黃金價格近日加速下跌。截至北京時間7月7日18時40分，倫敦現(xiàn)貨黃金報1742美元/盎司，7月累計跌幅超3.5%。本周，倫敦現(xiàn)貨黃金一度跌至1731.6美元/盎司，創(chuàng)下近9個月的新低。

在較強(qiáng)加息預(yù)期下，本周美元指數(shù)創(chuàng)下近20年的新高，進(jìn)一步打壓金價走勢。北京時間7月7日凌晨公布的美聯(lián)儲6月會議紀(jì)要顯示，若高通脹持續(xù)，可能采取限制性更強(qiáng)的政策。

金價慘遭滑鐵盧

【資料圖】

黃金是金融屬性最強(qiáng)的商品之一，也是難以替代的風(fēng)險對沖工具。上半年，受地緣政治等事件影響，金價曾兩度沖高。數(shù)據(jù)顯示，倫敦現(xiàn)貨黃金分別在3月8日、4月18日達(dá)到2070美元/盎司、1998美元/盎司的階段高點(diǎn)。但隨著金價的驅(qū)動力發(fā)生根本變化，三四月間的輝煌一去不復(fù)返。

上海山金實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司貴金屬產(chǎn)業(yè)部總經(jīng)理蔣舒對上海證券報記者表示，本輪金價從高點(diǎn)回落的主要原因，是市場邏輯主線從烏克蘭危機(jī)引發(fā)的避險情緒轉(zhuǎn)向傳統(tǒng)宏觀經(jīng)濟(jì)周期。這一下跌行情有一定的傳導(dǎo)機(jī)制，即高通脹現(xiàn)象導(dǎo)致市場對美聯(lián)儲貨幣政策收緊的預(yù)期升溫，隨后美元走強(qiáng)、實(shí)際利率上升，進(jìn)而金價下行。

為遏制通脹，歐美主要經(jīng)濟(jì)體央行均推出激進(jìn)式加息舉措。截至目前，美聯(lián)儲今年已加息3次。多家機(jī)構(gòu)預(yù)計，今年美國或?qū)⒓酉?次。種種高通脹引發(fā)的“連鎖反應(yīng)”，也令機(jī)構(gòu)普遍不看好三季度金價走勢。

南華期貨咨詢服務(wù)部金屬分析師夏瑩瑩表示，隨著烏克蘭危機(jī)對市場的擾動邊際緩解，貴金屬交易將延續(xù)二季度的邏輯主線，即圍繞高通脹壓力下美聯(lián)儲加息預(yù)期以及滯脹乃至衰退風(fēng)險展開。在美國通脹可能在三季度再創(chuàng)新高的預(yù)期下，市場對于美聯(lián)儲加息的預(yù)期增強(qiáng)，貴金屬價格在三季度或依舊弱勢。

“下半年美聯(lián)儲加息節(jié)奏怎樣、美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退的可能性有多大——這是展望金價趨勢無法繞開的核心問題。若原油價格不出現(xiàn)大幅下跌，美國通脹程度難以回落，這意味著下半年美聯(lián)儲的加息步伐依然堅定。下半年大多數(shù)時間里，美元和美元實(shí)際利率的堅挺將令金價承壓?！笔Y舒說。

四季度或有轉(zhuǎn)機(jī)

多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，短期內(nèi)金價仍有下行動力。不過，從中長期來看，美聯(lián)儲貨幣政策更加激進(jìn)的空間有限，歐美經(jīng)濟(jì)衰退和地緣政治風(fēng)險仍存，黃金避險功能“成色不減”，潛在的黃金需求增長點(diǎn)有望驅(qū)動金價止跌回升。

東吳證券認(rèn)為，今年金價走勢始終取決于通脹程度加劇和實(shí)際利率上行孰強(qiáng)孰弱。實(shí)際利率快速上行的階段已經(jīng)過去，并且以美國中期選舉為代表的潛在地緣政治風(fēng)險仍存。從歷史來看，黃金往往在美國經(jīng)濟(jì)衰退和地緣政治危機(jī)下表現(xiàn)優(yōu)異，由此可看好四季度黃金的表現(xiàn)。

北京屹成科技有限責(zé)任公司總經(jīng)理柳宇寧表示，每年10月至第二年1月是黃金的傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，黃金商家會在七八月開始補(bǔ)貨，屆時有望提振黃金需求，帶動金價反彈。

除此之外，各國央行較為旺盛的購金需求也有望成為黃金消費(fèi)的重要增長點(diǎn)。

世界黃金協(xié)會的2022年央行黃金儲備調(diào)查顯示，25%的受訪央行計劃在未來12個月內(nèi)增儲黃金，高于2021年的21%。面對更具挑戰(zhàn)性的經(jīng)濟(jì)和地緣政治環(huán)境，全球央行黃金需求有望保持強(qiáng)勁，黃金的避險和通脹對沖作用也將進(jìn)一步鞏固央行對于持有黃金的堅定信念。

（文章來源：上海證券報）

關(guān)鍵詞： 北京時間 現(xiàn)貨黃金