤制工藝路線產能占比亦在逐步提升。此外，丙烷脫氫產能占比亦在不斷提升?！狈秸衅谄谪浄治鰩煼鈺苑艺f。

據(jù)了解，當前，年初投產的廣東石化和海南石化較為確定，部分裝置如巨正源二期、京博石化等已具備開車條件但實際待落地，部分裝置如山東裕龍等仍在建設當中?！?023年雖然計劃較多，但考慮到即使大環(huán)境經(jīng)濟復蘇，需求增速難及供應增速，上游利潤恐繼續(xù)面臨供需過剩下的利潤虧損，實際投產量預計會明顯小于計劃量?！崩罴魏婪Q。

值得注意的是，產能的集中釋放，在短周期中或導致供大于求，價格承壓。實際上，在2022年中，聚丙烯和聚乙烯標品的期貨價差，已經(jīng)從聚丙烯升水轉為貼水，上一次出現(xiàn)這個現(xiàn)象要追溯至2017年。

目前來看，2023年仍舊有1090萬噸的產能等待釋放。國內競爭日趨激烈，對市場價格上行也形成抑制。

“從明年投產時間來看，春節(jié)過后市場新增供應量較大，尤其是通用料價格競爭激烈，加之春節(jié)前后下游整體開工率較低，一季度整體承壓較大，價格難有亮眼的表現(xiàn)?！彪老急硎荆瑢τ谛袠I(yè)內來說，未來行業(yè)產能利用率將有所下降，預計整體聚丙烯產量增長率低于產能增長。

“由于聚丙烯投產產能擴張較快，聚丙烯的銷售或將面臨一定的價格壓力?，F(xiàn)貨貿易角度而言，現(xiàn)貨銷售區(qū)域性增強。技術角度而言，聚丙烯通用料的銷售壓力增大，聚丙烯的生產企業(yè)或選擇生產一些利潤更高的細分牌號來應對市場競爭?！标懠酌髡f。

在李嘉豪看來，2023年的聚烯烴處在需求復蘇向上引導和投產壓力向下壓制的矛盾中，中性的開工將導致聚烯烴延續(xù)過剩的局面，上游部分工藝負利潤的情形恐難改變?！霸诖饲樾蜗?，聚烯烴預計繼續(xù)壓縮供應端的開工從而達到供需的平衡。”他說。

（文章來源：期貨日報）

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