(資料圖片僅供參考)

宏觀：歐洲中部時(shí)間7月21日13時(shí)45分，歐洲央行在召開(kāi)貨幣政策會(huì)議之后正式宣布加息50個(gè)基點(diǎn)，這也是歐元區(qū)自2011年7月十余年來(lái)的首次加息。市場(chǎng)對(duì)歐央行加息早有預(yù)期，但在加息幅度上，50bp略超預(yù)期。7月21日，經(jīng)過(guò)10天的年度檢修之后，俄羅斯向歐洲供氣的大動(dòng)脈“北溪-1”管道恢復(fù)送氣，目前已經(jīng)恢復(fù)到檢修前的輸氣水平，即最大輸氣量的40%。

基本面：根據(jù)SMM，截止7月22日，周度國(guó)產(chǎn)礦加工費(fèi)報(bào)3750元/噸，環(huán)比上周上調(diào)150元/噸，進(jìn)口礦加工費(fèi)報(bào)165美元/噸，環(huán)比下調(diào)25美元/噸。國(guó)內(nèi)6月進(jìn)口鋅精礦29.33萬(wàn)實(shí)物噸，同比大增24.01%，4月下旬開(kāi)始，滬倫比上修，進(jìn)口礦扭虧為盈，預(yù)計(jì)后續(xù)進(jìn)口礦流入保持較高增速，對(duì)國(guó)產(chǎn)礦形成替代效應(yīng)，屆時(shí)國(guó)產(chǎn)礦加工費(fèi)或可迎來(lái)久違的持續(xù)上調(diào)，礦端的情況在邊際上是利于國(guó)內(nèi)精煉鋅增量的。冶煉端，海外主要關(guān)注歐洲，當(dāng)?shù)靥烊粴夂碗妰r(jià)在經(jīng)歷一段大幅急漲后近期小幅回落，“北溪-1”管道恢復(fù)送氣，“斷氣”擔(dān)憂(yōu)暫時(shí)緩解，不過(guò)，歐洲能源危機(jī)年內(nèi)似乎難得倒有效緩解且危機(jī)程度存在不低的進(jìn)一步加深的可能性，歐洲精煉鋅產(chǎn)能后續(xù)是否會(huì)受到進(jìn)一步的限制存在較大不確定性。國(guó)內(nèi)冶煉端產(chǎn)能釋放前期受礦供應(yīng)不足的限制，進(jìn)口礦的加量流入一定程度上可緩解這種限制。消費(fèi)端，美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息，歐洲央行亦開(kāi)始加息，衰退預(yù)期較濃，海外需求面臨回落，國(guó)內(nèi)盡管存穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期，基建數(shù)據(jù)較為亮眼，但房地產(chǎn)依舊快速下滑，對(duì)國(guó)內(nèi)需求的回暖程度不宜過(guò)于樂(lè)觀。

策略：本周美聯(lián)儲(chǔ)將公布新一輪加息數(shù)據(jù)，及時(shí)關(guān)注，市場(chǎng)預(yù)期加息75bp.基本面上多空交織，行情主要圍繞宏觀展開(kāi)，近期或以小幅反彈為主，但上方空間預(yù)計(jì)有限，多單或可擇機(jī)止盈。

（文章來(lái)源：美爾雅期貨）

關(guān)鍵詞：