出于對(duì)全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退的擔(dān)憂，國(guó)際銅價(jià)今年以來(lái)累計(jì)下跌了近20%。盡管銅價(jià)在短期內(nèi)難以走出頹勢(shì)，但礦業(yè)巨頭必和必拓認(rèn)為，憑借電氣化東風(fēng)，從本世紀(jì)20年代中后期開(kāi)始，銅價(jià)前景將明顯得到改善。

銅是廣泛用于工業(yè)和建筑的材料，銅價(jià)也因而被視為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的風(fēng)向標(biāo)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時(shí)，對(duì)銅的需求往往會(huì)升溫，而當(dāng)經(jīng)濟(jì)收縮時(shí)，需求則會(huì)降低。

必和必拓是全球第四大銅生產(chǎn)商，該公司在近期發(fā)布的全年業(yè)績(jī)展望中警告稱，預(yù)計(jì)銅價(jià)中期將進(jìn)一步走弱。

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必和必拓表示，智利、秘魯、蒙古和中非新開(kāi)發(fā)的銅礦將帶來(lái)新增銅供應(yīng)，這種趨勢(shì)將一直持續(xù)到2024年。在此期間，銅市場(chǎng)供應(yīng)都會(huì)充足。

然而，必和必拓市場(chǎng)分析與經(jīng)濟(jì)副總裁Huw McKay預(yù)計(jì)，從本世紀(jì)20年代中后期開(kāi)始，前景將明顯好轉(zhuǎn)，這主要依靠該公司所謂的“電氣化大趨勢(shì)”來(lái)推動(dòng)。

必和必拓認(rèn)為，可再生能源發(fā)電、輕型運(yùn)輸電氣化以及支持這兩者的基礎(chǔ)設(shè)施，都將帶來(lái)大量的銅消費(fèi)需求，從而帶動(dòng)銅價(jià)需求起飛。

行業(yè)對(duì)待新項(xiàng)目過(guò)于謹(jǐn)慎

必和必拓指出，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，支撐銅價(jià)上漲的因素還有很多，包括銅礦品位下降、資源枯竭、水資源限制、開(kāi)發(fā)方案的深度和復(fù)雜性增加、以及未來(lái)優(yōu)質(zhì)開(kāi)發(fā)機(jī)會(huì)變得稀缺等。

必和必拓稱，雖然在項(xiàng)目開(kāi)發(fā)領(lǐng)域有一些新活動(dòng)，但相對(duì)銅面向未來(lái)的光環(huán)效應(yīng)，整個(gè)行業(yè)的動(dòng)作顯得過(guò)于謹(jǐn)慎。

必和必拓認(rèn)為，這反映了政策和政治上的不確定性，以智利和秘魯為例，兩國(guó)合計(jì)約占全球銅礦供應(yīng)的2/5和儲(chǔ)量的1/3，但他們也都展現(xiàn)出了監(jiān)管的不穩(wěn)定性，這讓潛在的勘探商、項(xiàng)目開(kāi)發(fā)商和資產(chǎn)所有者感到猶豫。

資本支出與需求脫節(jié)

必和必拓還表示，在需求預(yù)期和資本支出方面，市場(chǎng)存在非常嚴(yán)重的脫節(jié)。該公司的內(nèi)部報(bào)告顯示，在需求可能上升的情況下，到2030年，整個(gè)行業(yè)的累計(jì)資本支出可能達(dá)到2500億美元。

然而，該報(bào)告援引金融分析公司標(biāo)普全球(S&P Global)數(shù)據(jù)稱，到2024年，80家最大礦商中多數(shù)銅生產(chǎn)商的支出，將只有2014年支出峰值水平的一半左右。

必和必拓估計(jì)，到2030年，品位下降將導(dǎo)致每年減少約200萬(wàn)噸銅礦，而資源枯竭因素可能會(huì)在此基礎(chǔ)上每年再減少150萬(wàn)到225萬(wàn)噸，具體取決于價(jià)格預(yù)期以及決定延長(zhǎng)礦山壽命時(shí)的監(jiān)管環(huán)境等因素。

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）

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