今日（6月8日）早盤三大股指弱勢(shì)震蕩，午后探底回升，滬指在銀行、券商帶動(dòng)下午后一度脈沖上拉1％，尾盤有所回落。從今天的市場(chǎng)熱點(diǎn)看，內(nèi)外利好消息共振共同促進(jìn)了A盤午后的絕地反擊。

(資料圖片)

內(nèi)部來(lái)看，今天第十四屆陸家嘴論壇召開，監(jiān)管高層重磅發(fā)言穩(wěn)定軍心，提出要提高上市公司質(zhì)量、弘揚(yáng)長(zhǎng)期投資價(jià)值，以及提振市場(chǎng)信心等措施，為市場(chǎng)注入強(qiáng)心劑。午后金融板塊率先反應(yīng)，券商、銀行聯(lián)袂帶動(dòng)大盤翻紅上漲。

外部來(lái)看，今日午后北向資金調(diào)轉(zhuǎn)方向奔襲買入，全天凈買額達(dá)29.52億元。消息面上，外資再次上調(diào)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，也為下半年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇增添信心。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）發(fā)布的最新一期經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告，該組織預(yù)計(jì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)2023年將增長(zhǎng)5.4％，在主要經(jīng)濟(jì)體中排名前列。值得注意的是，今年3月，OECD曾將中國(guó)今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期上調(diào)至5.3％。

國(guó)盛證券最新市場(chǎng)觀點(diǎn)表示，市場(chǎng)情緒見(jiàn)底，關(guān)注左側(cè)布局時(shí)機(jī)。當(dāng)前A股綜合情緒再度探底，已走低至5％歷史分位數(shù)水平；具體分項(xiàng)看，股民情緒、資金情緒、量?jī)r(jià)動(dòng)能、交易風(fēng)險(xiǎn)等普遍回落至歷史低位；加之市場(chǎng)樂(lè)觀機(jī)構(gòu)占比已反彈至50％，綜合判斷市場(chǎng)有望觸底回升。

下面來(lái)看具體的行情復(fù)盤。

【市場(chǎng)熱點(diǎn)回顧及解讀】

今日大盤走勢(shì)分化，板塊冷熱不均，滬指午后拉升收復(fù)3200點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指盤中創(chuàng)近3年新低。滬深兩市今日成交額8596億元，較上個(gè)交易日放量451億元。滬指漲0.49％，深證成指漲0.13％，創(chuàng)業(yè)板指跌0.28％。

盤面上，地產(chǎn)熱度持續(xù)成為近期A股情緒龍頭，午后大金融、中字頭個(gè)股異動(dòng)帶動(dòng)指數(shù)上揚(yáng)，農(nóng)業(yè)板塊展開反彈，傳媒板塊大幅回落，半導(dǎo)體、醫(yī)藥、醫(yī)療保健、紡織服裝等板塊走弱。

個(gè)股方面，整體來(lái)看，個(gè)股漲少跌多，兩市共計(jì)1775只個(gè)股上漲，3219只個(gè)股下跌，194只個(gè)股持平，賺錢效應(yīng)由前一交易日的“好”轉(zhuǎn)為“偏差”。

主力資金流向上，銀行今日主力資金凈流入額位居31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)第一，為28.57億元。建筑裝飾、家用電器緊隨其后，今日凈流入額分別為23.25億元、17.69億元。凈流出方面，傳媒、醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備流出居前。

【ETF全知道熱點(diǎn)收評(píng)】今日重點(diǎn)聊聊銀行、券商、醫(yī)療三個(gè)板塊的交易和基本面情況。

一、【銀行ETF（512800）】

今早工、農(nóng)、建、中、交、郵六大行如期下調(diào)存款利率，其中，活期存款利率從此前的0.25％下調(diào)至0.2％。2年期定期存款利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)至2.05％，3年期定存利率下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)至2.45％，5年定期存款利率下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)至2.5％，定存正式告別“3時(shí)代”。

受此激勵(lì)，大金融午后集體走強(qiáng)，銀行、券商齊升。

繼昨日降息預(yù)熱消息發(fā)布以來(lái)，銀行板塊連續(xù)第2日發(fā)力。板塊個(gè)股全線飄紅，截至收盤，杭州銀行、光大銀行、中信銀行均漲超3％，郵儲(chǔ)銀行、常熟銀行、中國(guó)銀行、農(nóng)業(yè)銀行等跟漲。

