基于美國農(nóng)作物生長情況不及市場預(yù)期的判斷，近日，以大豆、玉米等為主的美國農(nóng)產(chǎn)品期貨價格再度走強，并創(chuàng)出月內(nèi)新高。

多位分析人士向《證券日報》記者表示，基于對當(dāng)前美國農(nóng)產(chǎn)品長勢不佳的判斷，減產(chǎn)或成為大概率事件，這也是近日美國農(nóng)產(chǎn)品期貨價格接連創(chuàng)出新高的主要原因之一。由于國內(nèi)外農(nóng)產(chǎn)品價格存在聯(lián)動關(guān)系，美國農(nóng)產(chǎn)品偏高的價格或會傳導(dǎo)至國內(nèi)市場，國內(nèi)相關(guān)涉農(nóng)企業(yè)應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎做好采購決策，運用好衍生品工具，合理管控價格波動風(fēng)險。

減產(chǎn)預(yù)期加重

(資料圖片)

農(nóng)產(chǎn)品期價上漲

下半年以來，北半球遭遇高溫天氣，7月份至8月份是美國農(nóng)作物的主要生長季，持續(xù)的高溫天氣對美國農(nóng)作物的生長產(chǎn)生了較大影響，尤以玉米、大豆等主要農(nóng)作物的影響最為突出。

方正中期期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員侯芝芳向《證券日報》記者表示，7月份至8月份是北半球大豆和玉米的主要生長期，持續(xù)高溫對其主產(chǎn)區(qū)影響較大?；诖?，市場對美國大豆和全球玉米減產(chǎn)的憂慮較重，從而提振國際農(nóng)產(chǎn)品期貨價格上漲。

在華泰期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員鄧紹瑞看來，近日多份針對美國大豆主產(chǎn)區(qū)的調(diào)研報告出爐，也成為相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品期貨價格上漲的一大刺激因素。近期美國相關(guān)機構(gòu)的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，美國大豆主產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)量并不如預(yù)期樂觀，主產(chǎn)州抽樣區(qū)域內(nèi)作物結(jié)莢數(shù)量幾乎全線下降，大部分主產(chǎn)區(qū)的農(nóng)作物生長數(shù)據(jù)落后于去年同期，這比預(yù)測新作美豆單產(chǎn)上升的美國農(nóng)業(yè)部(USDA)報告更加符合市場預(yù)期。因此，市場預(yù)估新作美豆應(yīng)當(dāng)存在下調(diào)空間，為美豆期價持續(xù)回升提供了支撐。玉米種植方面，與此類似。

多位分析人士認(rèn)為，農(nóng)產(chǎn)品需求端目前相對平穩(wěn)，影響期價波動的最不確定性因素在供應(yīng)端。由于高溫干旱天氣仍在延續(xù)，預(yù)計農(nóng)產(chǎn)品期價短期仍將居高不下。

“美國新作農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)量低于預(yù)期，需求預(yù)期則在逐步好轉(zhuǎn)?！便y河期貨大宗商品研究員陳界正向記者表示，短期來看，北半球高溫天氣對美國農(nóng)作物產(chǎn)量的影響仍將持續(xù)，對農(nóng)產(chǎn)品期貨價格高位運行繼續(xù)形成支撐。

鄧紹瑞表示，“目前美豆產(chǎn)量不及預(yù)期的可能性較大，且當(dāng)前出口需求比較樂觀，后續(xù)應(yīng)持續(xù)關(guān)注美國農(nóng)業(yè)部對新作美豆產(chǎn)量的調(diào)整。玉米在供應(yīng)端緊俏的預(yù)期下，價格或易漲難跌?！?/p>

運用衍生品工具

管控價格波動風(fēng)險

美國農(nóng)產(chǎn)品價格不斷高企，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價格會否受到影響？在多位分析人士看來，國內(nèi)外農(nóng)產(chǎn)品價格存在聯(lián)動性，國際農(nóng)產(chǎn)品偏高的價格傳導(dǎo)至國內(nèi)市場的概率較大，相關(guān)國內(nèi)涉農(nóng)企業(yè)應(yīng)及早做好對應(yīng)措施。

“中國壓榨大豆以進(jìn)口為主，國內(nèi)豆粕、豆油價格與國際大豆價格關(guān)聯(lián)性較高。國際大豆價格持續(xù)走強，將會對國內(nèi)豆粕和豆油價格上漲形成較強支撐?！焙钪シ急硎荆鼉赡陙?，玉米進(jìn)口量適度增長，提升了國內(nèi)外玉米價格的相關(guān)性影響。但與國內(nèi)供應(yīng)量相比，玉米進(jìn)口量的占比仍然較低。因此，在國內(nèi)需求端平穩(wěn)的情況下，國內(nèi)玉米價格的漲幅將相對有限。今年全球天氣變化較為劇烈，農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)方面面臨較大挑戰(zhàn)，建議國內(nèi)涉農(nóng)企業(yè)運用好衍生品工具，通過買入套期保值或適當(dāng)增加庫存，有效規(guī)避農(nóng)產(chǎn)品價格上漲的風(fēng)險。

“一方面，國內(nèi)外豆粕價格的聯(lián)動性會更加明顯；另一方面，美國和歐盟玉米減產(chǎn)后，玉米進(jìn)口成本勢必會抬升，對國內(nèi)玉米期貨現(xiàn)貨價格的上漲會形成一定利多影響?！编嚱B瑞認(rèn)為，未來國內(nèi)的大豆、豆粕、玉米價格都存在上漲的可能，實體企業(yè)可通過套期保值來規(guī)避非系統(tǒng)性風(fēng)險。

“當(dāng)前國內(nèi)外農(nóng)產(chǎn)品價格保持較高的聯(lián)動性，尤其是油脂類貿(mào)易品種，受國際市場價格波動的影響較大。豆粕和玉米作為重要的飼料類大宗產(chǎn)品，在最終產(chǎn)品中所占成本較高，如果國際市場豆類價格快速上漲，大概率將導(dǎo)致國內(nèi)豆類農(nóng)產(chǎn)品價格走強。但玉米內(nèi)外盤價格的聯(lián)動性相對弱于豆類農(nóng)產(chǎn)品價格。”陳界正認(rèn)為，近年來國際農(nóng)產(chǎn)品價格整體處于高位回落階段，中國作為通脹輸入國，相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品價格的回落速度可能會滯后于海外市場。因此，涉農(nóng)企業(yè)應(yīng)謹(jǐn)慎做好采購決策，運用好衍生品工具，合理管控價格波動風(fēng)險。

（文章來源：證券日報）

關(guān)鍵詞： 農(nóng)產(chǎn)品期價