摘要：

1月過(guò)半，發(fā)改委兩次喊話鐵礦石。16日鐵礦石2305合約收盤跌幅4.31%，為2022年11月以來(lái)最大跌幅。

預(yù)計(jì)節(jié)前震蕩偏弱，多單止盈離場(chǎng)，空倉(cāng)投資者短線參與。節(jié)后政策上仍有繼續(xù)喊話的可能，此外鋼材下游需求或暫不能兌現(xiàn)預(yù)期，鋼材需求推遲可能導(dǎo)致階段性供需過(guò)剩，價(jià)格有調(diào)整可能。

【資料圖】

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：鋼廠大范圍復(fù)產(chǎn)、礦山發(fā)貨異常、鋼材下游需求超預(yù)期

今日開盤后，鐵礦石領(lǐng)跌黑色系，收盤跌幅4.31%，為2022年11月以來(lái)的最大跌幅。價(jià)格下跌主要原因和發(fā)改委召開鐵礦石提醒告誡會(huì)議有關(guān)。

一、1月過(guò)半，發(fā)改委兩次喊話鐵礦石

周末，市場(chǎng)上流傳著發(fā)改委將于1月17日約談部分鐵礦石貿(mào)易企業(yè)召開提醒告誡會(huì)議，今日早間新聞，由于個(gè)別鐵礦石資訊企業(yè)轉(zhuǎn)載不實(shí)舊聞，混淆視聽，對(duì)市場(chǎng)造成不良影響。國(guó)家發(fā)展改革委價(jià)格司第一時(shí)間約談?dòng)嘘P(guān)資訊企業(yè)，提醒告誡相關(guān)企業(yè)發(fā)布市場(chǎng)和價(jià)格信息前必須認(rèn)真核實(shí)、做到準(zhǔn)確無(wú)誤，不得編造發(fā)布虛假信息，不得捏造散布漲價(jià)信息，不得哄抬價(jià)格。

這不是發(fā)改委今年第一次喊話鐵礦石，早在大概10天前，針對(duì)近期鐵礦石價(jià)格過(guò)快上漲等情況，國(guó)家發(fā)展改革委研究加強(qiáng)鐵礦石價(jià)格監(jiān)管。聽取業(yè)內(nèi)專家和部分市場(chǎng)機(jī)構(gòu)意見，研究加強(qiáng)鐵礦石價(jià)格監(jiān)管工作。國(guó)家發(fā)展改革委高度關(guān)注鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格變化，將會(huì)同有關(guān)部門緊盯市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，持續(xù)加強(qiáng)監(jiān)管，對(duì)散布虛假信息、哄抬價(jià)格、惡意炒作等違法違規(guī)行為，堅(jiān)決打擊、絕不姑息，切實(shí)保障鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行。1月9日(周一)開市，鐵礦石2305合約下跌，全天收跌2.49%。

此外，14日，工信部表示，強(qiáng)化大宗商品期現(xiàn)市場(chǎng)監(jiān)管，打擊囤積居奇，堅(jiān)決遏制過(guò)度投機(jī)炒作。

二、2022年春節(jié)前后，發(fā)改委亦曾連續(xù)喊話鐵礦石

2022年春節(jié)前3天，發(fā)改委表示將采用有利措施加強(qiáng)鐵礦石價(jià)格監(jiān)管，節(jié)后3周時(shí)間內(nèi)，發(fā)改委，市場(chǎng)監(jiān)管總局、證監(jiān)會(huì)、大商所多部委先后6次進(jìn)行相應(yīng)的約談，調(diào)研，提醒告誡等活動(dòng)。

在發(fā)改委最初喊話后，鐵礦石主力2205合約應(yīng)聲而下，3個(gè)交易日跌了100多點(diǎn)。但是隨著鋼企復(fù)產(chǎn)的推進(jìn)，鐵礦石價(jià)格后期仍然呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)。

三、鐵礦石漲幅遠(yuǎn)超成材，或引發(fā)市場(chǎng)監(jiān)管

自2022年11月，房地產(chǎn)行業(yè)迎來(lái)多重利好政策后，市場(chǎng)情緒出現(xiàn)明顯改善，近日多省市發(fā)布了2023年GDP增速目標(biāo)，增速普遍超5%，再度提振市場(chǎng)信心。市場(chǎng)對(duì)于后期鋼廠復(fù)產(chǎn)，市場(chǎng)需求等前景保持樂(lè)觀，鐵礦石價(jià)格表現(xiàn)明顯強(qiáng)于成材。

