馬來西亞棕櫚油局（MPOB）每個月10號左右發(fā)布月度供需報告，這通常是棕櫚油乃至油脂行業(yè)關注的焦點。但本月庫存、產量雙降的報告，卻并沒有帶動棕櫚油價格進一步上漲，利多出盡后棕櫚油價格沖高回落。

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盤面上看，BMD棕櫚油期貨合約10日盤中一度漲超2%，但終盤收跌0.22%；連棕主力合約尾盤“跳水”、收跌超1%。

根據MPOB的報告，馬來西亞4月棕櫚油產量為1196450噸，環(huán)比減少7.13%；截至4月棕櫚油庫存量為1497535噸，環(huán)比減少10.54%。同時，報告也顯示，馬來西亞4月棕櫚油出口為1074447噸，環(huán)比減少27.78%。

中信建投期貨認為這份MPOB報告偏“中性”。該機構認為，盡管MPOB5月報告印證馬棕4月進一步去庫，但在年內庫存低點基本已經見到，后期隨產量增長及出口轉弱較確定的累庫預期下，棕櫚油利好出盡的態(tài)勢明顯。

國信期貨也認為，由于MPOB報告并沒有超預期，棕櫚油利多兌現后盤面走低。當前對于馬棕油而言，5月迎來產需雙增，短期庫存修復有限，這或對底部有所支撐，不過周邊國際原油、美豆油相對疲軟或對馬棕油形成拖累，馬棕油底部震蕩加劇。

往年，4月份開始，馬來西亞棕櫚油就進入增產周期，但今年4月份馬來西亞各地普遍出現炎熱干燥的天氣，多數棕櫚油種植區(qū)降雨不足，使得市場對4月馬棕產量下降的預期支持馬棕期價在4月底、5月初企穩(wěn)，連續(xù)五個交易日累計反彈幅度超500林吉特。

因此，在MPOB報告對馬棕產量蓋棺定論以后，價格出現下跌也就并不意外了。

雖然5月前10天，馬棕出口環(huán)比較上月同期增加，不過，后市印尼棕櫚油供應增加的題材或再給棕櫚油市場帶來壓力。

盡管有行業(yè)分析師稱，印尼2022/23年度棕櫚油產量料為4620萬噸，較此前預估下調1%。但受季節(jié)性因素影響，預計5月份印尼棕櫚油產量將增加。且短期天氣預報顯示，加里曼丹島東部將出現潮濕天氣，這將有利于當地的棕櫚作物。

同時，5月馬棕產量的反彈，也使棕櫚油市場面臨的壓力。在中信建投期貨看來，根據統(tǒng)計，開齋節(jié)后馬棕產量通常有著明顯高于季節(jié)性的增產幅度，南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會（SPPOMA）此前已給出5月前5日產量較上月同期增21.83%的預估，因今年開齋節(jié)在4月下旬，5月全月的產量環(huán)比反彈幅度可能還會更猛。

此外，出口需求能否保持也存在疑慮?！爱斍皣H豆棕價差呈現倒掛狀態(tài)，帶來了棕櫚油性價比的大幅回落?！敝行沤ㄍ镀谪浄治稣J為，因此，在宏觀風險仍未釋放完全，且供應改善傾向較強的背景下，中期棕櫚油仍面臨向下的壓力。

國信期貨表示，“國內油脂進入累庫期，供給端增幅可以預見，但需求依然表現一般，由于品種間庫存存在差異，尤其是棕櫚油近期進口倒掛嚴重，采購量有限，去庫明顯，內盤棕櫚油跌幅或弱于其他油脂。”

（文章來源：新華財經）

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