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周四A股高開高走放量大漲，整體市場氛圍偏多。期權市場交投活躍度大幅提升，當日滬深兩市及中金所期權總成交為559.09萬張，較前一交易日312.23萬張大幅增加79.06%；總持倉量546.25萬張，較前一交易日476.27萬張增加11.47%。

50ETF期權成交量增幅較大，達到89.25%，持倉量漲幅14.44%。50ETF期權總成交245.28萬張，較前一交易日129.61萬張增加115.68萬張。持倉量204.85萬張較前一交易日179.00萬張增加25.85萬張，增幅14.44%。

滬深300期權成交持倉均明顯提升。從成交量看，深證300ETF期權成交量漲幅最小也在81.50%，中金所滬深300股指期權成交量漲幅最大達到100.62%。持倉量看，深證300ETF期權持倉量漲幅最大為16.94%，中金所滬深300股指期權漲幅最小在0.86%。從交投最為活躍的上證300ETF期權持倉變動看，當月合約總計增持9.46萬張。認購增持1.02萬張，其中3.9至4.0平值附近減持1.08萬張，4.2中度虛值價位增持最大達到0.98萬張。4.1以上虛值部位增持總計達到2.09萬張，3.7以下變動不大。認沽增持8.44萬張，增持主要集中在3.8至4.1價位，合計增持7.89萬張，占認沽總增持量的93.48%，3.6以下中度虛值價位持倉變動不大。4.2以上實值部位合計小幅增持0.23萬張。從持倉變動情況看，與50ETF期權類似，認購持倉重心上移，認沽增持更大，預計市場短期振蕩上行為主。

中證1000期權持倉量6.92萬張較前一交易日上漲3.13%。認購部位全面減持，認沽淺虛值增持。上證500ETF期權、深證500ETF期權、創(chuàng)業(yè)板ETF期權持倉均有不同程度提升，持倉變動看，認購持倉重心上移，認沽虛值部位增持，預計后市上行為主。

隱含波動率方面，目前上證50ETF當月平值隱含波動率19.27%，較前一交易日20.50%小幅回落。上證300ETF期權18.86%，較前一交易日17.97%走高。歷史波動率基本持平，目前50ETF歷史波動率19.26%，滬深300指數30日歷史波動率15.46%。隱波歷史波動率差持續(xù)走縮。從認購認沽波動率價差看，50ETF期權認購認沽波動率價差走擴，合成標的貼水轉小幅升水。

整體看，市場放量上行，合成標的轉升水，從持倉變動看，大盤指數認購持倉重心上移，認沽增持，預計市場短期振蕩反彈格局延續(xù)，投資者小盤股指的牛市看漲組合繼續(xù)持有。(作者單位：中信建投期貨)

（文章來源：期貨日報）

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