在宏觀環(huán)境的利空打壓下，昨日有色金屬板塊全線飄綠，夜盤繼續(xù)下挫。

在長安期貨有色金屬分析師屈亞娟看來，昨日有色板塊出現(xiàn)普跌行情，主要是受到宏觀悲觀情緒的拖累，包括美國債務(wù)上限問題尚無定論、美歐高利率所帶來的經(jīng)濟衰退擔(dān)憂等。

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國海良時期貨有色金屬分析師何燕艷同樣認(rèn)為，宏觀情緒對有色金屬板塊擾動較大。值得關(guān)注的是，在市場出現(xiàn)分歧的背景下，6月15日美聯(lián)儲將召開6月議息會議，市場博弈美聯(lián)儲是否繼續(xù)加息，是否是最后一次加息。

“近期，宏觀因素的擾動對有色金屬的影響占據(jù)主導(dǎo)，反映出大周期之下商品整體所面臨的壓制，美聯(lián)儲加息周期易引發(fā)區(qū)域性或全球性經(jīng)濟危機，加上此前美國銀行業(yè)暴露的危險信號，衰退恐慌成為主流的交易邏輯。同時，對于國內(nèi)疫后復(fù)蘇的強預(yù)期落實到現(xiàn)實層面的力度也逐漸顯現(xiàn)，有色金屬需求釋放有限?！鼻鼇喚瓯硎荆壳笆袌銎毡檎J(rèn)為5月已是美聯(lián)儲此輪加息的終點，且已與2008年金融危機前的水平持平，若后續(xù)再度加息，有色金屬恐將再度整體下挫。

在何燕艷來看，前期宏觀面市場預(yù)期過于一致，主流觀點認(rèn)為加息已近尾聲，最壞的時候已經(jīng)過去，但要警惕這種市場過于一致的情況。因為美通脹高位持續(xù)，美聯(lián)儲的結(jié)果導(dǎo)向很可能使得加息時間或者幅度超預(yù)期，這樣市場就會有超預(yù)期的下跌。

“即使加息結(jié)束也不代表有色市場不會下跌?！焙窝嗥G介紹說，從歷史上的銅價走勢和美聯(lián)儲加息周期來看，每次加息結(jié)束之后銅價反而走出下跌行情。而在此之前則是大幅波動，并沒有確切的負(fù)相關(guān)性，導(dǎo)致加息結(jié)束后銅價下跌的主要原因就是政策具有一定的時滯性，也就是加息效果要等到政策推出一段時間后才能顯現(xiàn)。

對于當(dāng)前有色金屬品種間的分化情況，屈亞娟表示，板塊里表現(xiàn)相對較強的是鋁，相對較弱的是鋅，是基本面上細(xì)微的差異使得品種間小幅分化。

“鋁價自去年7月底后基本就處于橫盤整理的狀態(tài)，近日徘徊在振蕩區(qū)間下沿附近，當(dāng)鋁價下行一定幅度后，成本端的考量比重加大，前期水電大省因水位較低，部分地區(qū)限電，從供給端給予鋁價支撐，且近日隨著庫存較快去化，鋁市現(xiàn)貨升水抬升，對于期價有一定提振。除了共同面臨的宏觀利空，鋅市基本面供增需弱的格局且缺乏交易熱點的性質(zhì)使其成為有色板塊里的空頭配置品種，不管是鋅礦還是精煉鋅都是穩(wěn)增狀態(tài)，而下游的開工情況一般，價格不斷突破階段新低更加劇了下游悲觀情緒?！鼻鼇喚瓯硎?。

此外，何燕艷表示，鎳也相對較弱，是由于自從用硫酸鎳生產(chǎn)電積鎳環(huán)節(jié)打通后供應(yīng)增加確定性很強。滬鋅較弱除了供應(yīng)增加確定性較強外，需求端也沒有新能源屬性，向上空間不大。

“總體來看，有色板塊的整個周期是向下而不是向上。但是大幅下跌后短期向下空間已經(jīng)不大了，主要是庫存處于低位，且還在下降狀態(tài)。長期看銅、鎳、鋅還有向下的動能?！焙窝嗥G認(rèn)為。

（文章來源：期貨日報）

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