馬來西亞棕櫚油局（MPOB）每個月10號左右發(fā)布月度供需報告，這通常是棕櫚油乃至油脂行業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)。但本月庫存、產(chǎn)量雙降的報告，卻并沒有帶動棕櫚油價格進(jìn)一步上漲，利多出盡后棕櫚油價格沖高回落。

【資料圖】

盤面上看，BMD棕櫚油期貨合約10日盤中一度漲超2%，但終盤收跌0.22%；連棕主力合約尾盤“跳水”、收跌超1%。

根據(jù)MPOB的報告，馬來西亞4月棕櫚油產(chǎn)量為1196450噸，環(huán)比減少7.13%；截至4月棕櫚油庫存量為1497535噸，環(huán)比減少10.54%。同時，報告也顯示，馬來西亞4月棕櫚油出口為1074447噸，環(huán)比減少27.78%。

中信建投期貨認(rèn)為這份MPOB報告偏“中性”。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，盡管MPOB5月報告印證馬棕4月進(jìn)一步去庫，但在年內(nèi)庫存低點(diǎn)基本已經(jīng)見到，后期隨產(chǎn)量增長及出口轉(zhuǎn)弱較確定的累庫預(yù)期下，棕櫚油利好出盡的態(tài)勢明顯。

國信期貨也認(rèn)為，由于MPOB報告并沒有超預(yù)期，棕櫚油利多兌現(xiàn)后盤面走低。當(dāng)前對于馬棕油而言，5月迎來產(chǎn)需雙增，短期庫存修復(fù)有限，這或?qū)Φ撞坑兴危贿^周邊國際原油、美豆油相對疲軟或?qū)︸R棕油形成拖累，馬棕油底部震蕩加劇。

往年，4月份開始，馬來西亞棕櫚油就進(jìn)入增產(chǎn)周期，但今年4月份馬來西亞各地普遍出現(xiàn)炎熱干燥的天氣，多數(shù)棕櫚油種植區(qū)降雨不足，使得市場對4月馬棕產(chǎn)量下降的預(yù)期支持馬棕期價在4月底、5月初企穩(wěn)，連續(xù)五個交易日累計反彈幅度超500林吉特。

因此，在MPOB報告對馬棕產(chǎn)量蓋棺定論以后，價格出現(xiàn)下跌也就并不意外了。

雖然5月前10天，馬棕出口環(huán)比較上月同期增加，不過，后市印尼棕櫚油供應(yīng)增加的題材或再給棕櫚油市場帶來壓力。

盡管有行業(yè)分析師稱，印尼2022/23年度棕櫚油產(chǎn)量料為4620萬噸，較此前預(yù)估下調(diào)1%。但受季節(jié)性因素影響，預(yù)計5月份印尼棕櫚油產(chǎn)量將增加。且短期天氣預(yù)報顯示，加里曼丹島東部將出現(xiàn)潮濕天氣，這將有利于當(dāng)?shù)氐淖貦白魑铩?/p>

同時，5月馬棕產(chǎn)量的反彈，也使棕櫚油市場面臨的壓力。在中信建投期貨看來，根據(jù)統(tǒng)計，開齋節(jié)后馬棕產(chǎn)量通常有著明顯高于季節(jié)性的增產(chǎn)幅度，南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會（SPPOMA）此前已給出5月前5日產(chǎn)量較上月同期增21.83%的預(yù)估，因今年開齋節(jié)在4月下旬，5月全月的產(chǎn)量環(huán)比反彈幅度可能還會更猛。

此外，出口需求能否保持也存在疑慮?！爱?dāng)前國際豆棕價差呈現(xiàn)倒掛狀態(tài)，帶來了棕櫚油性價比的大幅回落?！敝行沤ㄍ镀谪浄治稣J(rèn)為，因此，在宏觀風(fēng)險仍未釋放完全，且供應(yīng)改善傾向較強(qiáng)的背景下，中期棕櫚油仍面臨向下的壓力。

國信期貨表示，“國內(nèi)油脂進(jìn)入累庫期，供給端增幅可以預(yù)見，但需求依然表現(xiàn)一般，由于品種間庫存存在差異，尤其是棕櫚油近期進(jìn)口倒掛嚴(yán)重，采購量有限，去庫明顯，內(nèi)盤棕櫚油跌幅或弱于其他油脂?！?/p>

（文章來源：新華財經(jīng)）

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