板塊代表ETF方面，A股頂流銀行ETF（512800）早盤低開后觸底回升，午后45度直線昂揚(yáng)向上，伴隨著成交大幅放量，全天場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收漲1.54％，成交額6.43億元，較前一日（2.33億元）激增176％。

此次國(guó)有大行的存款利率再下調(diào)被看做是銀行基于自身成本管控考慮的主動(dòng)調(diào)整，預(yù)計(jì)將有利于緩解銀行凈息差壓力，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，進(jìn)而有利于金融系統(tǒng)穩(wěn)定，也提升了支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和可持續(xù)性。

與此同時(shí)，有機(jī)構(gòu)指出，存款“再降息”也為L(zhǎng)PR下降打開空間。光大證券首席金融分析師王一峰表示，存款“再降息”為LPR報(bào)價(jià)下調(diào)提供緩沖墊，三季度不排除擇機(jī)啟動(dòng)MLF（中期借貸便利）降息；同時(shí)，此次全國(guó)性銀行下調(diào)存款掛牌利率后，可能將再次帶動(dòng)中小銀行逐步跟隨下調(diào)。當(dāng)前銀行靜息差仍然承壓，未來(lái)存款利率或仍有進(jìn)一步調(diào)降的空間。

展望后市，川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂指出，隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)，銀行業(yè)業(yè)績(jī)有望逐步提升，銀行業(yè)利潤(rùn)存在一定上升空間。

當(dāng)前銀行板塊業(yè)績(jī)正處于觸底回升階段，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大背景下，隨著經(jīng)濟(jì)修復(fù)以及資本市場(chǎng)動(dòng)能的恢復(fù)，銀行利息以及中收后續(xù)均具備增長(zhǎng)預(yù)期，為業(yè)績(jī)端的增長(zhǎng)提供邏輯支撐；房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)回暖也有助于推動(dòng)銀行信貸端需求進(jìn)一步增長(zhǎng)，同時(shí)也利好銀行資產(chǎn)端質(zhì)量提升。 此外，銀行板塊當(dāng)前估值安全邊際較高。截至6月7日，銀行板塊最新動(dòng)態(tài)市盈率為4.89倍，最新市凈率為0.49倍。

中金公司認(rèn)為，從長(zhǎng)期視角來(lái)看，當(dāng)前銀行估值存在系統(tǒng)性低估，主要由于銀行為有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，當(dāng)前ROE和息差已降至長(zhǎng)期合理下限，恢復(fù)銀行市場(chǎng)化權(quán)益融資能力也有必要提升估值。考慮到ROE和息差有望長(zhǎng)期觸底、資產(chǎn)質(zhì)量存在改善空間，銀行股有望修復(fù)到2020年—2021年均值0.7倍—0.8倍的市凈率水平，相比當(dāng)前的近0.5倍隱含30％至50％的上漲空間。

同時(shí)，從股息率角度，統(tǒng)計(jì)顯示，在42家銀行中，37家銀行股股息率超3％（以公告的每股稅前派現(xiàn)額為派現(xiàn)基準(zhǔn)，以最新收盤價(jià)為基準(zhǔn)股價(jià)），其中，20家銀行股息率超5％，浙商銀行、興業(yè)銀行股息率最高，分別達(dá)到7.42％、7.07％。

上市銀行股息率TOP20（截至6.7）

華泰證券表示，我國(guó)銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，拉長(zhǎng)周期看上市銀行平均股息率保持在4％左右的高穩(wěn)定性，大行平均股息率維持在5％以上。2015年以來(lái)銀行板塊平均股息率為4.19％，高出10年期國(guó)債到期收益率。近年來(lái)大部分資產(chǎn)收益率普遍下行承壓，理財(cái)收益率低位震蕩，定期存款價(jià)格下調(diào)，國(guó)債收益率滑落，保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率下行，央行問(wèn)卷顯示居民對(duì)房?jī)r(jià)收益率預(yù)期偏低。大類資產(chǎn)配置缺乏優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)背景下，銀行高股息率在低波動(dòng)資產(chǎn)中比較優(yōu)勢(shì)顯著，高股息優(yōu)勢(shì)有望持續(xù)，銀行股配置性價(jià)比凸顯。

