期貨市場新品種上市近期呈現(xiàn)出加速跡象，尤其是單月上市6個期貨期權新品種，這在以往相當罕見。

(資料圖片)

具體來看，自12月份以來，深證100ETF期權、上證50股指期權、工業(yè)硅期、工業(yè)硅期權相繼掛牌上市交易；12月26日，螺紋鋼和白銀期權將于上海期貨交易所掛牌交易。同日，大連商品交易所的黃大豆1號、黃大豆2號、豆粕、豆油期貨和期權也將引入境外交易者參與交易。

“新品種的推出和國際化品種的擴容，正在為我國期貨行業(yè)帶來新機遇?！逼谪洏I(yè)內人士分析認為，新品種的推出將進一步滿足企業(yè)個性化、精細化風險管理需求，服務實體經(jīng)濟發(fā)展；同時未來的期貨市場將充滿機遇，尤其是在對外開放背景下，國際化業(yè)務或成重要增長突破口。

大豆全系對外開放

今年以來，我國期貨市場對外開放不斷深入，期貨期權特定品種開放范圍持續(xù)擴大。

大連商品交易所相關業(yè)務負責人對《中國經(jīng)營報》記者表示，此次大豆相關期貨和期權被確定為境內特定品種，是期貨市場貫徹落實黨的二十大報告提出“推進高水平對外開放”的具體體現(xiàn)。目前，大商所正有序推進各項準備工作，確保相關品種工具平穩(wěn)承接境外交易者，保障市場穩(wěn)健運行。

黃大豆1號、黃大豆2號、豆粕、豆油期貨和期權獲批成為境內特定品種，意味著大豆系列期貨和期權品種將成為我國期貨市場首個以特定品種方式實現(xiàn)全系對外開放的品種板塊，將有助于提升“中國價格”的全球影響力，更好服務實體經(jīng)濟發(fā)展和國家糧油安全。

對于確定為“境內特定品種”，南方地區(qū)某期貨公司一位資深業(yè)內人士指出，證監(jiān)會從我國商品現(xiàn)貨和期貨市場的發(fā)展實際出發(fā)，統(tǒng)籌考慮人民幣資本項目開放進程、實體企業(yè)及金融機構參與程度、期貨市場的風險控制能力等諸多因素，穩(wěn)步有序推進期貨品種的國際化步伐，并在實踐中不斷積累監(jiān)管經(jīng)驗，按照成熟一個推出一個的思路，確定特定品種的開放順序并對外公布。原油期貨是證監(jiān)會確定的第一個允許境外交易者和境外經(jīng)紀機構參與的境內特定品種。

市場人士分析表示，黃大豆1號、黃大豆2號、豆粕、豆油期貨和期權獲批成為境內特定品種，是中國期貨市場推進高水平對外開放、服務全球產(chǎn)業(yè)企業(yè)的又一重要舉措，對于服務構建新發(fā)展格局和高質量發(fā)展具有重要意義。

記者了解到，目前境內大型糧油企業(yè)均參與大商所期貨市場進行風險管理，其中不僅有中糧、中儲糧和九三等國內大型企業(yè)，也有益海嘉里、邦基、嘉吉、路易達孚等跨國糧油企業(yè)。

4個豆系品種引入境外交易者，為全球大豆加工、貿易企業(yè)直接參與我國期貨市場提供了路徑，進一步促進我國期貨市場深度融入全球大豆產(chǎn)業(yè)鏈，及時全面向全球傳遞我國作為大豆主要消費區(qū)的市場信息，進而提升大豆系列品種“中國價格”和“中國品質”的國際影響力。同時，可以一次性為全球大豆產(chǎn)業(yè)鏈提供豐富高效的定價和風險管理工具，將進一步鞏固和提升我國超大規(guī)模市場優(yōu)勢，通過更好地服務國內大豆產(chǎn)業(yè)企業(yè)“走出去”和外資企業(yè)“引進來”，增強國際國內兩個市場的聯(lián)動效應，促進我國大豆進口來源多元化，服務國家糧油安全。此外，通過引入境外交易者，我國大豆期貨市場的功能和運行質量將得到進一步提升，市場參與者結構也將得到優(yōu)化，有助于滿足產(chǎn)業(yè)客戶日益增長的套期保值需求，提升服務全球大豆產(chǎn)業(yè)的能力和水平。

把握國際化機遇

“隨著中國期貨市場和衍生品市場規(guī)模的增長，境外主體參與的熱情也在逐步提升?！敝袊谪洏I(yè)協(xié)會副會長王穎在2022中國(鄭州)國際期貨論壇上表示，期貨和衍生品法出臺后，很大程度上消除了境外投資者參與中國期貨市場交易的合規(guī)顧慮。

記者注意到，期貨和衍生品法第十一章著重寫到跨境交易與監(jiān)管協(xié)作的內容，里面涉及很多境外經(jīng)營機構、境外期貨交易所、境外期貨監(jiān)督管理機構的相關條款，這填補了涉外期貨交易法律制度的空白，使得中國期貨市場的“引進來”和“走出去”都有了法律依據(jù)。

積極“走出去”、加快“引進來”，近年來我國國際化期貨品種持續(xù)擴容。具體來看，自2018年以來，我國期貨市場先后推出了原油、20號膠、低硫燃料油、國際銅期貨和棕櫚油、原油期權6個國際化品種，并在鐵礦石、PTA、棕櫚油期貨上成功引入境外交易者。并且，在交割方面，國際化品種現(xiàn)在可以實現(xiàn)境外提貨，有利于促進國家和地區(qū)間的貿易融合。

