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PMI拉響通脹升溫警報(bào)
標(biāo)普全球周五公布的4月美國制造業(yè)Markit PMI意外重回榮枯分水嶺50上方,和服務(wù)業(yè)PMI均不降反升,分別創(chuàng)半年和一年來新高,綜合PMI超預(yù)期強(qiáng)勁,創(chuàng)去年5月以來新高。其中的分項(xiàng)指數(shù)釋放價(jià)格壓力再度升溫的警報(bào)信號:4月購進(jìn)價(jià)格創(chuàng)去年11月以來新高,出廠價(jià)格創(chuàng)去年9月以來新高。
(資料圖)
標(biāo)普全球的經(jīng)濟(jì)學(xué)家在點(diǎn)評PMI時(shí)警告,CPI可能上升,或者至少一定程度居高不下。PMI數(shù)據(jù)重燃價(jià)格壓力的通脹擔(dān)憂,數(shù)據(jù)公布后,美股承壓下行,主要美股指盤中集體下跌;美國國債價(jià)格跳水、收益率盤中拉升,對利率更敏感的2年期美債收益率一度較日內(nèi)低位回升10個(gè)基點(diǎn);PMI公布前曾逼近周四所創(chuàng)一年來低谷的美元指數(shù)迅速抹平日內(nèi)跌幅轉(zhuǎn)漲,刷新日高。
在美聯(lián)儲官員最近一再表態(tài)支持繼續(xù)加息后,黃金大幅回落,本月內(nèi)首次收盤失守2000美元/盎司心理關(guān)口,連續(xù)第二周因周五回落而全周累計(jì)由漲轉(zhuǎn)跌;工業(yè)金屬總體繼續(xù)下挫,在中國公布3月精煉銅產(chǎn)量同比增長9%、增至創(chuàng)紀(jì)錄高位后,市場開始擔(dān)心中國的進(jìn)口銅需求,加之全周經(jīng)濟(jì)增長前景的擔(dān)憂,倫銅連跌3日,同樣3連陰的倫鋅跌至5個(gè)月低谷,倫錫雖然繼續(xù)回落,但憑借周一大漲,全周仍累漲。原油周五反彈,但經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂壓頂,未能延續(xù)一個(gè)月來累計(jì)漲勢,汽油全周跌幅更大,其受到美國能源部公布上周庫存不降反增打擊。
通脹嚴(yán)重!阿根廷中央銀行加息300基點(diǎn)
當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四(4月20日),阿根廷中央銀行宣布將基準(zhǔn)利率由78%上調(diào)至81%,加息幅度達(dá)300個(gè)基點(diǎn),高于此前市場預(yù)期的200個(gè)基點(diǎn)。
這是阿根廷央行今年第二次大幅加息,今年3月,該行也同樣加息了300個(gè)基點(diǎn),將基準(zhǔn)利率從75%上調(diào)至78%。而在去年,這家央行也已經(jīng)經(jīng)歷了多次加息,總幅度達(dá)到了3700個(gè)基點(diǎn)。
阿根廷央行在周四的聲明中表示,此次加息主要是由于3月該國通脹加劇,央行未來將繼續(xù)監(jiān)測物價(jià)水平、外匯市場和貨幣總量變化,以對利率政策做出進(jìn)一步調(diào)整。
上周公布的數(shù)據(jù)顯示,阿根廷3月環(huán)比通脹率為7.7%,是近20年來的最高環(huán)比增速;同比通脹率達(dá)104.3%。根據(jù)通脹報(bào)告,在各類商品和服務(wù)中,餐廳酒店消費(fèi)、服裝鞋履和煙酒等同比價(jià)格變化最大,漲幅均超過100%;通信、教育和交通運(yùn)輸?shù)确矫鎯r(jià)格波動(dòng)相對較小。
通脹報(bào)告發(fā)布當(dāng)天,阿根廷總統(tǒng)府發(fā)言人加芙列拉·塞魯?shù)俦硎荆?月通脹嚴(yán)重主要原因包括國際大宗商品價(jià)格受俄烏沖突影響上漲以及今年初阿根廷發(fā)生嚴(yán)重旱災(zāi)等。另一項(xiàng)市場預(yù)期調(diào)查報(bào)告還顯示,2023年阿根廷通脹率將達(dá)110%,而摩根大通認(rèn)為這一數(shù)字可能會(huì)達(dá)到130%。
美國多地遭惡劣天氣襲擊,超1500萬人面臨嚴(yán)重雷暴風(fēng)險(xiǎn)
