(資料圖片僅供參考)

來(lái)源：泰國(guó)合艾原料市場(chǎng)，金聯(lián)創(chuàng)

8月初，橡膠期貨及泰國(guó)產(chǎn)區(qū)原料價(jià)格均回落，天膠美金船貨報(bào)盤窄幅下調(diào)，泰標(biāo)加工利潤(rùn)小幅下滑。隨后橡膠期貨走高，國(guó)內(nèi)套利盤加倉(cāng)，部分單邊貿(mào)易商補(bǔ)貨，美金船貨成交略顯活躍，泰標(biāo)船貨價(jià)格小漲。產(chǎn)區(qū)降雨偏多，原料釋放幅度有所放緩，收購(gòu)價(jià)格雖有上漲，但漲幅相對(duì)更窄，泰標(biāo)利潤(rùn)空間出現(xiàn)大幅縮減。月中上旬，期市回落打壓市場(chǎng)熱情。泰國(guó)產(chǎn)區(qū)降雨減少，原料產(chǎn)出增量令價(jià)格承壓，成本降低。人民幣匯率貶值導(dǎo)致進(jìn)口成本抬升，疊加行情下跌，國(guó)內(nèi)貿(mào)易商進(jìn)口積極性有限，成交相對(duì)平淡，美金泰標(biāo)船貨價(jià)格重心走低，加工利潤(rùn)維持低位。月中旬，泰國(guó)產(chǎn)區(qū)持續(xù)受大雨至特大雨影響，割膠工作遇阻，利于支撐原料價(jià)格，疊加橡膠期貨反彈，泰標(biāo)船貨價(jià)格小幅拉漲，泰標(biāo)利潤(rùn)空間提升。截至8月23日，杯膠收購(gòu)價(jià)在50.00泰銖/公斤，泰標(biāo)核算理論加工成本大致在1479美元/噸，利潤(rùn)空間基本有71美元/噸左右，較7月同期42美元/噸的利潤(rùn)環(huán)比上漲69.05%。

來(lái)源：泰國(guó)合艾原料市場(chǎng)，金聯(lián)創(chuàng)

8月上旬，泰國(guó)乳膠及煙片膠加工利潤(rùn)空間均出現(xiàn)一定縮減，煙片利潤(rùn)跌幅更大。雖然泰國(guó)產(chǎn)區(qū)仍有階段性降雨，但整體供應(yīng)增加趨勢(shì)不改，產(chǎn)區(qū)原料價(jià)格松動(dòng)，尤其生膠片價(jià)格下跌幅度較大，加工成本支撐弱化。月中旬，泰國(guó)降雨大幅增加，影響原料產(chǎn)量，同時(shí)美元兌泰銖匯率下降，成本端下降，而美金乳膠和煙片膠船貨價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，利潤(rùn)空間均有所提高。截至8月23日，膠水收購(gòu)價(jià)在47.50泰銖/公斤，泰國(guó)散包乳膠核算理論加工成本大致在1023美元/噸，利潤(rùn)空間基本有227美元/噸左右，較7月同期200美元/噸的利潤(rùn)環(huán)比上漲13.50%。截至8月23日，生膠片收購(gòu)價(jià)在48.20泰銖/公斤，泰國(guó)煙片膠核算理論加工成本大致在1510美元/噸，利潤(rùn)空間基本有240美元/噸左右，較7月同期204美元/噸的利潤(rùn)環(huán)比上漲17.65%。

金聯(lián)創(chuàng)認(rèn)為，9月天然橡膠處于季節(jié)性增產(chǎn)階段，但東南亞產(chǎn)區(qū)仍值雨季，降水偏多抑制膠水放量，短期收購(gòu)價(jià)格或相對(duì)堅(jiān)挺，成本端支撐市場(chǎng)行情。但是長(zhǎng)期來(lái)看，隨著海外雨季結(jié)束之后，預(yù)計(jì)原料產(chǎn)出增速有望提升，供應(yīng)端對(duì)天膠行情或?qū)?gòu)成壓制。傳統(tǒng)季節(jié)性規(guī)律來(lái)看，“金九銀十”橡膠終端下游市場(chǎng)存需求轉(zhuǎn)好預(yù)期，但是就目前情況來(lái)看，下游工廠訂單情況欠佳，成本庫(kù)存較高，企業(yè)生產(chǎn)積極性不足，并未出現(xiàn)明顯的備貨情緒，市場(chǎng)需求能否顯著改善仍待驗(yàn)證。且若人民幣持續(xù)貶值，進(jìn)口成本增加帶來(lái)的補(bǔ)貨壓力將逐漸增加，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)進(jìn)口船貨采購(gòu)主動(dòng)性減弱，因此，9月份美金膠利潤(rùn)空間提升有限。

（文章來(lái)源：金聯(lián)創(chuàng)）

關(guān)鍵詞：