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近期，尿素市場(chǎng)受情緒主導(dǎo)較明顯，呈現(xiàn)橫盤窄幅整理態(tài)勢(shì)。市場(chǎng)人士表示，尿素現(xiàn)貨市場(chǎng)正處于供需博弈中，短期內(nèi)價(jià)格難有大幅下跌驅(qū)動(dòng)，因此期貨盤面下方空間也相對(duì)有限。

中原期貨能化分析師王朝瑞告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，近期尿素現(xiàn)貨主流廠家出廠報(bào)價(jià)處于窄幅整理，基本一周內(nèi)下調(diào)20—40元/噸，再補(bǔ)漲10—30元/噸，平均預(yù)收維持在一周水平。因此，在訂單支撐下價(jià)格暫未出現(xiàn)大幅波動(dòng)，但從現(xiàn)貨市場(chǎng)成交價(jià)格與出廠價(jià)格比較來(lái)看，部分區(qū)域的倒掛現(xiàn)象依舊存在。

“3月中下旬至4月尿素廠家檢修計(jì)劃較多，且目前部分企業(yè)已按照計(jì)劃陸續(xù)停車。上周新疆、內(nèi)蒙古等地區(qū)部分尿素廠家檢修或減量，本周初市場(chǎng)傳言山西晉城地區(qū)尿素廠因環(huán)保產(chǎn)生不同程度的限產(chǎn)。”光大期貨資源品分析師張凌璐表示，多重因素影響下，行業(yè)生產(chǎn)水平已連續(xù)兩周下調(diào)。截至3月23日，尿素行業(yè)整體開(kāi)工率為71.39%，周環(huán)比下滑2.92個(gè)百分點(diǎn)，氣頭企業(yè)開(kāi)工率為72.02%，周環(huán)比下滑0.95個(gè)百分點(diǎn)，煤頭企業(yè)開(kāi)工負(fù)荷率為71.19%，周環(huán)比下滑3.56個(gè)百分點(diǎn)。尿素周度日均產(chǎn)量也從兩周以前的17.02萬(wàn)噸高位回落至本周的15.97萬(wàn)噸，供應(yīng)端壓力明顯緩解。

據(jù)王朝瑞介紹，進(jìn)入3月中旬之后，春耕肥與小麥返青肥需求轉(zhuǎn)弱，目前工業(yè)需求占比增加，其中又以復(fù)合肥的高氮肥生產(chǎn)為主。復(fù)合肥企業(yè)執(zhí)行前期訂單，受下游經(jīng)銷商對(duì)原料端的謹(jǐn)慎心態(tài)影響，提貨相比往年較慢，這也導(dǎo)致復(fù)合肥企業(yè)采購(gòu)節(jié)奏放緩，多是根據(jù)提貨進(jìn)度排產(chǎn)以及采購(gòu)原料。夏季高氮肥需求尚有時(shí)間，春夏肥的“空檔”使得需求連續(xù)性偏弱，對(duì)訂單成交也有影響。

“從工廠走貨情況來(lái)看，各家訂單也都較為充足，工廠挺價(jià)底氣仍存。通過(guò)與貿(mào)易商以及尿素企業(yè)交流，普遍對(duì)尿素后市走勢(shì)偏悲觀，但具體什么時(shí)候跌下來(lái)，暫時(shí)也都是走著看著，庫(kù)存基本維持低位水平，多以銷定采?！?中財(cái)期貨能化分析師柳林分析稱，綜合來(lái)看，市場(chǎng)短期并不具備大幅降價(jià)動(dòng)能，接下來(lái)需求旺季過(guò)后，需求端能否繼續(xù)支撐現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺還需觀察。

“此外，從國(guó)際市場(chǎng)看，最新一輪印標(biāo)結(jié)果量?jī)r(jià)均不及預(yù)期，且我國(guó)供貨數(shù)量為零。印標(biāo)未給市場(chǎng)帶來(lái)有效支撐，加上近期國(guó)際尿素價(jià)格持續(xù)下調(diào)，市場(chǎng)悲觀情緒也依舊存在?！睆埩梃凑f(shuō)。

展望后市，王朝瑞稱，國(guó)際價(jià)格走低，讓國(guó)內(nèi)貨源從以往“價(jià)格洼地”成為“價(jià)格高地”，日產(chǎn)偏高以及成本偏弱都對(duì)國(guó)內(nèi)需求起到抑制作用，盤面也一直處于貼水狀態(tài)。短期尿素或延續(xù)區(qū)間振蕩，對(duì)于上游企業(yè)來(lái)說(shuō)，在需求拉動(dòng)基差收窄后，可逐漸布局空單。

在張凌璐看來(lái)，目前尿素現(xiàn)貨市場(chǎng)處于供需博弈中，短期價(jià)格難有大幅下跌驅(qū)動(dòng)，因此期貨盤面下方空間也相對(duì)有限。全球宏觀情緒修復(fù)，國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)情緒集體受益，尿素期貨價(jià)格跟隨性走強(qiáng)。后期走勢(shì)將回歸基本面主導(dǎo)，而基本面主導(dǎo)則主要體現(xiàn)在后期東北等地區(qū)農(nóng)業(yè)需求方面的支撐。加上當(dāng)前盤面深度貼水，不排除后期基差向上修復(fù)動(dòng)能，但需關(guān)注國(guó)際尿素市場(chǎng)動(dòng)態(tài)、尿素成本變化以及國(guó)內(nèi)天氣情況對(duì)需求的影響。

柳林認(rèn)為，短期尿素仍呈現(xiàn)窄幅振蕩走勢(shì)。在需求支撐下，工廠報(bào)價(jià)依舊表現(xiàn)較為堅(jiān)挺，上有預(yù)期壓制，下有需求支撐，價(jià)格仍在需求與供應(yīng)預(yù)期間博弈。期貨方面，短期2305合約大概率將維持2400—2600元/噸區(qū)間波動(dòng)，可嘗試高拋低吸策略。長(zhǎng)期走勢(shì)仍偏空，價(jià)格重心將呈現(xiàn)階段性下移，若后市價(jià)格出現(xiàn)反彈，可關(guān)注2307、2309合約做空機(jī)會(huì)。

（文章來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)）

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