【原油】

漲

(資料圖片僅供參考)

隔夜，油價走弱，但周度跌幅明顯收窄，宏觀衰退預(yù)期帶來的對行業(yè)供需基本面定價的巨大壓制是之前原油市場的主要特征。本周，市場將重點關(guān)注美國債務(wù)上限談判問題，預(yù)計市場波動率存增高風(fēng)險。實貨市場來看，歐美、新加坡汽柴油裂解價差均企穩(wěn)反彈，預(yù)計夏季前夕市場供需趨緊。本周原油價格存企穩(wěn)反彈可能，逢低做多為主。

【PTA】

震蕩偏弱

周五油價震蕩收跌，PX回落至979美元。PTA裝置方面，中泰檢修，恒力4號將檢修，嘉通能源二期近日投產(chǎn)，目前市場加工費為433元。近期部分聚酯工廠重啟至87.5%，終端織機負荷提升至7成上方。PTA震蕩偏弱。

【乙二醇】

震蕩偏強

近日乙二醇港口庫存降至94萬噸，行業(yè)整體負荷下滑至57%。不過近期陜西渭化、新疆天業(yè)陸續(xù)停車，浙石化開始檢修，供給端有所收窄。下游聚酯工廠現(xiàn)金流轉(zhuǎn)好，負荷回升，終端負荷也提至7成上方。供給收窄及港口庫存回落，乙二醇震蕩偏強，TA-EG價差或繼續(xù)收窄。

【短纖】

震蕩偏弱

近日短纖工廠價格在7278元，近期紗廠負荷回落，采購不足，觀望情緒濃，目前短纖現(xiàn)貨加工費提升至1082元，短纖負荷提升明顯，成本及終端需求影響下，短纖絕對價格震蕩走弱。

【聚烯烴】

震蕩偏弱

兩油庫存86萬噸，較上周增5萬噸，高去年同期6.17%。聚乙烯產(chǎn)能利用率在84.38%，停車產(chǎn)能在348萬噸/年。華東線性LL價格在8125元/噸，L2309低位反彈，收于7758。聚乙烯停車裝置偏高，供應(yīng)壓力偏弱，下游開工率持續(xù)下降，農(nóng)膜季節(jié)性淡季，剛需采購難有超預(yù)期表現(xiàn)，庫存去化表現(xiàn)一般，成本方面維持跌勢，聚乙烯或震蕩偏弱。聚丙烯產(chǎn)能利用率在75.38%，停車產(chǎn)能在547萬噸/年。華東拉絲在7330元/噸，PP2309低位反彈，收于7168。聚丙烯檢修裝置處于高位，新產(chǎn)能投放期臨近，供應(yīng)壓力有放大預(yù)期，下游開工率低迷，國內(nèi)剛需為主，出口訂單未有好轉(zhuǎn)，近期海外宏觀風(fēng)險加劇，成本端走弱，聚烯烴震蕩下行，短期聚丙烯或偏弱運行。

【PVC】

期價短期企穩(wěn)

PVC期價經(jīng)過持續(xù)弱勢下行，上周已經(jīng)跌至5800元一線。上周五夜盤期價出現(xiàn)企穩(wěn)，并有小幅反彈。從供需面看，隨著上游開工率下降，整體產(chǎn)業(yè)鏈再度出現(xiàn)去庫，有助于期價的短期企穩(wěn)。但從中長期來看，目前庫存水平仍處于高位，外圍宏觀預(yù)期悲觀和國際油價的不斷下跌都將對期價形成壓力。所以，短期期價的企穩(wěn)反彈依然屬于下行趨勢當(dāng)中的調(diào)整行情，后市期價仍有望繼續(xù)向下尋底。

