1月5日，北京黃金經(jīng)濟發(fā)展研究中心與世界鉑金投資協(xié)會聯(lián)合主辦了貴金屬市場年度展望暨2023國際貴金屬價格預(yù)測報告發(fā)布的直播活動。在開年之際，邀請了多位行業(yè)專家共啟2023年貴金屬市場的寶藏大門，為2023年的貴金屬投資做出前瞻性的指引。北京黃金經(jīng)濟發(fā)展研究中心研究員張文斌為該場直播活動主持人。

(資料圖片)

2023年國際貴金屬價格預(yù)測報告發(fā)布

中國黃金報社黨委書記、社長，北京黃金經(jīng)濟發(fā)展研究中心主任陶明浩發(fā)布《2023年國際貴金屬價格預(yù)測報告》。他表示，這是北京黃金經(jīng)濟發(fā)展研究中心編輯出品的第四本貴金屬價格預(yù)測報告。“今年我們選取了黃金行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈的35位學(xué)者及行業(yè)專業(yè)機構(gòu)參與，對2023年金銀鉑鈀的價格走勢進(jìn)行分析與展望，其中，對金價樂觀者占到半數(shù)以上?！?/p>

▲陶明浩

報告顯示，有37%的人認(rèn)為國際金價最高價將突破2070美元/盎司，即超越2022年的最高價格；有11%認(rèn)為國際金價最高價將有可能與歷史最高位2075美元/盎司持平，有26%認(rèn)為可以更高，最高價位有可能達(dá)到2300美元；有63%認(rèn)為國際金價將溫和提升，最高價處于1800美元/盎司至2000美元/盎司之間水平振蕩；有60%認(rèn)為國際金價最低價將跌破1614美元/盎司，即2022年的最低價位，最低價位有可能跌到1350美元；從最高價與最低價的波動幅度來看，2023年國際金價大概率呈寬幅振蕩走勢。

全球及中國鉑族金屬行業(yè)正處于巨變的邊緣

▲曾子洋

世界鉑金投資協(xié)會亞太區(qū)產(chǎn)品合作負(fù)責(zé)人曾子洋在致辭中指出，全球及中國鉑族金屬行業(yè)正處于巨變的邊緣。原因主要有三點：第一是全球能源脫碳的趨勢，尤其是綠氫產(chǎn)業(yè)及燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將推動鉑族金屬需求；第二是供應(yīng)結(jié)構(gòu)的變化，中國汽車三元催化劑回收市場即將進(jìn)入爆發(fā)期，導(dǎo)致長期回收供應(yīng)增加，而礦業(yè)供應(yīng)占比相對下降；第三是國內(nèi)新能源、新材料產(chǎn)業(yè)的科創(chuàng)發(fā)展及國產(chǎn)替代，將推動更多尋求新利潤增長點的黃金及有色金屬企業(yè)進(jìn)入鉑族金屬行業(yè)。

2023年金價走勢或先低后高

▲徐銓翰

就2023年黃金市場，工商銀行貴金屬業(yè)務(wù)部策略分析主管徐銓翰認(rèn)為整體趨勢是先走低再走高。他從近期黃金出現(xiàn)反彈談起，從2022年11月開始，國際金價走出了一波比較強烈的反彈態(tài)勢，主要是因為美國公布的通脹數(shù)據(jù)出現(xiàn)了一個比較明顯的回落，由于通脹見頂導(dǎo)致投資者對美聯(lián)儲加息產(chǎn)生轉(zhuǎn)為緩和的預(yù)期，而這也成為支撐金價反彈的一個重要因素?？梢?，市場預(yù)期對于黃金的價格影響是十分明顯的。

2023年美聯(lián)儲將持續(xù)關(guān)注通脹，并且可以看出美聯(lián)儲無意在2023年進(jìn)行降息。因此，2023年上半年金價壓力還是比較大。特別是在過去一兩個月，整個市場情緒十分樂觀，單邊反彈趨勢十分強烈的情況下，目前的這個價格，如果大量地配置黃金，可能會有很多不確定性。關(guān)鍵節(jié)點可能就是在2023年一季度末、第二季度初的時候，等美國的貨幣政策更加明確，在前期這些不確定性塵埃落定后，大家就會找到一個比較好的投資機會。

2023年銀價走勢或先抑后揚

對2023年白銀市場進(jìn)行展望時，山東齊盛期貨有限公司分析師劉旭峰指出，白銀價格或先抑后揚。白銀具有商品屬性，在美聯(lián)儲貨幣政策還有地緣政治的綜合影響下，白銀整體還是會跟隨黃金的走勢。唯一的區(qū)別就是它們波動幅度的變化。就白銀和黃金價格來看，會逐步企穩(wěn)。下半年隨著美聯(lián)儲逐步進(jìn)入一個降息的周期，以及由經(jīng)濟衰退引發(fā)的避險需求的逐步兌現(xiàn)。白銀會有一個比較好的上漲，雖然漲幅會小于黃金，但是它仍將延續(xù)上漲的趨勢。對于2023年白銀價格整體走勢的節(jié)奏判斷，劉旭峰認(rèn)為在2023年第一季度末會形成一個年內(nèi)相對的低點，然后在第二季度逐步企穩(wěn)。到下半年，白銀價格會有一個比較好的漲幅。

