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美國評級遭下調(diào),耶倫喊話,專業(yè)機(jī)構(gòu)紛紛表態(tài)……

時間:2023-08-02 17:13:04       來源:環(huán)球Tech

8月1日,著名國際評級機(jī)構(gòu)惠譽公布,將美國的長期評級從“AAA”下調(diào)至“AA+”,展望穩(wěn)定?;葑u還指出,美國的評級下調(diào)反映了未來三年預(yù)計的財政惡化情況,以及不斷增長的政府債務(wù)負(fù)擔(dān)。

這是繼標(biāo)準(zhǔn)普爾于2011年8月下調(diào)美國評級之后發(fā)生的又一次巨大變化,至此在三大國際評級機(jī)構(gòu)中僅有穆迪仍對美國保持AAA評級。這也引發(fā)了經(jīng)濟(jì)金融界高度關(guān)注,市場擔(dān)憂全球金融市場可能出現(xiàn)動蕩,眾多專業(yè)人士和分析機(jī)構(gòu)也發(fā)表了各自的看法,小編特為大家整理出,美國評級慘遭下調(diào)背后的前因后果。

美國惠譽官網(wǎng)


(資料圖片僅供參考)

評判:財政惡化是核心誘因

惠譽在報告中提到,過去多年來,包括美國財政和債務(wù)問題在內(nèi)的治理標(biāo)準(zhǔn)一直在不斷惡化,反復(fù)的債務(wù)上限政治僵局和最后一刻的決議削弱了人們對財政管理的信心;此外,與大多數(shù)同行不同,政府缺乏中期財政框架,并且預(yù)算流程復(fù)雜。這些因素疊加幾次經(jīng)濟(jì)沖擊以及減稅和新的支出舉措,促成了美國過去十年的債務(wù)連續(xù)增加,在應(yīng)對與人口老齡化導(dǎo)致的社會保障和醫(yī)療保險成本上升相關(guān)的中期挑戰(zhàn)方面進(jìn)展有限。

與此相呼應(yīng)的是,多家評級機(jī)構(gòu)在說明中也表示,美國兩黨政治分歧加劇,增加了解決債務(wù)上限問題的難度,對于政策的有效性和延續(xù)性構(gòu)成負(fù)面影響,目前的情況也將導(dǎo)致美國預(yù)算赤字上升和債務(wù)負(fù)擔(dān)加重,預(yù)示著美國信譽面臨下行風(fēng)險。

美國的財政及債務(wù)困境可謂是“冰凍三尺非一日之寒”,數(shù)據(jù)顯示,美國政府1985年從凈債權(quán)國變?yōu)閮魝鶆?wù)國,此后債務(wù)規(guī)模不斷攀升;1976年至今,美國已因債務(wù)上限問題發(fā)生過約20次或長或短的政府“停擺”。 美國彼得·彼得森基金會首席執(zhí)行官邁克爾·彼得森指出,聯(lián)邦債務(wù)不斷累積是兩黨在財政問題上多次“不負(fù)責(zé)任”的結(jié)果。

今年6月初,美國總統(tǒng)拜登簽署一項關(guān)于聯(lián)邦政府債務(wù)上限和預(yù)算的法案,又一次暫時避免了美國政府陷入債務(wù)違約。而據(jù)美國國會相關(guān)部門統(tǒng)計,僅2001年以來,國會對債務(wù)上限的調(diào)整就超過20次。

另據(jù)央視新聞6月29日報道,美國國會預(yù)算辦公室發(fā)布一份長期預(yù)測報告,強(qiáng)調(diào)國會和美總統(tǒng)拜登面臨的財政挑戰(zhàn)的嚴(yán)重性。報告預(yù)測稱,到2029年,美國的公共債務(wù)將升至國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的107%,并預(yù)計到2053年達(dá)到181%。

該報告還提到,到2023年年底,美國公共債務(wù)將達(dá)到國內(nèi)生產(chǎn)總值的98%,并分析指出這種高額和不斷上升的債務(wù)將減緩經(jīng)濟(jì)增長,推高對美國債務(wù)的外國持有者的利息支付,并對美國財政和經(jīng)濟(jì)前景構(gòu)成重大風(fēng)險;它還可能導(dǎo)致立法者在政策選擇上更加受限。

研判:居民消費動能或?qū)p弱

在惠譽下調(diào)評級之后,美國財政部官網(wǎng)公布,美國財政部長珍妮特·耶倫就此事發(fā)表聲明稱,“我強(qiáng)烈反對惠譽評級公司的決定?;葑u評級今天宣布的改變是武斷的,是基于過時的數(shù)據(jù)”,并強(qiáng)調(diào)拜登總統(tǒng)致力于美國財政的可持續(xù)性。