而今年以來，各交易所按照中國證監(jiān)會的統(tǒng)籌部署，有序推進QFII(合格境外機構投資者)/RQFII(人民幣合格境外機構投資者)參與商品期貨、商品期權和股指期權產(chǎn)品。按照各大期貨交易所9月2日發(fā)布的公告，QFII/RQFII可以參與投資交易的期貨期權品種共有41個。

“過去幾年間，中國期貨市場國際化進程不斷加快，我們可以看到越來越多的重要品種允許境外交易者參與，隨著大商所大豆系列產(chǎn)品正式引入境外交易者，國際化品種的產(chǎn)品線進一步豐富，將會涵蓋能源化工、金屬以及農(nóng)產(chǎn)品等資產(chǎn)大類?！蹦先A期貨董事長羅旭峰在接受記者采訪時表示：“這不僅會提高中國期貨市場在國際大宗商品市場中的參與度，滿足境外產(chǎn)業(yè)客戶風險管理需求，降低境內企業(yè)由于使用外匯結算而帶來的外匯波動風險，更會提高我國在相關品種上的全球輻射力，進而提高我國大宗商品的話語權以及人民幣的國際地位。”

廈門大學金融學教授韓乾則分析指出，從國際形勢上看，大宗商品的價格波動或將更加劇烈。同時，越來越多的大宗商品貿易將以人民幣計價。我們應該抓住這一契機，不斷提升我國商品期貨市場的國際影響力。例如，及時推出更多人民幣計價的特殊品種，提高期貨市場國際化程度和對國際投資者的吸引力。引導本土期貨公司增強競爭意識，提升服務能力和國際競爭力，積極拓展海外業(yè)務。

海外業(yè)務成重要增長突破口

自2020年以來，我國期貨業(yè)總體體量穩(wěn)步躍升，期貨行業(yè)內經(jīng)營機構間的競爭也在加劇。近年來，越來越多期貨公司大膽“走出去”，開辟新的業(yè)務戰(zhàn)場，部分頭部期貨機構的海外業(yè)務已經(jīng)逐漸“開花結果”，成為重要業(yè)績貢獻點。

最早在2006年，南華期貨、永安期貨、廣發(fā)期貨等6家內地期貨公司首批獲準在香港設立分支機構，中國期貨公司自此打開國際化大門，期貨經(jīng)營機構海外足跡涉及多個國家。截至今年8月，共有23家期貨公司在境外地區(qū)設立了26家一級子公司和30家二級子公司，拓寬了跨境業(yè)務范圍，與此同時，外資機構來華展業(yè)便利度不斷提升。

海外期貨經(jīng)紀業(yè)務是國內期貨公司發(fā)展海外業(yè)務的起點，少數(shù)公司以此為基礎建立起多元化海外業(yè)務。比如南華期貨的海外業(yè)務在業(yè)內頗具代表性。半年報顯示，南華期貨境外金融服務業(yè)務中證券、期貨及外匯等經(jīng)紀業(yè)務客戶權益總額為105.78億港元，同比增長54.69%；境外資管業(yè)務規(guī)模14.50億港元，同比增長32.66%，增速顯著高于國內業(yè)務。

羅旭峰告訴記者，近年來，南華期貨不斷加快“走出去”步伐，深耕海外市場?，F(xiàn)已完成在中國香港、美國、英國及新加坡四個重要國際金融中心的戰(zhàn)略布局。同時，在我國期貨市場進一步對外開放的趨勢下，南華期貨也非常重視在“引進來”方面的平臺建設。一方面發(fā)揮海外子公司本地服務優(yōu)勢，為當?shù)乜蛻籼峁┟鎸γ娴逆溄优c服務。另一方面加強內部國際業(yè)務班子的搭建。自2018年首個品種國際化之初，南華期貨就設立國際業(yè)務部，專職致力于海外市場的拓展及服務。經(jīng)過近五年的積淀，伴隨著越來越多不同類型的客戶入場，我們的隊伍也在不斷成長，業(yè)務專業(yè)度及服務素養(yǎng)都達到行業(yè)一流水平，無形中也樹立了南華期貨在國際業(yè)務方面的良好口碑。

“今年，期貨和衍生品法正式出臺，跨境交易獨立成章，為期貨行業(yè)的對外開放留下了巨大的發(fā)展空間?！庇腊财谪浂麻L葛國棟表示：一是提高資源配置效率，暢通國內大循環(huán)。從國際經(jīng)驗看，具備全球影響力的大宗商品市場通常是期貨、現(xiàn)貨兩手抓的。期貨公司深度參與市場資源配置，有利于高質量建設全國統(tǒng)一大市場，全方位接軌國際市場。二是服務跨境風險對沖與全球配置，構建國內國際雙循環(huán)。期貨公司幫助境內客戶利用國際市場管理風險、吸引境外客戶利用中國期貨發(fā)現(xiàn)價格，實現(xiàn)了這場中國產(chǎn)業(yè)“走出去”、金融市場“引進來”的雙向奔赴。

羅旭峰也對記者坦言，在我國期貨市場逐漸對外開放的過程中，挑戰(zhàn)和機遇一直都是并存的。隨著期貨市場對外開放力度不斷提升，境內期貨經(jīng)營機構將會有更多的機會直接與境外企業(yè)客戶及金融機構進行合作及對話。在可以預見的未來，中國期貨市場保證金規(guī)模以及流動性將會出現(xiàn)大幅提升。與此同時，我們將面臨的挑戰(zhàn)也是不可忽視的，如何在對外開放的同時避免風險事件的發(fā)生將是我國期貨經(jīng)營機構需要關注的重中之重。

（文章來源：中國經(jīng)營網(wǎng)）

關鍵詞：