鐵礦石2305合約自低點(diǎn)577，至高點(diǎn)883，累計(jì)漲幅已經(jīng)達(dá)到53%，螺紋鋼2305合約自低點(diǎn)3325至高點(diǎn)4186，累計(jì)漲幅只有25.9%，從現(xiàn)貨價(jià)格來(lái)看，上海地區(qū)螺紋鋼累計(jì)漲幅12.5%，但青島港pb粉已經(jīng)上漲48.4%，意味著鋼企成品材小幅上漲，但是原料價(jià)格大幅上漲，原料上漲侵占了企業(yè)的利潤(rùn)。

四、連鐵是短線調(diào)整還是拐點(diǎn)已現(xiàn)

16日鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)近期最大的調(diào)整。自此是展開深度調(diào)整還是僅僅是短暫整理。

就時(shí)間節(jié)點(diǎn)來(lái)看，本周是節(jié)前最后幾個(gè)交易日，基本面方面預(yù)計(jì)不會(huì)有較大波動(dòng)，目前鐵礦石基本面呈現(xiàn)庫(kù)存相對(duì)正常水平，鋼廠開工率正常偏低，供需并未有特別突出的矛盾。但是在政策影響下，預(yù)計(jì)節(jié)前或高位震蕩偏弱。

從節(jié)后的影響因素來(lái)看，主要有以下幾點(diǎn)：

1、后續(xù)政策干預(yù)力度。預(yù)計(jì)對(duì)于鐵礦石的政策喊話，可能尚未結(jié)束，節(jié)后預(yù)計(jì)仍會(huì)有相應(yīng)的政策或者措施對(duì)鐵礦石價(jià)格進(jìn)行擾動(dòng)。

2、天氣因素可能影響礦山發(fā)貨或者運(yùn)輸。從四大礦山季度數(shù)據(jù)來(lái)看，一季度產(chǎn)量或發(fā)貨量通常是年度最低水平，主要原因是，一季度澳大利亞面臨頻繁的颶風(fēng)天氣，巴西通常會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)降雨天氣，對(duì)礦山的生產(chǎn)和發(fā)貨均會(huì)造成不同程度的影響，可能出現(xiàn)階段性的供應(yīng)下降甚至供應(yīng)緊張現(xiàn)象。

3、鋼企生產(chǎn)不受行政限產(chǎn)約束。采暖季限產(chǎn)取消，鋼企生產(chǎn)不受約束，目前高爐開工率和鐵水產(chǎn)量均處于正常偏低水平，后期有提升空間，對(duì)于鐵礦石需求邊際增加。

4、鋼材下游需求延期可能拖累鐵礦石。按照慣例，下游需求通常在正月十五前后陸續(xù)啟動(dòng)。但是今年春節(jié)相對(duì)提前，元宵節(jié)在2月初，預(yù)計(jì)下游需求啟動(dòng)相對(duì)較晚，可能推遲在2月末甚至3月初，春節(jié)后，不排除出現(xiàn)鋼材庫(kù)存累積但需求疲弱，階段性供需過(guò)?，F(xiàn)象。此外，房地產(chǎn)行業(yè)迎來(lái)多重利好，但是慣性作用下，2022年1-11月房地產(chǎn)行業(yè)各項(xiàng)指標(biāo)仍同比下降，投資、新開工、土地購(gòu)置面積均出現(xiàn)同比下降，月度數(shù)據(jù)也呈現(xiàn)環(huán)比走弱，從現(xiàn)實(shí)情況來(lái)看，2023年春季房地產(chǎn)行業(yè)需求可能難以出現(xiàn)需求放量，強(qiáng)預(yù)期有可能不能兌現(xiàn)。預(yù)計(jì)價(jià)格有調(diào)整可能。

綜上所述，節(jié)前還有4個(gè)交易日，預(yù)計(jì)鐵礦石或呈現(xiàn)高位震蕩偏弱態(tài)勢(shì)，建議前期多單止盈離場(chǎng)，輕倉(cāng)或者空倉(cāng)過(guò)節(jié)，空倉(cāng)投資者建議短線參與。

節(jié)后2月份，鑒于鋼材市場(chǎng)有可能出現(xiàn)的預(yù)期暫不能兌現(xiàn)，階段性供需過(guò)剩現(xiàn)象，價(jià)格有繼續(xù)調(diào)整可能。待鋼材下游回暖復(fù)蘇后有望支撐價(jià)格。

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：礦山發(fā)貨異常、鋼企大規(guī)模復(fù)產(chǎn)、鋼材下游需求超預(yù)期

（文章來(lái)源：格林大華期貨）

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