當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月21日,美國得克薩斯州在內(nèi)的多個(gè)地區(qū)持續(xù)遭到惡劣天氣襲擊,超過1500萬人面臨嚴(yán)重雷暴的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)暴預(yù)測中心表示,強(qiáng)雷暴會(huì)產(chǎn)生冰雹、狂風(fēng)和龍卷風(fēng)等天氣狀況,得州沿海地區(qū)到密西西比河谷地區(qū),以及俄亥俄河上游到五大湖地區(qū)將受到影響,部分地區(qū)的洪水威脅增加。得州圣安東尼奧國際機(jī)場和奧斯汀-伯格斯特羅姆國際機(jī)場20日晚上因天氣狀況而臨時(shí)停飛。此外,俄克拉何馬州19日遭受龍卷風(fēng)侵襲,共造成3人死亡。俄克拉荷馬州州長凱文·斯蒂特宣布該州部分地區(qū)進(jìn)入緊急狀態(tài)。
他宣布:競選美國總統(tǒng)
4月21日,中新網(wǎng)援引美聯(lián)社報(bào)道,當(dāng)?shù)貢r(shí)間20日,美國保守派電臺主持人拉里·埃爾德(Larry Elder)宣布,他將參加2024年的美國總統(tǒng)競選。
據(jù)美國有線電視新聞網(wǎng)(CNN)報(bào)道,在過去的幾十年里,埃爾德一直在媒體行業(yè)工作,1993年,他開始主持自己的廣播節(jié)目“拉里·埃爾德秀”(The Larry Elder Show),他通過廣播節(jié)目在保守派中擁有了一批追隨者。
低庫存支撐棕櫚油近月價(jià)格
昨日,油脂期貨繼續(xù)下挫,棕櫚油主力跌幅達(dá)4.9%,收于7080元/噸;菜油主力收盤于8357元/噸,跌幅達(dá)4.9%;豆油主力收盤于7550元/噸,跌幅達(dá)5.8%,跌破前低7558元/噸,創(chuàng)下逾兩年新低。
申銀萬國期貨油脂分析師聶波表示,一方面,原油下跌較多,市場重回原油需求邏輯,美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較差,市場預(yù)期經(jīng)濟(jì)衰退,另外5月可能再度加息。另一方面,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于弱復(fù)蘇狀態(tài),油脂實(shí)際消費(fèi)偏弱。
據(jù)聶波介紹,2月印尼棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比減少0.26%,減幅低于歷史均值7.7%,2月印尼降雨偏少,產(chǎn)量恢復(fù)潛力高。2月出口環(huán)比減少1.56%至290萬噸,出口減幅同樣小于歷史月均8.65%的減幅。2月份國際豆棕FOB價(jià)差還在200美元/噸以上,促進(jìn)棕櫚油出口,但是由于2月工作日少,假期多,最終數(shù)量出現(xiàn)下滑。2月印尼棕櫚油表觀消費(fèi)略增至181萬噸。其中,生物柴油消耗82萬噸,高于1月的81萬噸,食用和化工消費(fèi)增加2萬噸至99萬噸。年初以來,印尼生物柴油生產(chǎn)需要補(bǔ)貼,1—2月月均產(chǎn)量低于110萬千升(2023年目標(biāo)1315萬千升),生柴端的需求驅(qū)動(dòng)暫時(shí)略弱。2月底印尼棕櫚油庫存下滑至264萬噸,庫存偏低。馬來西亞3月底棕櫚油庫存同樣偏低,導(dǎo)致近月產(chǎn)地報(bào)價(jià)相對內(nèi)盤偏強(qiáng),近月進(jìn)口倒掛較多,遠(yuǎn)月倒掛少,4月到港預(yù)估17萬噸,數(shù)量少,國內(nèi)持續(xù)去庫存,棕櫚油5—9月差走擴(kuò)至500元/噸以上,而豆油套利盤壓力更大,豆棕2309價(jià)差也達(dá)到600—700元/噸。
“4月前20日馬印兩國旱季明顯,4月下旬印尼部分地區(qū)降雨略偏多,總體利于產(chǎn)量恢復(fù),近期棕櫚果價(jià)格下跌也側(cè)面驗(yàn)證,7月、8月厄爾尼諾的出現(xiàn)助于提高產(chǎn)量,國際豆棕價(jià)差跌入負(fù)值,印度還有毛豆油和毛葵油各200萬噸的免稅額度,齋月后通常是需求淡季,最近印度也取消了棕櫚油訂單。因此,短期棕櫚油低庫存支撐價(jià)格,但中長期產(chǎn)地累庫可能性較大?!甭櫜ㄕf。
