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今日能化板塊重心集體上漲，但是反彈幅度不一。而聚酯市場(chǎng)相對(duì)表現(xiàn)偏強(qiáng)，截止收盤，TA 2209合約和2301合約分別上漲了2.75個(gè)百分點(diǎn)。PTA價(jià)格大幅反彈的背后主要是原料價(jià)格趨穩(wěn)下，需求端邊際的有效回暖激發(fā)部分買盤集中補(bǔ)貨，價(jià)格重心集體走高。

表 1:TA 01合約價(jià)格走勢(shì)圖(元/噸)

數(shù)據(jù)來(lái)源：博易大師國(guó)元期貨

從成本端來(lái)看，本周中美部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走強(qiáng)，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂有所緩和，國(guó)際油價(jià)止跌反彈。截止周一，NYMEX原油期貨09合約90.76漲1.75美元/桶或1.97%；ICE布油期貨10合約96.65漲1.73美元/桶或1.82%。近期油價(jià)盤中波動(dòng)仍然較大，多空博弈并未完全消失，歐洲能源供應(yīng)擔(dān)憂仍可帶動(dòng)油價(jià)大幅上漲。不過(guò)當(dāng)前美國(guó)夏季出行高峰逐漸進(jìn)入尾聲，美國(guó)原油庫(kù)存已低位回升至近五年同期的下沿水平，汽油庫(kù)存雖然低于往年同期，但是小幅累庫(kù)，疊加伊朗談判重新開啟，多空影響下價(jià)格或趨于企穩(wěn)。

近期PX開工率維持相對(duì)低位，價(jià)格較為堅(jiān)挺。截止本周一，國(guó)內(nèi)PX開工73.49%，處于自5月初至今的低點(diǎn)，目前PX流動(dòng)性偏緊，短期也難以緩解，因此在原料端企穩(wěn)的背景下，PX裂解價(jià)差出現(xiàn)了小幅的修復(fù)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止8月8日，國(guó)內(nèi)PX裂解價(jià)差維持在353美元/噸，較上周的最低點(diǎn)上漲5.61個(gè)百分點(diǎn)。因此成本端本周初給與PTA較強(qiáng)的成本支撐。

從供給端來(lái)看，PTA供應(yīng)端檢修力度增強(qiáng)，供應(yīng)壓力有所緩和。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止目前為止國(guó)內(nèi)PTA裝置負(fù)荷維持在67.36%，處于年內(nèi)低點(diǎn)，較上周環(huán)比下滑3.48個(gè)百分點(diǎn)。由于裝置開工率的持續(xù)下滑，導(dǎo)致PTA工廠庫(kù)存天數(shù)持續(xù)下滑，截止當(dāng)前廠家?guī)齑婢S持在4.23天，周環(huán)比下滑0.05天。PTA社會(huì)庫(kù)存較上周下滑7.11萬(wàn)噸至249.27萬(wàn)噸。

而下游及終端的邊際有效回暖，也進(jìn)一步推動(dòng)了價(jià)格的反彈。二季度末至三季度初，由于高溫天氣的影響，江浙等聚酯主產(chǎn)地開工率維持在相對(duì)低位，但是步入7月中下旬，聚酯開工出現(xiàn)小幅回暖，雖然幅度有限，但是窄幅上漲的趨勢(shì)仍在延續(xù)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止8月5日聚酯裝置開工率負(fù)荷在81.72%，周環(huán)比上漲1.07個(gè)百分點(diǎn)，較7月中旬上漲了2.57個(gè)百分點(diǎn)。終端織造業(yè)的開工負(fù)荷維持在48.17%，處于自6月中旬以來(lái)的高位。雖然聚酯各品種目前的庫(kù)存維持相對(duì)高位，但是長(zhǎng)絲各品種以及短纖近期的利潤(rùn)略有修復(fù)，給與市場(chǎng)一定的利好指引。

因此，短期在原料價(jià)格趨穩(wěn)及需求端邊際的有效回暖下，PTA價(jià)格重心上漲。但是本周美國(guó)CPI數(shù)據(jù)、EIA月度報(bào)告即將公布，市場(chǎng)的不確定性較大，而8月中下旬PTA供應(yīng)有望隨著檢修裝置的重啟回升，因此后續(xù)的不確定因素仍然較多，謹(jǐn)慎操作。

（文章來(lái)源：國(guó)元期貨）

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