引言：

當(dāng)大家還在討論有色是漲是跌的時(shí)候，鎳價(jià)已趨勢(shì)破位，并一舉跌破20W大關(guān)！同時(shí)鎳消息面不斷，也給鎳價(jià)的波動(dòng)帶來不少的影響，鎳價(jià)還要跌多久？本文一探究竟。

報(bào)告要點(diǎn)：

(資料圖片)

消息面紛紛擾擾，托克竟然也作假？多家公司或被騙。有色整體是漲是跌爭(zhēng)議很大，不過就在爭(zhēng)議聲中鎳價(jià)已經(jīng)開啟了下跌模式，并跌破20W大關(guān)！接下來短期關(guān)注國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈需求回升拐點(diǎn)對(duì)原料價(jià)格支撐，中期關(guān)注中國(guó)和印尼中間品和鎳板新增產(chǎn)能釋放進(jìn)度。鎳價(jià)或進(jìn)一步走弱？

1、托克竟然也作假？多家公司或被騙？

根據(jù)上海金屬網(wǎng)消息，周一媒體援引法庭文件稱，全球大宗商品交易商托克集團(tuán)(Trafigura)向一家美國(guó)貿(mào)易金融公司以及中國(guó)和印尼的兩家國(guó)有公司出售了不含鎳的“鎳金屬”。

大家會(huì)聯(lián)想到什么呢？不久前全球商品和原油貿(mào)易巨頭托克(Trafigura)在官網(wǎng)發(fā)布聲明，披露公司在鎳交易過程中碰上了一起騙局，原因竟是此前購買的金屬貨物中并不含原本應(yīng)存在的鎳。托克指控稱，公司發(fā)現(xiàn)迪拜金屬商人Prateek Gupta控制的一系列公司在交易鎳金屬的過程中實(shí)施“系統(tǒng)性欺詐”。通過初步核查該公司發(fā)貨的集裝箱，發(fā)現(xiàn)里面裝的根本就不是鎳。考慮到更多的集裝箱正在運(yùn)輸過程中，公司預(yù)期最多可能造成5.77億美元的損失，并將計(jì)入2023年上半年的財(cái)報(bào)中。上次是被騙，這次是騙其它公司？事實(shí)真相如何？我們持續(xù)關(guān)注！

2、鎳價(jià)跌破20W大關(guān)！

其實(shí)最近的有色是漲是跌爭(zhēng)議很大！銅、鋁、鎳供應(yīng)端風(fēng)波不斷，銅是銅礦供應(yīng)端先后有過停產(chǎn)，鎳是出產(chǎn)國(guó)限制出口和各種消息擾動(dòng)，鋁則是云南地區(qū)的限電減產(chǎn)。宏觀上，美元強(qiáng)勢(shì)，壓制有色價(jià)格。可以說宏觀面利空，供需面利多。不過就在大家爭(zhēng)議聲中我們從滬鎳指數(shù)看到，2月15日鎳價(jià)跌破前期上漲趨勢(shì)線，之后經(jīng)過兩天的反彈，再次大幅下跌，并一舉跌破20W大關(guān)。一方面，是宏觀面主導(dǎo)了這波回調(diào)，另一方面是強(qiáng)需求預(yù)期或者證偽？

3、鎳價(jià)走勢(shì)展望

國(guó)內(nèi)基本面方面，周二現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)202050~206550元/噸，俄鎳現(xiàn)貨對(duì)03合約升水降至3000元/噸，金川鎳現(xiàn)貨升水5400元/噸。

進(jìn)出口方面，根據(jù)模型測(cè)算，鎳板進(jìn)口盈虧平衡附近，短期國(guó)內(nèi)供應(yīng)和需求邊際修復(fù)但過剩壓力不減。鎳鐵方面，印尼鎳鐵產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)下總體供應(yīng)維持平穩(wěn)增長(zhǎng)趨勢(shì)。

綜合來看，需求回暖但短期鎳鐵和精煉鎳實(shí)際基本面走強(qiáng)仍待觀察。不銹鋼需求方面，上周無錫佛山社會(huì)庫存去庫，需求弱現(xiàn)實(shí)和經(jīng)濟(jì)回升預(yù)期博弈，現(xiàn)貨和期貨主力合約價(jià)格震蕩，基差維持升水。短期關(guān)注國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈需求回升拐點(diǎn)對(duì)原料價(jià)格支撐，中期關(guān)注中國(guó)和印尼中間品和鎳板新增產(chǎn)能釋放進(jìn)度。

預(yù)計(jì)滬鎳主力合約震蕩偏弱走勢(shì)，運(yùn)行區(qū)間參考180000~225000元/噸。

（文章來源：五礦期貨）

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