就在上周國內(nèi)尿素行情僵持之際，主流市場價格剛顯現(xiàn)小幅松動之時，周內(nèi)市場關(guān)于出口的消息頻出。前期印標(biāo)12月5日和12月22日的出口船期，已經(jīng)消化了不少企業(yè)的庫存貨源，周內(nèi)市場又傳出30萬噸巴基斯坦的需求(不過后期又調(diào)整為12.5萬噸)，再加上埃塞俄比亞的采購招標(biāo)等，市場各方對于出口的消息加以運(yùn)作，而此時東北市場已經(jīng)有了采購動向，因此多數(shù)廠家價格并未有預(yù)期中的回調(diào)，穩(wěn)定幾日后直接開漲報價，市場也只能轉(zhuǎn)向跟進(jìn)廠家步伐。短短三日時間，主流地區(qū)漲幅就達(dá)百元每噸。

圖1 山東地區(qū)尿素價格走勢圖

供應(yīng)持續(xù)錯位發(fā)展

(資料圖)

雖然下半年的供需環(huán)境確實(shí)偏寬松，但這里面有著特殊的原因，各區(qū)域運(yùn)輸間歇性的不順暢，導(dǎo)致不少企業(yè)庫存被動性的增加。據(jù)隆眾統(tǒng)計的尿素企業(yè)實(shí)物庫存總量數(shù)據(jù)來看，從8月的不足50萬噸，漲到11月最高超過110萬噸，而這數(shù)據(jù)里面最多的庫存量主要集中在內(nèi)蒙、新疆，這兩個區(qū)域因其產(chǎn)能較大、是國內(nèi)主要的外發(fā)地，其運(yùn)輸?shù)氖芟蘧妥兿虻臏p少了目標(biāo)地的可供貨源。與此同時，國內(nèi)多地不少企業(yè)也是不斷出現(xiàn)運(yùn)輸不暢的問題。因此區(qū)域性的貨源分布不均衡，是行情上漲的主要原因之一。目前庫存發(fā)展的趨勢出現(xiàn)了一個拐點(diǎn)，預(yù)期來看應(yīng)該是下降趨勢，對于市場的壓力可能要經(jīng)過一段時間量的釋放，才能得到明顯體現(xiàn)。

圖2 國內(nèi)尿素企業(yè)實(shí)物庫存總量走勢圖

日產(chǎn)未降但提升緩慢

原本尿素行業(yè)日產(chǎn)的預(yù)期，月內(nèi)部分氣頭企業(yè)有停車計劃，目前多數(shù)推遲至月底或者12月。而原本計劃恢復(fù)的山西停車企業(yè)，也是在特殊原因下不斷的推遲，從上旬到了中旬，再到了下旬，最終復(fù)產(chǎn)的具體時間待定。日產(chǎn)在這預(yù)期未增未減的變化之下，短時小幅度波動運(yùn)行，略高同期水平，疊加上部分區(qū)域的運(yùn)輸受限，日產(chǎn)偏高的壓力也就沒那么明顯了。預(yù)期來看，日產(chǎn)趨勢依舊可能是先升后降，高于同期水平，這也是對于價格分析始終謹(jǐn)慎的一點(diǎn)重要原因。不過時間發(fā)展到當(dāng)前，氣頭企業(yè)的停車，大概率跟同期相差不大，可能在停車的前后對于市場產(chǎn)生一定的沖擊影響，但影響力度可能比較有限了，不過這也要根據(jù)具體停的力度再行討論。

圖3 尿素行業(yè)日產(chǎn)走勢圖

同期供應(yīng)對比分析

通過對于日產(chǎn)的預(yù)期發(fā)展估算，在計算可能的出口量，四季度國內(nèi)尿素的供應(yīng)情況整體還是要偏寬松同期。但這個寬松的量，因?yàn)椴糠值臅簳r流通不暢，也就使得供應(yīng)量沒有比同期增加太多。在階段性的儲備需求、一定的工業(yè)剛需，額外增加的出口需求下，現(xiàn)貨短時呈現(xiàn)偏緊狀態(tài)，價格因此一躍而起。

圖4 四季度國內(nèi)尿素供應(yīng)預(yù)期對比圖

綜合分析，通過以上正在進(jìn)行的、預(yù)期的一些因素判斷分析，目前的價格水平已經(jīng)是處于接近高點(diǎn)的位置，至于哪個點(diǎn)位會出現(xiàn)變化，還要順勢再關(guān)注，所以目前的水平不適合基層儲備，畢竟銷售的季節(jié)還很遠(yuǎn)。而根據(jù)后期的形勢分析，大概率12月的波幅會較11月收窄，行情偏震蕩的可能性要略高于大起大落的走勢。

（文章來源：隆眾資訊）

關(guān)鍵詞： 一躍而起