受成本下降、供需失衡的影響，PTA（精對苯二甲酸）價格出現(xiàn)下滑。

卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，5月華東市場PTA月均價5663元/噸，環(huán)比下跌11%，同比下跌16%。其中月均價環(huán)比創(chuàng)近10個月內(nèi)最大跌幅。

對此，卓創(chuàng)資訊PTA分析師安光在接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時表示，5月PTA行情下跌的主因是成本下降，市場供大于求。5月初，PTA新產(chǎn)能投產(chǎn)后平穩(wěn)運行，導(dǎo)致當月PTA產(chǎn)量增幅大于下游需求量。不過，隨著成本支撐且美債問題的影響淡化，預(yù)估6～8月PTA行情窄幅上漲。

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市場價格下滑

PTA是聚酯的上游原材料。一般而言，PTA產(chǎn)業(yè)鏈上游原材料主要包括醋酸和原油生產(chǎn)加工而成的PX，下游主要用于生產(chǎn)PET纖維，其中民用滌綸長絲和滌綸短纖主要應(yīng)用于紡織服裝業(yè)，滌綸工業(yè)絲主要應(yīng)用于汽車領(lǐng)域。

卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，5月，華東市場PTA月均價5663元/噸，環(huán)比下跌11%，同比下跌16%。當月，PTA價格區(qū)間為5475～6030元/噸，價格區(qū)間低端較上月下跌641元/噸、區(qū)間高端較上月下跌528元/噸。

安光向記者分析稱，5月，PTA行情下跌的主因是成本下降，市場供大于求。5月美國和歐洲央行再次加息，美國債務(wù)違約風(fēng)險上升，導(dǎo)致原油價格跌勢明顯，其月均價跌幅超過9%。受此影響，PX（CFR中國）月均價環(huán)比下跌11%，PTA月均原材料成本較4月下降570元/噸，環(huán)比下跌9%。

安光表示，5月PTA供大于求，主因是PTA月產(chǎn)量創(chuàng)新高。一方面，加工費尚在大型裝置盈虧線之上；另一方面，5月初，250萬噸PTA新產(chǎn)能投產(chǎn)后平穩(wěn)運行，導(dǎo)致當月PTA產(chǎn)量增幅大于下游需求量。

近年來，聚酯行業(yè)產(chǎn)能集中投放，作為上游的PTA產(chǎn)能緊跟其后，大量企業(yè)開始投入到PTA行業(yè)。截至目前，國內(nèi)PTA行業(yè)已出現(xiàn)產(chǎn)能過剩。

卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，從供應(yīng)端來看，5月底，山東250萬噸/年、浙江220萬噸/年P(guān)TA裝置計劃重啟。6月，廣東仍有250萬噸/年P(guān)TA新產(chǎn)能計劃投放，需要關(guān)注其周邊的150萬噸/年P(guān)X新產(chǎn)能是否在6月中旬投產(chǎn)，若PX項目投產(chǎn)順利，則預(yù)估PTA新產(chǎn)能將在6月下旬投產(chǎn)。PTA供應(yīng)相對充足，按照目前已公布的檢修、減產(chǎn)計劃來看，預(yù)估6月PTA月產(chǎn)量在530萬噸以上，可能創(chuàng)歷史新高。

后市走勢如何？

6月初，PTA下游聚酯工廠開工負荷提升。安光告訴記者，聚酯工廠提升負荷的主因是聚酯產(chǎn)品利潤修復(fù)且聚酯成品庫存天數(shù)不高。6月初，聚酯開工負荷回升至88%左右，如果聚酯能維持高開工負荷，預(yù)估6～8月聚酯產(chǎn)量在537萬～550萬噸之間，將給予PTA行情較大的需求支撐。另外，6～8月部分聚酯新產(chǎn)能計劃投產(chǎn)，也將增加對PTA的需求量。

東海期貨方面表示，近期PTA終端和下游開工率回升，一方面是需求的好轉(zhuǎn)，另一方面也有企業(yè)自身因素。從終端來看，織機和加彈開工確實有不少修復(fù)，但是分化也比較明顯，應(yīng)季紡料明顯銷售良好，而去年冬季因疫情因素而堆積的紡料銷量較差。總體來說，終端開工率的回升、下游庫存的去化，都顯現(xiàn)出需求有明顯好轉(zhuǎn)。

不過，安光提醒道，6～7月PTA新產(chǎn)能投產(chǎn)，供應(yīng)壓力續(xù)增。按目前已經(jīng)官宣的PTA檢修計劃來看，預(yù)計6月PTA產(chǎn)量維持在525萬～535萬噸之間，7～8月產(chǎn)量在560萬噸左右。

安光強調(diào)，需要關(guān)注廣東150萬噸/年P(guān)X新產(chǎn)能是否在6月中旬投產(chǎn)，若PX項目投產(chǎn)順利，則預(yù)估250萬噸/年P(guān)TA新產(chǎn)能在6月末或7月投產(chǎn)。同時還需要關(guān)注PTA加工費是否繼續(xù)下降，倒逼PTA裝置計劃外檢修。另外，PTA供應(yīng)壓力漸增，若6月PTA加工費持續(xù)下降，則7～8月PTA企業(yè)可能加大減產(chǎn)力度。

安光認為，綜合來看，預(yù)估6～8月PTA產(chǎn)量在525萬～540萬噸。2010～2022年P(guān)TA歷史數(shù)據(jù)顯示，6～7月PTA行情下跌年份有7年，上漲年份有6年，其中下跌年份占比54%,整體趨勢偏弱。預(yù)計今年6～8月PTA行情窄幅上漲，強于歷史同期。

國元期貨方面也表示，5月末至6月初，PTA市場在供給端持續(xù)收縮、需求端陸續(xù)好轉(zhuǎn)的預(yù)期下，價格存在小幅修復(fù)空間。但中長期來看，在調(diào)油需求持續(xù)轉(zhuǎn)弱的現(xiàn)狀下，疊加后續(xù)市場前期檢修的裝置陸續(xù)重啟，供需端壓力將逐漸凸顯，因此價格存在回落的預(yù)期。

（文章來源：中國經(jīng)營網(wǎng)）

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