2月14日是西方情人節(jié)，證券時(shí)報(bào)·e公司記者實(shí)地走訪深圳黃金珠寶交易市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)，當(dāng)日金價(jià)相較前一日微跌，各金店黃金價(jià)格普遍在530元/克左右，市場(chǎng)交易尋常，未出現(xiàn)排隊(duì)購(gòu)買黃金之盛況。

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另外，截至目前已有多家黃金珠寶上市公司披露業(yè)績(jī)預(yù)告或業(yè)績(jī)快報(bào)，整體來(lái)看，產(chǎn)業(yè)鏈各企業(yè)業(yè)績(jī)出現(xiàn)分化，有公司2022年業(yè)績(jī)預(yù)喜，有公司則預(yù)計(jì)大幅虧損，多家終端品牌企業(yè)毛利率下降。

情人節(jié)金價(jià)微跌交易尋常

2月14日，正值西方情人節(jié)，記者來(lái)到深圳市福田區(qū)多個(gè)黃金飾品線下門店發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)場(chǎng)人流如常，僅有少數(shù)顧客在選購(gòu)珠寶首飾，相較春節(jié)前的熱鬧場(chǎng)景略顯平淡。

“今天金價(jià)比昨天跌了3元/克，533元/克，而且今天購(gòu)買公司有優(yōu)惠活動(dòng)，滿10克減15元/克，低于10克減10元/克，工本費(fèi)另算，另外今天全場(chǎng)按件計(jì)價(jià)飾品可享一件九五折、兩件九折優(yōu)惠。”某黃金珠寶品牌導(dǎo)購(gòu)員告訴記者。

其他品牌金店也類似，2月14日，知名品牌金店金價(jià)相較前一日全線下跌1-14元/克，其中周大生黃金價(jià)格下跌14元/克，為536元/克，周生生黃金價(jià)格下跌1元/克，為534元/克，另外老鳳祥、中國(guó)黃金、菜百黃金價(jià)格與前一日持平，各金店均推出了幅度不一的優(yōu)惠活動(dòng)。

據(jù)了解，COMEX黃金期貨價(jià)格在2022年11月、2022年12月和2023年1月“三連陽(yáng)”，并于2月2日盤中最高達(dá)到1975.2美元/盎司，創(chuàng)下2022年4月下旬以來(lái)的高點(diǎn)，不過(guò)，近期有所回落，2月至今整體下跌。

元旦后黃金消費(fèi)復(fù)蘇

金店導(dǎo)購(gòu)員告訴記者，每年春節(jié)前至次年3、4月份是黃金珠寶旺季，黃金價(jià)格相對(duì)較高，而年中一般為淡季，價(jià)格更低。

2月7日，潮宏基高管對(duì)投資者表示，元旦后全國(guó)各地黃金消費(fèi)都出現(xiàn)了顯著復(fù)蘇，從銷售數(shù)據(jù)來(lái)看，1月份同比和環(huán)比都有比較大的增長(zhǎng)，特別是春節(jié)期間，終端銷售有較好的增長(zhǎng)，各個(gè)品類里增長(zhǎng)最快的是時(shí)尚類足黃金產(chǎn)品。

周大生近日也透露，1月份以來(lái)，疫后終端消費(fèi)信心、春節(jié)消費(fèi)需求及加盟商信心逐漸恢復(fù)，加盟商補(bǔ)貨需求增長(zhǎng)，1月份品牌零售終端整體同比增長(zhǎng)20%左右。

針對(duì)金價(jià)后期走勢(shì)，銀河期貨貴金屬分析認(rèn)為，當(dāng)前主導(dǎo)國(guó)際金價(jià)走勢(shì)的核心邏輯仍在于美聯(lián)儲(chǔ)加息路徑是否變動(dòng)，當(dāng)前市場(chǎng)確定性因素偏少，尤其是各國(guó)貨幣政策的調(diào)整，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，而美聯(lián)儲(chǔ)是否繼續(xù)采取加息手段，以及加息力度如何，也在等待更多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)指引，包括通脹是否持續(xù)回落、就業(yè)市場(chǎng)熱度是否能夠得到抑制等。

多公司毛利率下滑

從上市公司角度來(lái)看，截至目前，已有曼卡龍、ST愛(ài)迪爾、萊紳通靈、中潤(rùn)資源、恒邦股份、山東黃金、曉程科技、*ST榮華、西部黃金等多家黃金珠寶產(chǎn)業(yè)鏈上市公司披露業(yè)績(jī)預(yù)告或業(yè)績(jī)快報(bào)。

其中，曼卡龍披露，2022年?duì)I收16.11億元，同比增長(zhǎng)28.63%，凈利潤(rùn)5424萬(wàn)元，同比下滑22.83%，基本每股收益0.27元/股，同比下滑25%。曼卡龍表示，2022年?duì)I收增長(zhǎng)主要因公司持續(xù)優(yōu)化線下銷售渠道的同時(shí)，線上業(yè)務(wù)拓展迅速，銷售收入增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)下滑則主要因銷售毛利率下降及費(fèi)用增長(zhǎng)所致。