資料顯示，銀行ETF（512800）跟蹤中證銀行指數(shù)，成份股囊括A股市場(chǎng)42只上市銀行，其中約 7成倉(cāng)位聚焦招商銀行、興業(yè)銀行、平安銀行、寧波銀行、江蘇銀行等高成長(zhǎng)性銀行股，3成倉(cāng)位配置優(yōu)質(zhì)城商行、農(nóng)商行，捕捉短期題材性機(jī)會(huì)，是分享銀行板塊行情的高效投資工具。

二、【券商ETF（512000）】

利率下行利好，大金融行情火熱，券商板塊隨之上攻。板塊早盤在水面附近窄幅震蕩，午后直線攀升，板塊代表ETF——券商ETF（512000）放量收漲1.18％，成功收復(fù)5日、10日兩條均線，全天成交額6.35億元，較前一日增長(zhǎng)78％。

東吳證券解讀表示，從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，證券板塊領(lǐng)漲，均為政策利好疊加監(jiān)管邊際寬松（流動(dòng)性釋放）驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)景氣度提升（股基交易額/新發(fā)基金數(shù)據(jù)回暖），投資者情緒高漲，進(jìn)而帶動(dòng)證券板塊估值修復(fù)，提升券商股業(yè)績(jī)。當(dāng)前行業(yè)估值處于低位，市場(chǎng)情緒回暖跡象顯現(xiàn)，板塊有望迎來(lái)快速反彈，建議左側(cè)布局。

值得注意的是，自5月9日觸及階段高點(diǎn)以來(lái)，券商板塊已連續(xù)超4周下跌。真金白銀用腳投票，自其日K線跌破半年線以來(lái)，資金借道ETF積極進(jìn)場(chǎng)布局。Wind數(shù)據(jù)顯示，券商ETF（512000）近20日有15日獲資金增倉(cāng)，累計(jì)達(dá)14.36億元，短期布局信心頗足。

截至最新，中證全指證券公司指數(shù)最新市凈率PB為1.26倍，位于近10年6.85％分位點(diǎn)，較估值中樞1.79有42％的修復(fù)空間，當(dāng)前位置估值性價(jià)比凸顯。

券商ETF（512000）跟蹤的中證全指證券公司指數(shù)，一鍵囊括49只上市券商股，其中近6成倉(cāng)位集中于十大龍頭券商，“大資管”+“大投行”龍頭齊聚；另外4成倉(cāng)位兼顧中小券商的業(yè)績(jī)高彈性，吸收了中小券商階段性高爆發(fā)特點(diǎn)，是一只集中布局頭部券商、同時(shí)兼顧中小券商的高效率投資工具。

三、【醫(yī)療ETF（512170）】

醫(yī)療板塊今日繼續(xù)尋底，中證醫(yī)療指數(shù)跌0.5％報(bào)8739.85點(diǎn)，盤中最低錄得8700.97點(diǎn)續(xù)創(chuàng)三年來(lái)新低，直逼2019年12月最低點(diǎn)位8677點(diǎn)。

多只成份股也繼續(xù)創(chuàng)下階段新低：愛(ài)爾眼科、愛(ài)美客續(xù)創(chuàng)年內(nèi)新低，通策醫(yī)療、康龍化成則創(chuàng)下三年來(lái)新低。

ETF方面，跟蹤中證醫(yī)療指數(shù)的醫(yī)療ETF（512170）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格跌0.47％，全天成交4.39億元，較昨日有所縮量。

從分時(shí)圖來(lái)看，醫(yī)療ETF（512170）幾乎全天溢價(jià)，可見(jiàn)買盤資金仍占優(yōu)勢(shì)，資金或繼續(xù)低位吸籌。Wind數(shù)據(jù)顯示，此前3個(gè)交易日醫(yī)療ETF（512170）持續(xù)獲資金凈申購(gòu)，累計(jì)吸金超4.3億元。截至6月7日，醫(yī)療ETF（512170）年內(nèi)份額增逾47％至505.29億份，再創(chuàng)歷史新高。

消息面上，近期不少成份股公司實(shí)施或“官宣”了回購(gòu)計(jì)劃。

6月7日，通策醫(yī)療發(fā)布公告稱已完成80.65萬(wàn)股回購(gòu)，支付資金總額約為1.01億元；同日，英科醫(yī)療公告稱，擬斥不超5.0億元回購(gòu)公司股份，回購(gòu)股份價(jià)格不超34.28元/股。