美國財政部官網(wǎng)

長江商學(xué)院金融學(xué)教授李海濤此前曾公開撰文指出,此前硅谷銀行的倒閉應(yīng)該是美國經(jīng)濟(jì)衰退的一個轉(zhuǎn)折性事件,也是2022年美聯(lián)儲開啟史無前例快速加息的后果,再次驗證了債務(wù)周期只會遲到,但不會缺席。

李海濤還具體分析到,當(dāng)前市場擔(dān)心美國經(jīng)濟(jì)陷入周期性衰退的原因主要在于三個方面:首先是銀行資產(chǎn)具有共性,一旦出現(xiàn)風(fēng)險,市場擔(dān)心自身存款安全性,“擠兌”會造成流動性風(fēng)險;其次是美國通脹很高,美聯(lián)儲還將加息,銀行資產(chǎn)貶值壓力持續(xù)存在,市場恐慌情緒難消;第三是即便美聯(lián)儲不再加息,高利率將迫使居民持有現(xiàn)金需求增加,金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表收縮,進(jìn)一步加快美國債務(wù)周期下行,經(jīng)濟(jì)陷入衰退。

惠譽在報告中也預(yù)計,美國政府總體赤字將從2022年的3.7%上升至2023年的6.3%,預(yù)計美國今年實際GDP年增長率將從2022年的2.1%降至1.2%。

上海東證期貨在近日發(fā)布的一份報告中分析指出,美國經(jīng)濟(jì)二季度GDP錄得2.4%的增長,高于預(yù)期和前值。企業(yè)投資結(jié)束了四個季度的下降后反彈;居民消費支出從4.2%回落至1.6%,仍好于市場預(yù)期的1.2%。但上海東證期貨也提到:“從長期看,信貸緊縮循環(huán)延續(xù),居民消費動能將繼續(xù)減弱,經(jīng)濟(jì)下行的方向尚未扭轉(zhuǎn)”。

預(yù)判:對金融市場影響幾何?

拜登政府官員就惠譽下調(diào)美國評級發(fā)表講話時稱,惠譽下調(diào)美國評級的決定忽視了美國經(jīng)濟(jì)的韌性和潛在力道,預(yù)計下調(diào)對美國的借貸成本不會有影響。從資本市場反饋來看,當(dāng)?shù)貢r間8月1日美股三大指數(shù)收盤漲跌不一,道指漲0.2%,納指跌0.43%,標(biāo)普500指數(shù)跌0.27%。

是否真如拜登政府官員所稱的“對借貸成本不會有影響”,金融業(yè)界卻看法不一?!督鹑跁r報》首席經(jīng)濟(jì)評論員馬丁·沃爾夫指出,美國兩黨制造的荒誕鬧劇嚴(yán)重沖擊美國信譽,并稱“這樣的鬧劇反復(fù)上演,使美國債務(wù)問題導(dǎo)致金融系統(tǒng)崩潰的可能性大增,會對全球經(jīng)濟(jì)造成巨大沖擊”。

華泰證券也在近日發(fā)布的研究報告中指出,貨幣緊縮到經(jīng)濟(jì)減速的時滯、以及居民超額儲蓄下降可能拖累明年美國經(jīng)濟(jì)減速,并具體分析提到:“歷史上,利率上升到經(jīng)濟(jì)減速的傳導(dǎo)時間在18個月以上。聯(lián)儲去年下半年開始快速加息,對應(yīng)增長壓力較大的時期在明年上半年。同時,隨著超額儲蓄消耗、居民凈資產(chǎn)向趨勢水平回歸、以及工資增速放緩,美國居民消費可能減速?!?

值得關(guān)注的是,惠譽預(yù)計美聯(lián)儲將在9月再次加息,將利率提高至5.5%-5.75%。對此,萬聯(lián)證券在研報中分析指出,降通脹和長期通脹預(yù)期依然是重中之重,目前美國加息路徑依然具有相機(jī)抉擇性,政策并未對9月是否加息做出判斷,將根據(jù)未來公布的數(shù)據(jù)進(jìn)行動態(tài)調(diào)整。但華西證券發(fā)布研報則認(rèn)為,當(dāng)前美國通脹已無明顯上升勢頭、失業(yè)率維持低位略有回升態(tài)勢符合歷史上美聯(lián)儲停止加息的條件。

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