半新股一直都是一些有經(jīng)驗(yàn)的炒家的尋寶之地，通常一些上市后沉寂了一段時(shí)間的半新股，一起動(dòng)都能有不錯(cuò)的利潤(rùn)。在大市不穩(wěn)時(shí)，大股也沒(méi)什么動(dòng)靜，這些半新股反而更具值搏率。幾個(gè)月前，有一間在內(nèi)地頗具名氣的連鎖酒館在港上市，適逢港股新股市場(chǎng)死寂，這家酒館也未能復(fù)制像那時(shí)九毛九 (09922)的盛況，可是最近這家名叫海倫司 (09869)的酒館股價(jià)終于有動(dòng)作了，連升幾天漲超30%，非常搶眼。

到底為什么突然起動(dòng)?談這個(gè)前先再簡(jiǎn)單介紹一下這只股票。海倫司們是中國(guó)最大的連鎖酒館網(wǎng)絡(luò)。按收入計(jì)，2020年在中國(guó)酒館行業(yè)中排名第一，占據(jù)1.1%的市場(chǎng)份額。海倫司一直以「Helen’s(海倫司)」品牌經(jīng)營(yíng)酒館，宗旨是向顧客提供具性價(jià)比的產(chǎn)品組合以及輕松的顧客體驗(yàn)，滿足年輕人對(duì)高性價(jià)比的酒飲、優(yōu)質(zhì)服務(wù)及社交氛圍的需求。根據(jù)弗若斯特沙利文開展的消費(fèi)者調(diào)查，海倫司是深受客戶喜愛(ài)的酒館，曾光顧Helen’s酒館的客戶中滿意度高達(dá)93.9%。而公司的微信、抖音及微博官方賬號(hào)累積粉絲亦已超過(guò)750萬(wàn)?？梢姾愃敬_實(shí)是挺受歡迎的。

而為什么股價(jià)會(huì)升?原因可以有很多個(gè)，而最直接的原因就是公司在上周被納入了恒生綜合指數(shù)及港股通。當(dāng)進(jìn)入指數(shù)及港股通后就旋即得到了資金關(guān)注，知名度都突然增加。

其實(shí)海倫司上市時(shí)已經(jīng)是酒館行業(yè)中排名第一，已經(jīng)在內(nèi)地人心目中建立了一定形象。回看公司上市前的收入，于2018年、2019年及2020年，收入由人民幣114.8百萬(wàn)元大幅增至人民幣564.8百萬(wàn)元，并進(jìn)一步增至人民幣817.9百萬(wàn)元。今年的上半年，收入亦從2020年上半年的人民幣215.1百萬(wàn)元，增至人民幣868.1百萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)了近303.6%。增長(zhǎng)幅度絕不下于高科技成長(zhǎng)股。

而且，海倫司仍還未止步，上市后才是真正的開始。上市以來(lái)，海倫司開啟了瘋狂開店的模式，根據(jù)公司2020年的半年報(bào)顯示，截至2020年12月31日，海倫司開業(yè)門店數(shù)量為351家。根據(jù)官網(wǎng)最新資料，截至2021年12月8日，海倫司的開業(yè)門店數(shù)量已經(jīng)達(dá)到為724家，2021年新增門店數(shù)量達(dá)到373家，年度拓店目標(biāo)已完成93.3%。2021年1-6月，海倫司開業(yè)門店新增120家，2021年7-12月，新增門店253家。一年內(nèi)開店接近上年總店舖的一倍，可見其擴(kuò)張之快，野心之大。

你以為一年內(nèi)開373家新店已經(jīng)很多?公司管理層近日就用行動(dòng)直接告訴你他們還未出真實(shí)力。上周，公司召開的2022年發(fā)展會(huì)議就大幅上調(diào)了明年的開店計(jì)劃數(shù)量，從630家上調(diào)至900家。相當(dāng)夸張，亦能看出公司管理層有多大的信心。

雖說(shuō)如此，但這股票依然有點(diǎn)隱憂。而隱憂就是公司的最大優(yōu)點(diǎn)同時(shí)亦是它最令人擔(dān)心之處。到底擴(kuò)張得如此快會(huì)不會(huì)頂不住?其亮眼的增長(zhǎng)營(yíng)收的背后，亦藏著極大的負(fù)債問(wèn)題，多年來(lái)負(fù)債率都在80%以上。如果還記得瑞辛咖啡事件，不難發(fā)現(xiàn)其業(yè)務(wù)發(fā)展的相似性。

不過(guò)，對(duì)于短炒的股民，這仍然是不錯(cuò)的機(jī)會(huì)。瑞幸咖啡在事件發(fā)生前，也升了2~3倍。畢竟，沽空機(jī)構(gòu)要想賺得多也得在高位沽。只是，對(duì)長(zhǎng)期投資者來(lái)說(shuō)就要更小心了。

總括而言，由于篇幅所限未能更詳細(xì)分析海倫司的獨(dú)有優(yōu)勢(shì)，但只看其增長(zhǎng)及擴(kuò)張速度已能知道海倫司的野心。這間野心極大的酒館，目前仍只是剛剛重回招股價(jià)附近，因此即使已連升多日，負(fù)債高，這股票仍有關(guān)注的價(jià)值。

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