5月31日，九州藥業(yè)公告稱實(shí)際回購(gòu)公司股份約287萬(wàn)股，支付的總金額為約9999萬(wàn)元。5月28日，愛(ài)爾眼科公告稱擬在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)以3億元-5億元回購(gòu)股份，用于實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃或員工持股計(jì)劃。

上市公司實(shí)施回購(gòu)無(wú)疑給醫(yī)療板塊投資者打了一針“強(qiáng)心劑”。此外，機(jī)構(gòu)近期密集調(diào)研也釋放了利好信號(hào)。

今日海爾生物發(fā)布公告稱稱公司于6月6日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，包括知名私募景林資產(chǎn)、淡水泉，以及工銀瑞信基金、華安證券、華創(chuàng)證券等總計(jì)104家機(jī)構(gòu)參與。昨日歐普康視發(fā)布公告稱公司于6月5日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，包括招商證券、汐泰投資、民生加銀、嘉合基金、淳厚基金、?？べY產(chǎn)等多家機(jī)構(gòu)參與。

東莞證券最新發(fā)布行業(yè)下半年投資策略研報(bào)《撥開細(xì)分，追尋景氣》表示，維持對(duì)行業(yè)的超配評(píng)級(jí)。從Q1業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，醫(yī)藥細(xì)分板塊業(yè)績(jī)有所分化，中藥和血液制品等板塊業(yè)績(jī)表現(xiàn)靚眼，多數(shù)板塊營(yíng)收增速有所下滑。從政策展望來(lái)看，下半年第九批藥品集采預(yù)計(jì)將要開展，經(jīng)過(guò)此前多輪集采洗禮，市場(chǎng)對(duì)此預(yù)期已經(jīng)較為充分，預(yù)計(jì)對(duì)市場(chǎng)的負(fù)面沖擊有限。

東莞證券進(jìn)一步指出，從行業(yè)整體估值上看，不論是行業(yè)整體PE還是相對(duì)于滬深300溢價(jià)率指標(biāo)都處于行業(yè)近十年來(lái)估值的相對(duì)低位。建議關(guān)注：研發(fā)投入逐年加大，在研管線逐漸進(jìn)入收獲期的創(chuàng)新藥板塊；有望受益于醫(yī)療新基建和國(guó)產(chǎn)替代的醫(yī)療器械板塊；疫后院內(nèi)診療人數(shù)有望復(fù)蘇，受益于賽道景氣度提升的醫(yī)療服務(wù)板塊；滲透率爬坡，市場(chǎng)有望量?jī)r(jià)齊升醫(yī)美板塊。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月7日，中證醫(yī)療指數(shù)PE為28.05倍，低于8年來(lái)逾90％時(shí)間區(qū)間，較前高（113.32倍）已回落逾75％，已處于歷史相對(duì)底部區(qū)域，中長(zhǎng)期配置性價(jià)比突出。

資料顯示，醫(yī)療ETF（512170）跟蹤的中證醫(yī)療指數(shù)成份股全面覆蓋了醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的細(xì)分龍頭，其中醫(yī)療器械權(quán)重約4成，直接受益于后疫情時(shí)代醫(yī)療新基建；醫(yī)療服務(wù)+醫(yī)美權(quán)重超5成，直接受益于人口老齡化、醫(yī)療消費(fèi)升級(jí)和醫(yī)美等時(shí)代大趨勢(shì)。醫(yī)療ETF（512170）是投資者“一鍵布局國(guó)民健康剛需板塊”的高效投資工具。

風(fēng)險(xiǎn)提示：銀行ETF被動(dòng)跟蹤中證銀行指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.7.15；券商ETF被動(dòng)跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，該指數(shù)基日為2007.6.29，發(fā)布于2013.7.15；醫(yī)療ETF被動(dòng)跟蹤中證醫(yī)療指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2014.10.31。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和本基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品。基金過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)！根據(jù)基金管理人的評(píng)估，銀行ETF、券商ETF、醫(yī)療ETF風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)均為R3-中風(fēng)險(xiǎn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)本基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見(jiàn)，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見(jiàn)不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果。基金合同中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)本基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證。基金投資需謹(jǐn)慎。

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