本周對(duì)貴金屬黃金走勢(shì)而言無(wú)疑意義重大。

北京時(shí)間2月2日3:00，美聯(lián)儲(chǔ)將公布利率決議。此外，歐洲央行、英格蘭銀行也將在本周召開會(huì)議。目前市場(chǎng)普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)將把加息幅度下調(diào)至25個(gè)基點(diǎn)。截至上周，這一“鴿派”表現(xiàn)讓黃金期貨連續(xù)六周實(shí)現(xiàn)上漲，是2020年8月中旬以來(lái)最長(zhǎng)持續(xù)上漲行情。

1月31日，世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的《全球黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》顯示，2022年全球黃金需求同比增長(zhǎng)18%，創(chuàng)下自2011年以來(lái)最高年度總需求量，且2022年全球央行購(gòu)買黃金需求創(chuàng)55年來(lái)新高。

【資料圖】

銀河期貨貴金屬研究員萬(wàn)一菁對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“美聯(lián)儲(chǔ)政策表態(tài)仍是黃金市場(chǎng)最為關(guān)注的焦點(diǎn)。綜合宏觀貨幣政策和市場(chǎng)需求因素，今年金價(jià)大概率震蕩上行?！?/p>

美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)政策走向成焦點(diǎn)

截至目前，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)即將公布的利率決議將主導(dǎo)金價(jià)走勢(shì)。據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，美聯(lián)儲(chǔ)2月份加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為98.4%，維持利率不變的概率為1.6%。

萬(wàn)一菁表示，“美聯(lián)儲(chǔ)放緩加息步伐預(yù)期已在黃金期貨盤面上充分兌現(xiàn)，市場(chǎng)更為關(guān)注的是美聯(lián)儲(chǔ)此后的政策路徑，尤其關(guān)注加息對(duì)抑制通脹效果的看法。若美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)保持鷹派觀點(diǎn)，堅(jiān)持進(jìn)一步提高利率上限，短線存在回調(diào)的可能；反之，則不排除黃金價(jià)格進(jìn)一步上漲的可能性?！?/p>

中信期貨研究所大宗商品策略組負(fù)責(zé)人張文對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“美國(guó)加息放緩至25個(gè)基點(diǎn)已基本在預(yù)期之內(nèi)，預(yù)計(jì)信息公布后對(duì)貴金屬價(jià)格影響不大。而長(zhǎng)期看，美國(guó)前期加息對(duì)于美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的負(fù)向沖擊將逐漸趨于落地，使得通脹和美國(guó)居民實(shí)際收入和資本利得下降，產(chǎn)生未來(lái)貨幣政策轉(zhuǎn)為寬松的可能，對(duì)貴金屬有利?！?/p>

賀利氏貴金屬公司表示，美聯(lián)儲(chǔ)加息前景可能是金價(jià)走勢(shì)的關(guān)鍵。如果美聯(lián)儲(chǔ)不那么強(qiáng)硬，可能會(huì)導(dǎo)致美元走軟，從而支撐金價(jià)走高。若美聯(lián)儲(chǔ)意外加息50個(gè)基點(diǎn)，可能會(huì)刺激美元走高，令金價(jià)下跌。不過(guò)，該公司依舊認(rèn)為，隨著加息周期臨近結(jié)束，金價(jià)可能會(huì)受到提振。

將試探2000美元/盎司關(guān)口

1月份(1月1日至31日)，紐約商品交易所黃金期貨主力合約開盤價(jià)為1831.8美元/盎司，最高上攻至1966.5美元/盎司，創(chuàng)出2022年4月20日以來(lái)新高，近幾個(gè)交易日雖有所回落，最終報(bào)收于1943.8美元/盎司，月K線實(shí)現(xiàn)3連陽(yáng)。自美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)?shù)貢r(shí)間2022年11月2日利率會(huì)議釋放放緩加息信號(hào)以來(lái)，金價(jià)已拉升超過(guò)300美元/盎司，正逼近2000美元/盎司整數(shù)關(guān)口。

