鋼材

本周螺紋鋼2310漲幅0.76%，熱卷2310漲幅4.7%。7月中央政治局會議指出“發(fā)揮總量和結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具使用”“加快地方政府專項債發(fā)行和使用”，預(yù)計后期部分托底工具或?qū)⒗^續(xù)出臺，市場信心提振。供給上，鐵水產(chǎn)量觸頂小幅回落，目前長短流程鋼廠維持利潤，除部分淡季例行檢修外，生產(chǎn)負(fù)荷維持高位。需求上，新開工同比降幅擴(kuò)大，地產(chǎn)需求維持弱勢，基建增速維持韌性，但限時段基建需求環(huán)比回落。終端成交環(huán)比走弱，隨著7-8月需求傳統(tǒng)淡季的到來，終端需求受到一定程度制約?？傮w上，唐山環(huán)保限產(chǎn)和城中村改造政策從供需兩側(cè)帶來利好，驅(qū)動鋼廠階段性集中補(bǔ)庫，爐料供需出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性錯配疊加近期原料成本抬升，螺紋鋼短期震蕩偏強(qiáng)。受限于傳統(tǒng)終端需求淡季的羸弱表現(xiàn)，螺紋鋼上漲空間有限，謹(jǐn)慎追多。

操作策略：短期以震蕩偏強(qiáng)對待。

【資料圖】

鐵礦石

本周鐵礦石2309跌幅1.42%。供給上，上周澳巴發(fā)運(yùn)量和到港量均小幅回落，非主流礦山中印度發(fā)運(yùn)穩(wěn)中有增，內(nèi)礦供應(yīng)穩(wěn)中有升，鐵礦石整體供應(yīng)延續(xù)增長態(tài)勢。需求上，鋼廠鐵水雖高產(chǎn)但保持原料端低庫存，鐵礦采購按需補(bǔ)庫?？傮w上，鋼廠復(fù)產(chǎn)疊加原料庫存低位，鐵礦需求維持韌性?？紤]到粗鋼平控政策預(yù)期疊加需求淡季的來臨，鋼廠仍存減產(chǎn)預(yù)期。另外，發(fā)改委對鐵礦價格的持續(xù)監(jiān)管，預(yù)計短期盤面寬幅震蕩。若短期礦價小幅反彈，不建議追高，隨著海外供給增加疊加粗鋼平控政策落地，鐵礦存在累庫壓力。

操作策略：短期以寬幅震蕩對待。

焦煤

本周焦煤2309跌幅1.1%。供應(yīng)上，甘其毛都口岸蒙煤通關(guān)車數(shù)小幅回落，但三季度長協(xié)價格下浮，預(yù)計蒙煤進(jìn)口會回升。澳煤價格回落，預(yù)期澳煤進(jìn)口將逐步改善。短期產(chǎn)地煤受煤礦事故影響供應(yīng)存在擾動。需求上，前期下游焦鋼廠對焦煤維持低庫存，而近期鐵水高位帶動對焦煤的階段性集中補(bǔ)庫需求，供需邊際收緊?？傮w上，煤焦在經(jīng)歷了二季度估值打壓后，利多情緒釋放，但從產(chǎn)業(yè)鏈上下游利潤博弈中，鋼廠不會過度承受原料端雙焦的上漲，另外唐山限產(chǎn)消息抑制原料端上行驅(qū)動力。預(yù)計短期焦煤寬幅震蕩。

操作策略：區(qū)間操作，上方壓力 1650，下方支撐 1380。

焦炭

本周焦炭2309漲幅0.53%。供給上，焦炭成本端擠壓明顯，焦化利潤繼續(xù)收窄，焦化廠產(chǎn)能利用率小幅下降疊加唐山地區(qū)焦企受環(huán)保監(jiān)管的影響，焦炭供給有所收緊。需求上，鐵水高產(chǎn)帶動焦炭補(bǔ)庫需求部分釋放。總體上，在“以銷定產(chǎn)”的節(jié)奏中，焦炭供需緊平衡仍將延續(xù)，焦炭現(xiàn)貨第三輪提漲已落地，預(yù)計短期焦炭盤面寬幅震蕩。中長期來看，在粗鋼平控預(yù)期和終端需求羸弱的現(xiàn)實下，焦炭價格中樞將下移，低庫存水平驅(qū)動階段性反彈。

操作策略：區(qū)間操作，上方壓力 2420，下方支撐 2200。

（文章來源：恒泰期貨）

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