“2022年度銷售毛利率較上年度出現(xiàn)一定下降，主要原因?yàn)槭芤咔榈纫蛩赜绊懼閷氳偳额愂袌?chǎng)需求下降，對(duì)應(yīng)低毛利率的素金飾品占比上升，另外公司為應(yīng)對(duì)疫情影響大力拓展線上業(yè)務(wù)，線上業(yè)務(wù)銷售毛利率相對(duì)較低，綜合導(dǎo)致整體毛利率下降?！甭埻嘎?，公司已經(jīng)完成線上線下全媒體的營(yíng)銷矩陣搭建，未來(lái)在收入結(jié)構(gòu)方面，會(huì)進(jìn)一步優(yōu)化線上板塊的商品毛利結(jié)構(gòu)

另?yè)?jù)曼卡龍解釋，2022年其人員增加及工資水平的提高導(dǎo)致公司薪酬費(fèi)用增長(zhǎng)，同時(shí)因?qū)ζ放苽鞑ミM(jìn)行精準(zhǔn)投放，其通過(guò)新媒體平臺(tái)對(duì)產(chǎn)品加大曝光及推廣力度，導(dǎo)致廣告品牌費(fèi)增加。

曼卡龍所言并非個(gè)例，盡管目前周大生仍未披露業(yè)績(jī)預(yù)告或快報(bào)，但從其去年前三季度毛利率來(lái)看，去年以來(lái)周大生產(chǎn)品毛利率已出現(xiàn)顯著下滑，前三季度其毛利率為20.33%，上年同期為29.41%。

萊紳通靈也披露，受宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和疫情反復(fù)的影響，零售業(yè)消費(fèi)信心明顯不足，國(guó)內(nèi)鑲嵌類珠寶首飾零售市場(chǎng)需求大幅下降，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入有較大幅度下降，預(yù)計(jì)公司2022年凈利潤(rùn)虧損4088萬(wàn)元。ST愛(ài)迪爾則預(yù)計(jì)其2022年虧損7.6億元-9.8億元。

也有終端企業(yè)仍保持較高的毛利率，如2021年12月上市的迪阿股份，一直以來(lái)，其毛利率遠(yuǎn)高于同行，去年前三季度產(chǎn)品毛利率為70.74%，相較往年也未出現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，對(duì)此，公司解釋稱，主要因其全部為自營(yíng)渠道，這樣產(chǎn)品由代工廠加工后直接銷往消費(fèi)者，減少了銷售層級(jí)，提高了公司毛利率，同時(shí)其銷售以鉆飾為主，相較我國(guó)其他以素金銷售為主的本土珠寶品牌如周大福、周大生、老鳳祥，鑲嵌類產(chǎn)品銷售占比顯著高。

產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績(jī)分化

產(chǎn)業(yè)鏈中上游上市公司方面，也已出現(xiàn)分化。山東黃金預(yù)計(jì)其2022年凈利潤(rùn)為10億元-13億元，相較2021年的虧損1.94億元，將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。該公司稱，2021年公司所屬省內(nèi)礦山因受安全檢查而造成產(chǎn)能和利潤(rùn)下降的不良影響，隨著各項(xiàng)舉措到位、產(chǎn)能恢復(fù)，2022年公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況持續(xù)向好，黃金產(chǎn)量穩(wěn)步提升，主業(yè)盈利能力增強(qiáng)，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)同比大幅增加。

恒邦股份也預(yù)計(jì)，其2022年凈利潤(rùn)4.98億元至5.48億元，同比增長(zhǎng)9.49%至20.49%，公司稱2022年其營(yíng)業(yè)收入上升，盈利水平較上年同期增加。

中潤(rùn)資源2021年虧損1.29億元，公司預(yù)計(jì)其2022年將盈利1.9億元-2.7億元，主要原因?yàn)楦嫫趦?nèi)處置子公司四川平武中金礦業(yè)有限公司股權(quán)取得投資收益4.02億元，該部分損益為非經(jīng)常性損益，預(yù)計(jì)扣非后虧損。

西部黃金預(yù)計(jì)2022年凈利潤(rùn)為1.6億元至1.9億元，與上年同期重組后追溯調(diào)整數(shù)相比預(yù)計(jì)下降49.59%至57.55%。公司表示，全資子公司西部黃金伊犁有限責(zé)任公司2022年12月24日發(fā)生一起井下坍塌事故，預(yù)計(jì)發(fā)生相關(guān)費(fèi)用和損失；受國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的影響，電解金屬錳下游產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品產(chǎn)量下滑，下游產(chǎn)業(yè)鏈需求偏軟，市場(chǎng)保持剛需采購(gòu)為主，導(dǎo)致電解金屬錳市場(chǎng)銷售價(jià)格較上年下降，上述原因致使凈利潤(rùn)下降。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)·e公司）

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