此外，金價(jià)持續(xù)上漲還與市場(chǎng)購(gòu)金熱情持續(xù)高漲息息相關(guān)。《全球黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》顯示，2022年，全球黃金需求同比增長(zhǎng)18%，達(dá)到4740.7噸，為十余年來(lái)最高。其中，2022年四季度全球黃金需求達(dá)到1337噸，創(chuàng)下新高。

世界黃金協(xié)會(huì)中國(guó)區(qū)首席執(zhí)行官王立新說(shuō)：“各國(guó)央行大力度購(gòu)金和持續(xù)走強(qiáng)的零售黃金投資是全球黃金需求大漲的主要驅(qū)動(dòng)因素?！?022年，全球央行年度購(gòu)金需求達(dá)到1136噸，是上年一倍多，創(chuàng)55年來(lái)新高。僅2022年四季度，全球央行就購(gòu)金達(dá)到417噸。

萬(wàn)一菁認(rèn)為，“市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)經(jīng)濟(jì)較差，為了應(yīng)對(duì)可能的風(fēng)險(xiǎn)，各國(guó)央行增持黃金，尤其是發(fā)展中國(guó)家?！?/p>

從黃金ETF持倉(cāng)情況看，ETF持倉(cāng)變化總體穩(wěn)定。全球最大黃金ETF——SPDRGOLDTRUST的持倉(cāng)報(bào)告顯示，今年1月份，該ETF僅減持了0.59噸，至917.05噸。而去年12月份，該ETF則增持了9.55噸，結(jié)束之前長(zhǎng)達(dá)7個(gè)月的凈流出狀態(tài)。

庫(kù)存方面，黃金整體處于庫(kù)存下降通道。截至2023年1月底，紐約金市場(chǎng)黃金庫(kù)存較去年年底下降26.8噸至630.33噸。

期貨持倉(cāng)方面，美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)的外匯類非商業(yè)持倉(cāng)報(bào)告顯示，截至1月24日當(dāng)周，投機(jī)類黃金凈多頭增加6437張，持倉(cāng)至253311張，自去年12月份以來(lái)，已經(jīng)連續(xù)8周增加。

廣州市萬(wàn)隆證券咨詢顧問(wèn)有限公司首席研究員吳啟宏對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者說(shuō)：“技術(shù)上，黃金有效突破1805美元/盎司至1814美元/盎司的阻力區(qū)域后，無(wú)疑打開了多頭向上空間。目前，金價(jià)運(yùn)行在1923美元/盎司至1952美元/盎司阻力區(qū)域，如果強(qiáng)勢(shì)突破，有望試探2000美元/盎司關(guān)口。”

多單進(jìn)場(chǎng)良機(jī)已現(xiàn)？

展望后市，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，在海外經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩預(yù)期下，黃金仍具備較好的配置價(jià)值。

萬(wàn)一菁說(shuō)：“未來(lái)國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格也受到匯率影響，但最關(guān)鍵的因素是，美國(guó)通脹數(shù)據(jù)回落的程度與速度，因?yàn)槟壳懊绹?guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，所以美聯(lián)儲(chǔ)制定貨幣政策是以是否有效抑制通脹為出發(fā)點(diǎn)?！?/p>

如果投資者仍“未上車”，下一階段該如何操作？吳啟宏表示，從長(zhǎng)周期角度來(lái)看，2023年黃金走勢(shì)總體偏樂(lè)觀，2023年對(duì)黃金的壓制主要出現(xiàn)在上半年，無(wú)論是配置交易還是投機(jī)交易均是多單進(jìn)場(chǎng)良機(jī)。

除了黃金之外，華泰證券還關(guān)注到黃金股的投資價(jià)值，黃金股一般跟隨金價(jià)上漲，且漲幅好于黃金本身；2023年金價(jià)有望迎來(lái)上漲，看好黃金板塊的投資機(jī)會(huì)。

（文章來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)）

關(guān)鍵詞： 同比增長(zhǎng)