北溪一號“斷氣”后，歐洲能源危機不斷升級，又一金屬巨頭撐不住了。

歐洲最大的電解鋁生產(chǎn)商之一，法國敦刻爾克鋁業(yè)公司在當?shù)貢r間周二宣布，為應對能源價格飆升，公司將于四季度減產(chǎn)22%。該公司首席執(zhí)行官德戈伊斯表示，減產(chǎn)將通過停止冶煉廠中54個電解槽運作和降低其他電解槽強度來實現(xiàn)。

受天然氣供應緊張、能源價格高企影響，近期，歐洲化工、鋼鐵、肥料等多個高耗能行業(yè)均陷入了減產(chǎn)、停產(chǎn)的泥潭。市場擔憂作為行業(yè)龍頭，法國敦刻爾克鋁業(yè)減產(chǎn)可能只是能源困局影響歐洲金融冶煉行業(yè)的開始，如能源供應形勢無法緩解，減產(chǎn)甚至停產(chǎn)現(xiàn)象可能進一步蔓延。

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受相關(guān)消息影響，9月7日A股有色金屬板塊強勢拉升。截至收盤，天山鋁業(yè)、云鋁股份、神火股份漲停。

部分歐洲金屬產(chǎn)能或“一去不復返”

“斷氣”、干旱、缺電……在眾多因素的推動下，歐洲能源危機愈演愈烈，產(chǎn)生連鎖反應，以金屬冶煉企業(yè)為代表的高能耗行業(yè)“首當其沖”。業(yè)內(nèi)人士表示，電價飆升令金屬冶煉廠陷入虧損的深淵。當下，能源價格回歸合理水平遙遙無期，這將倒逼金屬工業(yè)繼續(xù)削減產(chǎn)能。受關(guān)停、重啟的高成本制約，部分產(chǎn)能或“一去不復返”。

法國敦刻爾克鋁業(yè)公司曾在去年冬天減產(chǎn)15%。今年年初，公司以政策價獲得核電站輸送的廉價電力，并從6月起實現(xiàn)了滿負荷生產(chǎn)。由于公司部分電力仍參照市場價采購，目前能源成本壓力與日俱增，公司被迫重啟減產(chǎn)。

鋁常被稱為“凝固的電力”，原因在于鋁在生產(chǎn)過程中耗電量巨大。一噸電解鋁耗費約15兆瓦時的電力，相當于5個德國家庭一年的耗電量。

據(jù)彭博統(tǒng)計，上周德國地區(qū)生產(chǎn)一噸電解鋁的電力成本約為4200美元，與此同時，倫敦金屬交易所的鋁期貨報價僅為2300美元/噸左右。這意味著，當下電解鋁生產(chǎn)是深度虧損的。

據(jù)上海鋼聯(lián)統(tǒng)計，2021年10月至2022年8月，歐美地區(qū)產(chǎn)能削減總量已達到約130萬噸/年，其中，歐洲約為104萬噸/年，美國約為25萬噸/年。國際鋁業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，今年前7個月，中國以外的鋁產(chǎn)量減少了1%。其中，西歐的鋁產(chǎn)量同比減少了11%，年化開工率始終低于300萬噸，為本世紀以來最低水平。

挪威工業(yè)巨頭海德魯公司近期表示，將關(guān)閉其在斯洛伐克的斯洛瓦爾科(Slovalco)鋁冶煉廠。而在今年年初，斯洛瓦爾科鋁冶煉廠已經(jīng)減產(chǎn)60%。該公司首席執(zhí)行官米蘭·維塞利(MilanVesely)表示，重啟工廠可能需要長達一年的時間，且只有在電價低廉、鋁價大幅上漲和政府有補貼的情況下才能重啟。

上海鋼聯(lián)分析師認為，受能源供應緊張和極端天氣影響，今年冬季歐洲可能遭遇更大的能源困境，歐美地區(qū)電解鋁減產(chǎn)面將繼續(xù)擴大，且今年復產(chǎn)可能性很小。一些小型鋁產(chǎn)能甚至有被長期閑置的可能。

歐洲多國擬采取嚴厲手段

應對“復雜冬天”

近期歐元區(qū)能源和食品價格持續(xù)飆漲，通脹水平再創(chuàng)新高，經(jīng)濟衰退風險進一步增強。分析人士指出，歐盟盲目追隨美國對俄羅斯實施經(jīng)濟制裁產(chǎn)生的“回旋鏢”效應逐步顯現(xiàn)，讓歐洲嚴峻通脹形勢雪上加霜。

歐盟統(tǒng)計局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，8月歐元區(qū)通脹率按年率計算達9.1%，超出市場預期，再創(chuàng)歷史新高。荷蘭國際集團歐元區(qū)高級經(jīng)濟學家貝爾特·科萊恩指出，能源危機及干旱天氣將在未來幾個月繼續(xù)對價格構(gòu)成壓力，通脹短期內(nèi)幾乎看不到緩解跡象。

在此背景下，歐洲各國迫切尋找能源危機解決方案，各國能源救助政策層出不窮。

西班牙首相桑切斯9月6日表示，西班牙或迎來一個能源情況較為復雜的冬天。西班牙政府不會采取停電或天然氣配給制等較為極端的節(jié)約能源措施，但會出臺更多電力節(jié)約的嚴厲舉措。

法國總統(tǒng)馬克龍9月5日表示，法國贊成歐盟國家共同購買天然氣，以獲得更低的價格。馬克龍表示，贊成建立相關(guān)機制來抑制電價飆升。加快包括核電和風能在內(nèi)的可再生能源的生產(chǎn)和利用，簡化相關(guān)法規(guī)和程序。

馬克龍還透露，法國將與德國在能源供應上“抱團取暖”。法國準備在德國需要時向其輸送天然氣，并在用電高峰時期使用德國輸送的電力。

德國政府9月4日宣布650億歐元能源救助方案。德國政府表示，不依賴燃燒天然氣發(fā)電的企業(yè)正在享受“超額利潤”，將對這些企業(yè)征收“暴利稅”，補貼能源密集型企業(yè)和普通民眾。

機構(gòu)：能源危機或拖累大宗商品需求

在能源危機影響下，歐洲有色金屬、化工、肥料、鋼鐵等行業(yè)相繼出現(xiàn)大面積減產(chǎn)，A股相關(guān)板塊活躍。然而，機構(gòu)指出，能源危機將提升歐洲經(jīng)濟衰退的風險，進而拖累大宗商品需求。由于歐洲制造業(yè)成本壓力增加，其全球競爭力削弱，或有利于其他地區(qū)企業(yè)提升市場份額。

中信建投期貨工業(yè)品首席分析師江露表示，由于歐洲電力結(jié)構(gòu)依然依賴于傳統(tǒng)能源供應，歐洲能源、電力價格進一步上升的風險并未消除，能源高漲疊加貨幣收緊將進一步加劇歐洲經(jīng)濟的衰退，進而拖累大宗商品的需求。但另一方面，大幅抬升的成本會引發(fā)冶煉端減產(chǎn)，進而限制有色板塊的跌幅。

華泰證券認為，伴隨冬季天然氣需求旺季來臨，歐洲天然氣缺口將令歐洲化工企業(yè)競爭力顯著削弱，日韓、美國化工企業(yè)競爭力亦有所下滑。國內(nèi)化工企業(yè)依托以煤炭為基礎的能源優(yōu)勢，全球份額有望直接或間接提升。

（文章來源：上海證券報）

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