周三，A股三大指數低開低走，滬指午后跌超1%，創(chuàng)業(yè)板指跌逾2.5%，科創(chuàng)50指數跌超3%。截至收盤，滬指跌1.31%，深成指跌2.18%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.62%。

受滬深指數下跌影響，周三股指期貨整體走弱，其中，IC、IM相較IF和IH跌幅更大。文華財經數據顯示，截至收盤，滬深300期指主力合約IF2307報3833.8點，跌1.58%；上證50期指主力合約IH2307報2490.4點，跌1.14%；中證500期指主力合約IC2307報5979.2點，跌2.13%；中證1000期指主力合約IM2307報6525.2點，跌2.02%。

(資料圖)

一德期貨股指研究員陳暢表示，上周國內外因素出現邊際改善，國內穩(wěn)增長政策頻出、美聯儲如期暫停加息、中美關系邊際改善，在此背景下，市場風險偏好回升，兩市成交額回升至萬億元之上，并推動A股出現反彈。本周隨著前述利好逐漸被市場消化，投資者開始關注更多細節(jié)。

海外方面，陳暢認為，美聯儲6月議息會議暫停加息，符合市場預期，但點陣圖暗示年內還會進行兩次25BP的加息，這意味著，在7月、9月、10月和12月的議息會議上，有兩次會加息25BP。國內方面，周二盤前，央行將1年期和5年期LPR同時調降10BP，并未出現非對稱降息，即5年期調降幅度大于1年期，以體現對地產端的支撐?！岸唐诶脙冬F，疊加端午節(jié)假期因素的影響，市場傾向于在節(jié)前收縮倉位?！?/p>

“從大類資產表現來看，人民幣匯率延續(xù)此前的弱勢走勢，周三離岸人民幣匯率一度跌破7.2，這也造成了股市的回調。”物產中大期貨宏觀高級分析師周之云表示，從近期影響市場的消息面來看，本輪股指自春節(jié)以來一路回調，意味著對前期過于樂觀預期的修正，但上周央行開啟的降息政策打破了過去幾個月的悲觀預期，被確認為一種政策底。此外，商品期貨的階段性底部似乎更為領先?！笆袌瞿壳疤幱趶婎A期領先弱現實或者說兩者博弈的過程中，不建議過分看空市場?！?/p>

從股指期貨的內部走勢來看，IC、IM跌幅相對較大。陳暢表示，從申萬一級行業(yè)的角度來看，周三盤面跌幅較大的三個行業(yè)分別是傳媒、計算機和通信，上述行業(yè)在中證500和中證1000中的成分股權重相對較大，因而IC、IM跌幅相較IF、IH更大。

從基本面看，陳暢分析稱，海外方面，雖然加息終點臨近，但年內美聯儲還將進行兩次25BP加息的預期依然值得重視。周三盤中，離岸美元兌人民幣匯率跌破7.2關口，本周北向資金流入勢頭也較上周明顯放緩（本周成交凈買入-3.46億元，上周為143.9億元），一方面源于美元指數的反彈，另一方面則取決于國內的基本面情況。國內方面，5月PMI和經濟金融數據顯示，國內經濟維持溫和復蘇，內生增長動能有待繼續(xù)改善。6月13日至20日，央行先后下調逆回購利率、SLF利率、MLF利率和LPR利率，表明了政策面對經濟維穩(wěn)向好的強烈意圖?！熬投唐诙裕瑖鴥冉洕鷱吞K基礎仍有待進一步鞏固。”陳暢說。

展望后市，陳暢表示，在國內經濟溫和復蘇、穩(wěn)增長信號仍存的背景下，預計指數層面風險相對有限，后續(xù)的演化主要取決于國內基本面改善的程度，以及政策面是否會繼續(xù)釋放穩(wěn)增長信號。

周之云表示，從估值的角度看，目前幾大股指均處于歷史低分位附近，因此具備較好的配置價值。另外，隨著央行降息，國常會提及未來將出臺更多經濟刺激政策，下半年經濟仍會朝著復蘇的方向發(fā)展。比如，周三財政部等三部門提及的延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車車輛購置稅減免政策有關事項，就對未來的消費指引了刺激方向，盤面上新能源車相關的板塊表現較好。

方正中期期貨研究院首席宏觀經濟分析師李彥森表示，周三消息面變動不大，經濟數據進入真空期后，地緣政治對市場仍有擾動。節(jié)前資金轉向謹慎，短期調整后關注節(jié)后市場預期變動，下方仍有一定支撐。國內經濟增長趨勢依然向上，繼續(xù)關注后期政策的持續(xù)性以及效果，等待政策支持下基本面修復的加速。

（文章來源：期貨日報）

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