2023年鉑族需求將穩(wěn)健回升

英國金屬聚焦董事總經(jīng)理尼克斯對2023年鉑鈀市場進(jìn)行了展望。就鉑金來看，他預(yù)計2023年全球鉑礦供應(yīng)將僅增長1%，鑒于回收鉑供應(yīng)將處于歷史低位，2023年回收鉑供應(yīng)強勁有可能增長5%。但需要注意的是，即使這些方面實現(xiàn)增長，總體供應(yīng)仍然處于歷史低位。2023年鉑族需求將穩(wěn)健回升，主要因為汽車催化劑領(lǐng)域的需求將增長11%，達(dá)到102噸，為2010年以來的最高值。預(yù)計亞洲市場重型汽車制造業(yè)的鉑金需求將繼續(xù)走高，得益于卡車和巴士產(chǎn)量的不斷增長。輕型汽車相關(guān)鉑金需求預(yù)計也將由于產(chǎn)量的增加而增加，并且柴油混合動力車的市場份額和傳統(tǒng)柴油車相比也會越來越大，其鉑金裝填量更高。同時，預(yù)計珠寶需求將持平，亞洲需求的增長將完全被西方需求低迷抵銷。

鈀金方面，尼克斯表示，2023年，全球鈀金供應(yīng)預(yù)計將上升5%。礦產(chǎn)鈀漲幅有限，類似鉑金，因此預(yù)計南非和北美的增長將被俄羅斯出口的小幅下降所抵消。這也反映出我們認(rèn)為地緣沖突仍將持續(xù)，對供應(yīng)商主要是諾里爾斯克鎳業(yè)公司的制裁將對供應(yīng)端產(chǎn)生影響，但影響將甚為有限。

業(yè)界人士普遍看好金價前景

▲圓桌論壇環(huán)節(jié)

在2023年貴金屬市場圓桌論壇環(huán)節(jié)，山金實業(yè)貴金屬產(chǎn)業(yè)部總經(jīng)理蔣舒、北京智策天下總經(jīng)理戴劍鋒、粵寶黃金投資總監(jiān)宋蔣圳、東證衍生品研究院宏觀策略首席分析師徐穎就2023年貴金屬價格展望、美聯(lián)儲加息政策及美國經(jīng)濟未來走勢、央行購金等話題進(jìn)行了相關(guān)分享。

蔣舒表示，對于2023年的黃金價格走勢，大家在趨勢性上是有一些共識的，除了一些突發(fā)的風(fēng)險事件事前很難預(yù)測之外，大家關(guān)注的重點就在美元的加息周期，包括對美國的經(jīng)濟周期的一個判斷。那么參照2018年至2019年的歷史經(jīng)驗，可以看到在美元加息周期中，黃金價格往往呈現(xiàn)出一個寬幅振蕩的行情。雖然說波動很大，在整體上講單邊趨勢不明顯。但是等到2018年12月美聯(lián)儲加息周期結(jié)束，還沒有等到2019年8月美聯(lián)儲開始降息。從2019年開始，實際上金價的一輪牛市就已經(jīng)啟動。這一段離我們不太遠(yuǎn)的歷史告訴我們一個經(jīng)驗，今年的行情展望一個非常重要的節(jié)點就是美元加息周期有多長。因為在美元加息周期中，金價呈現(xiàn)的是一個寬幅振蕩格局，有漲有跌。而等到美元加息最后終點落地以后，往往就是一個比較簡單的單邊上揚行情。

就目前來判斷，美元的加息周期在2023年應(yīng)該還是會延續(xù)6個月至9個月。也就是說今年第一季度到第三季度金價會呈現(xiàn)一個寬幅振蕩的格局，下邊沿價格可能在1650美元/盎司左右，上邊沿可能是在2050美元/盎司左右。到了第四季度開始，隨著美元加息周期臨近終點，單邊牛市行情將會啟動。但是這輪牛市行情的主要戲碼將很有可能是在2024年才會呈現(xiàn)。

對于2023年的黃金價格徐穎還是比較樂觀的。她表示就2023年的整個經(jīng)濟周期的角度講，現(xiàn)在處于一個從滯脹到衰退的過程當(dāng)中。2023年第一季度就是像市場預(yù)期的一樣美聯(lián)儲繼續(xù)加息，但基本上市場對于加息已經(jīng)反映到價格當(dāng)中了。雖然黃金很難開啟一個全面的上漲行情，但整體會進(jìn)入到一個盤整階段，直到下半年進(jìn)入到降息周期之后，金價將開啟一個更強的上漲趨勢。

宋蔣圳指出，從黃金價格波動上來看，通常每年1月行情波動過快。按照季節(jié)性規(guī)律，可能2、3月份反映出全年的走勢預(yù)期。由于目前背景就是貨幣政策節(jié)奏加快，所以可能1月的節(jié)奏也加快了，而2、3月份的表現(xiàn)就偏向于振蕩，接下來就只能再來看貨幣政策。美國通脹很難控制，因為商品價格難以回調(diào)，所以對美聯(lián)儲貨幣政策的預(yù)期還是偏謹(jǐn)慎的，很難從加息轉(zhuǎn)為降息。單邊看漲金價一定需要美聯(lián)儲正式宣布轉(zhuǎn)向貨幣寬松。

戴劍鋒認(rèn)為，從資產(chǎn)配置的角度來說，2023年可以適當(dāng)性地增加一些黃金實物或者非杠桿類的黃金投資。

（文章來源：新華財經(jīng)）

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