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基本面方面，8月電解鎳產(chǎn)量環(huán)比7月下行，進口盈利窗口持續(xù)打開，且現(xiàn)貨升水縮小，預計后期進口量上行。鎳鐵方面，近期鋼廠采購積極，鎳鐵需求轉好，鐵廠近期陸續(xù)出貨，由于仍存在成本壓力，鐵廠挺價意愿增加。

需求端來看，不銹鋼市場對于九月需求復蘇仍有一定預期，終端開始少量補庫，不銹鋼去庫較快，另外海外減產(chǎn)較多，熱軋出口增加。合金方面，鎳價上行之后需求再度轉弱。而新能源領域，中間品使用比例大幅上行，鎳豆需求減少。終端需求轉好逐步正反饋至硫酸鎳環(huán)節(jié)，但原材料MHP供給充足壓制硫酸鎳價格，另外印尼高冰鎳8月產(chǎn)量環(huán)比上行。

庫存方面，LME庫存低位，國內(nèi)庫存略有增加。鄭州保交樓帶來的需求改善預期疊加不銹鋼近期現(xiàn)貨市場部分規(guī)格短缺，挺價意愿較強，但盤面大幅拉升，主要是資金炒作所致，基本面因素占比不高，建議暫時觀望。

（文章來源：國信期貨）

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