【液化石油氣】

穩(wěn)中震蕩

國際原油偏弱震蕩，成本端支撐乏力，國際LPG價格下跌，進口成本降低，市場購銷平平，液化氣走勢偏弱。供應(yīng)來看，港口到船水平偏高，主要集中在南方地區(qū)，庫存或有增加態(tài)勢。需求上，終端消耗能力偏弱，一方面燃燒需求即將迎來淡季，壓制市場；另一方面化工需求存增量預(yù)期。短期來看，液化氣化工需求預(yù)期增加，成本端支撐乏力，液化氣寬幅震蕩為主。

【瀝青】

上漲乏力

國際原油持續(xù)震蕩，瀝青成本端支撐有限，基本面稍顯乏力，上漲動力不足，走勢偏弱。供應(yīng)來看，五月供應(yīng)面偏寬松，華南以及華東地區(qū)個別煉廠增產(chǎn)以及復(fù)產(chǎn)，帶動開工率小幅上漲。廠家?guī)齑婧蜕鐣齑娑加性黾?，正在接近去年同期水平，供?yīng)端支撐不再。需求端來看，南方地區(qū)近期降價以及優(yōu)惠政策帶動出貨量有所增加，但北方尤其華北地區(qū)減少明顯，帶動整體出貨減少。項目資金偏緊情況未得到緩解，執(zhí)行合同出貨為主，高價資源成交有限。短期來看，成本端風(fēng)險較大，瀝青基本面稍顯乏力，盤面跟隨原油震蕩為主，后續(xù)能否上漲還需關(guān)注需求端的兌現(xiàn)。

【甲醇】

跌后震蕩

前期在美聯(lián)儲加息預(yù)期持續(xù)兌現(xiàn)大背景下，國際油價持續(xù)偏弱運行，能化被拖累，尤其隨著美國銀行業(yè)風(fēng)險事件引發(fā)金融連鎖反應(yīng)，中東態(tài)勢隨沙伊建交更趨穩(wěn)定，以及美國暫不增加原油儲備，油價持續(xù)走弱，鄭醇也隨能化繼續(xù)回跌運行。但之后隨著美聯(lián)儲加息節(jié)奏減緩，加之伊拉克有輸油管道中斷，美國原油庫存非預(yù)期減，國際油價反彈，而之后多國宣布減產(chǎn)再度引爆油市，外盤油價大漲，國內(nèi)能化受到帶動，醇市大震，期價受到2400整數(shù)關(guān)口支撐之后有所企穩(wěn)。但隨著節(jié)前油價再度弱勢回跌，能化跟跌，鄭醇也由彈轉(zhuǎn)跌，五一期間國際油價連續(xù)大跌帶跌國內(nèi)能化，鄭醇節(jié)后再創(chuàng)階段性新低。上周隨著油價再度彈后回跌，鄭醇依然維持跌后2200附近弱勢企穩(wěn)運行，后期需繼續(xù)關(guān)注油價走向及華東庫存走向。

【苯乙烯】

跌后震蕩

前期隨著油價受到諸多因素影響持續(xù)下行，國內(nèi)能化受到拖累持續(xù)弱勢，而苯乙烯行業(yè)本身庫存偏高，下游開工提振不及預(yù)期，苯乙烯一度也弱勢回跌。之后美聯(lián)儲繼續(xù)加息雖然總體繼續(xù)壓制原油及能化商品走勢，但加息節(jié)奏趨緩，且伊拉克原油運輸管道中斷效應(yīng)加強，加之美國原油庫存意外下降，油價強力反彈，苯乙烯期價也展現(xiàn)反彈，而之后多國宣布減產(chǎn)再度引爆油市，外盤油價大漲，國內(nèi)能化受到帶動走強，苯乙烯反彈走高后維持高位運行。但節(jié)前油價收悲觀需求預(yù)期回跌，國內(nèi)能化跟跌，苯乙烯期價也大幅回跌，五一期間國際油價連續(xù)大跌，能化短期承壓，苯乙烯創(chuàng)低后短期維持跌后弱勢震蕩，短期考驗8000整數(shù)關(guān)口，提醒投資者繼續(xù)關(guān)注油價運行情況及下游開工表現(xiàn)。

（文章來源：弘業(yè)期貨）

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