銀河期貨油脂油料分析師陳界正告訴期貨日報(bào)記者,雖然近端因?yàn)辇S月的原因,GAPKI數(shù)據(jù)以及馬來的MPOB數(shù)據(jù)的超預(yù)期去庫繼續(xù)支撐近月價(jià)格,但是2月印尼產(chǎn)量位于歷史同期最高位,且未來產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量季節(jié)性恢復(fù),國內(nèi)、印度高庫存,歐盟進(jìn)口受到菜油供應(yīng)壓力的抑制,遠(yuǎn)端的產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量恢復(fù)以及出口走弱較為明顯,預(yù)計(jì)4—6月份將不斷累庫。且豆棕FOB價(jià)差已經(jīng)轉(zhuǎn)負(fù),POGO價(jià)差走高至200美元以上,巴西大豆的集中出口,使得國際豆油的供應(yīng)愈發(fā)充足,國內(nèi)消費(fèi)以及印度消費(fèi)暫無明顯增量,因此,當(dāng)前棕櫚油遠(yuǎn)端繼續(xù)維持逢高空配思路。
國內(nèi)方面,陳界正分析稱,當(dāng)前國內(nèi)庫存較高,產(chǎn)區(qū)庫存較低,國內(nèi)棕櫚油盤面偏弱,因此馬盤漲幅明顯大于國內(nèi),遠(yuǎn)月進(jìn)口利潤倒掛維持在-300附近。但是4月18日給出了進(jìn)口利潤,新增8—9月買船6船。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,3月份全國共進(jìn)口24度39萬噸。近期消費(fèi)疲軟,去庫不及預(yù)期,終端消費(fèi)僅為弱復(fù)蘇,雖然短期將會(huì)逐步去庫,但未來產(chǎn)區(qū)壓力逐步體現(xiàn),預(yù)計(jì)進(jìn)口利潤將會(huì)逐步修復(fù),國內(nèi)也將會(huì)不斷買船,基差因此滯漲回調(diào)。
“此外,現(xiàn)貨市場人氣一般,成交不多,但是到船遲滯,令港口去庫存加快,基差暫穩(wěn)。由于4—5月份買船到港較少,上周港口庫存繼續(xù)小幅去庫,現(xiàn)為81.3萬噸左右,下周預(yù)計(jì)繼續(xù)去庫。后續(xù)需繼續(xù)關(guān)注實(shí)際消費(fèi)以及買船情況?!标惤缯f。
菜油仍然缺乏上漲驅(qū)動(dòng)
本周,歐洲菜油價(jià)格再度開啟反彈,多個(gè)國家禁止烏克蘭出口糧食,價(jià)格沖擊減弱,進(jìn)口加拿大菜籽榨利同樣虧損,菜豆油2309價(jià)差擴(kuò)大至800元/噸左右,華東地區(qū)三級菜油和一級大豆油現(xiàn)貨價(jià)差也擴(kuò)大至240元/噸左右,但是自從菜豆油現(xiàn)貨價(jià)差由負(fù)轉(zhuǎn)正后,菜油成交再度冷清。
國泰君安期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師傅博表示,目前來看,菜油仍然缺乏上漲的驅(qū)動(dòng)。隨著菜油現(xiàn)貨價(jià)格跌至比豆油便宜,以及目前菜油的累庫程度還算正常,菜油的利空階段性算是交易充分了。但是,菜油的基本面并未轉(zhuǎn)好。
“多個(gè)國家生物柴油政策執(zhí)行不及預(yù)期,對于植物油消費(fèi)增速不會(huì)像之前那么高。歐洲菜籽將于6月開始收割,7月出口開始增多,增產(chǎn)背景下可能再度對價(jià)格產(chǎn)生沖擊?!甭櫜ㄕf。
陳界正分析稱,從國內(nèi)的情況來看,菜油從2月中旬到現(xiàn)在已經(jīng)拍儲了3.8萬噸。受到菜籽集中到港的影響,上周壓榨量為10萬噸,預(yù)計(jì)后續(xù)繼續(xù)維持高位運(yùn)行。因?yàn)檫M(jìn)口菜油到港,以及壓榨廠開機(jī),預(yù)計(jì)后續(xù)庫存將開始不斷累積, 4—5 月每月菜籽到港約65萬噸以上,未來整體的菜籽供應(yīng)仍偏寬松。菜油港口庫存上周繼續(xù)大幅累積,現(xiàn)為33.4萬噸,預(yù)計(jì)下周將會(huì)繼續(xù)累庫。
“從現(xiàn)在的采購情況來看,7—9月每個(gè)月的菜籽進(jìn)口量要比3—6月少,但是每個(gè)月維持在24萬噸以上的水平,而且菜油進(jìn)口量預(yù)計(jì)會(huì)維持高位,特別是6—7月份的菜油進(jìn)口量預(yù)計(jì)偏大。此外,澳洲菜籽的進(jìn)口仍然是個(gè)未知數(shù),總體來看,菜油的供應(yīng)并沒有大幅收縮的預(yù)期。同時(shí),菜油的需求還受到棉油、玉米油等其他小油種的影響,菜油價(jià)格需要保持競爭力,要維持和豆油的低價(jià)差來刺激需求?!备挡┱f。
展望后市,陳界正認(rèn)為,前期菜油的進(jìn)口盤面利潤打開,未來菜油將不斷到港。歐洲受到菜油供應(yīng)壓力的影響,現(xiàn)貨價(jià)格維持弱勢,進(jìn)口端帶動(dòng)國內(nèi)盤面偏弱。全球菜籽供應(yīng)恢復(fù)格局較為明確,后期國內(nèi)的供應(yīng)也會(huì)愈發(fā)寬松。近端菜油繼續(xù)維持逢高拋空的思路。后續(xù)需要重點(diǎn)關(guān)注加拿大新一季菜籽播種生長情況。
傅博提示,一方面,要關(guān)注國際市場的菜籽和菜油供應(yīng)情況,關(guān)注是否會(huì)有新增供應(yīng)或者上游成本端的變化因素的影響;另一方面,要關(guān)注國內(nèi)菜油的累庫情況和國內(nèi)豆油的價(jià)格,預(yù)計(jì)接下來一段時(shí)間,國內(nèi)菜油價(jià)格會(huì)跟隨豆油價(jià)格波動(dòng)。
供需格局變化致豆油表現(xiàn)墊底
豆油方面,本周初市場還在擔(dān)憂進(jìn)口大豆CIQ事件導(dǎo)致周度壓榨偏低,4月19日華南油廠恢復(fù)開機(jī),20日后其他地方油廠也在陸續(xù)恢復(fù),下周開始周度壓榨量明顯增加。
據(jù)傅博介紹,4月下旬到7月上旬,預(yù)計(jì)大豆到港量接近3000萬噸,幾乎是歷史同期最高的進(jìn)口量,所以預(yù)計(jì)大豆壓榨量將從目前的150萬噸/周大幅回升至180萬—200萬噸/周,對應(yīng)的豆油供應(yīng)量將從每周的28.5萬噸增加到34萬—38萬噸,并且可能將持續(xù)2個(gè)月以上。
“隨著大豆不斷過關(guān),部分工廠預(yù)計(jì)逐步恢復(fù)開機(jī)。當(dāng)前已公布拍儲 17.7 萬噸。上周壓榨量為147萬噸左右,壓榨量較上周提升較多。由于部分工廠仍處于缺豆停機(jī)狀態(tài),預(yù)計(jì)短期開機(jī)繼續(xù)位于低位,下周開機(jī)預(yù)計(jì)將會(huì)繼續(xù)恢復(fù)提升。上周庫存小幅累庫,現(xiàn)為60.17萬噸,維持在歷史同期低位,預(yù)計(jì)下周將會(huì)繼續(xù)累庫。現(xiàn)貨市場乏善可陳,預(yù)計(jì)本周全國大豆壓榨量將升至150萬噸,豆油供應(yīng)緊張情況有望逐步緩解。”陳界正說。
值得注意的是,豆油的需求并不樂觀。傅博表示,目前,豆油現(xiàn)貨價(jià)格比棕櫚油和菜油價(jià)格貴,隨著華東、華北地區(qū)溫度升高,棕櫚油對豆油的消費(fèi)替代增加,西南地區(qū)菜油對豆油的替代正在發(fā)生。一些食品加工、飼料等領(lǐng)域的豆油需求也會(huì)因?yàn)槎褂蛢r(jià)格過高而減少。
“豆油需求暫乏亮點(diǎn),下游節(jié)前備貨不積極,貿(mào)易商采購心態(tài)謹(jǐn)慎。預(yù)計(jì) 5月上旬供應(yīng)將會(huì)逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤赊D(zhuǎn)變。后期需要重點(diǎn)關(guān)注南國內(nèi)大豆到港通關(guān)以及整體的開機(jī)情況。新一季美豆的播種生長情況將決定豆油盤面的相對強(qiáng)弱。”陳界正說。
傅博認(rèn)為,供應(yīng)增加而需求偏弱,再加上進(jìn)口大豆成本下行,豆油基本面從目前的低庫存、高基差,轉(zhuǎn)變?yōu)槔蹘旒踊钕滦械念A(yù)期,即豆油的基本面轉(zhuǎn)差。而同時(shí),4—6月份的棕櫚油是降庫預(yù)期,菜油前期已經(jīng)對自身的供應(yīng)壓力進(jìn)行了一波交易,目前走勢跟隨豆油波動(dòng)。因此,階段性來看,供應(yīng)的邊際變化和需求預(yù)期都預(yù)示豆油可能是未來一段時(shí)間三大油脂中最弱的。
(文章來源:期貨日報(bào))
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