一、行情回顧

(相關(guān)資料圖)

數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊、中衍期貨

近期生豬價(jià)格快速上漲，但仔豬價(jià)格整體依然不強(qiáng)，后備母豬價(jià)格基本保持穩(wěn)定狀態(tài)，飼料方面雖然豆粕價(jià)格依然強(qiáng)勢(shì)，但豬價(jià)急速上漲也快速提升了養(yǎng)殖利潤(rùn)由負(fù)轉(zhuǎn)正。目前豬價(jià)處于季節(jié)性上漲節(jié)點(diǎn)，近期局部非瘟形和前期相關(guān)部門收儲(chǔ)新對(duì)行業(yè)有一定支撐，加上近日降雨量增加對(duì)生豬轉(zhuǎn)運(yùn)有一定影響，短期也助推了豬價(jià)走高，養(yǎng)殖戶短期情緒好轉(zhuǎn)，但對(duì)后續(xù)豬價(jià)走勢(shì)依然有擔(dān)憂。

二、產(chǎn)能供給

數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊、中衍期貨

根據(jù)卓創(chuàng)統(tǒng)計(jì)顯示，6月能繁母豬存欄量依然在4200萬頭以上，而且環(huán)比有所增加，意味著后續(xù)供應(yīng)依然較為充足，并且8月到10月理論生豬供應(yīng)基本處于較高水平，并且呈現(xiàn)逐步增加狀態(tài)，11月和12月的理論供應(yīng)將有所減少，但依然處于同期較高水平。

另外今年以來仔豬養(yǎng)殖成活率持續(xù)保持高位，存欄損失率也較低，因此實(shí)際生豬供應(yīng)量變化不大，因此后續(xù)生豬供應(yīng)壓力還將保持一定時(shí)間。

數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊、中衍期貨

豬價(jià)快速上漲修復(fù)了養(yǎng)殖利潤(rùn)，養(yǎng)殖狀況由虧損轉(zhuǎn)為盈利，對(duì)養(yǎng)殖端有極大信心提振，短期內(nèi)看漲情緒增加，但對(duì)后續(xù)長(zhǎng)期市場(chǎng)依然較為謹(jǐn)慎，豬價(jià)快速上漲可能促使二次育肥入場(chǎng)，但預(yù)計(jì)有限。

數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊、中衍期貨

全國(guó)生豬出欄體重呈現(xiàn)出持續(xù)下滑狀態(tài)，反映養(yǎng)殖戶現(xiàn)階段謹(jǐn)慎情緒，大豬有一定減少，但依然在120公斤以上，在近期豬價(jià)快速上漲情況下，預(yù)計(jì)后續(xù)體重下降有限。另外卓創(chuàng)樣本企業(yè)出欄量在4-6月份保持較高水平。

供應(yīng)方面看，理論生豬出欄量整體依然保持較高水平，出欄體重有所下降，和2022年相比當(dāng)前豬價(jià)可能偏低，但要留意當(dāng)前存欄較高的現(xiàn)實(shí)，預(yù)計(jì)出欄體重繼續(xù)下降可能性較小，后續(xù)生豬供應(yīng)依然較多，而且留意2022年情緒過后的低迷行情。

三、生豬需求

數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊、中衍期貨

進(jìn)入7月份定點(diǎn)屠宰企業(yè)屠宰量有所下滑，反映近期出欄節(jié)奏有所發(fā)放緩，也在一定程度緩解了屠企凍肉庫容率高位的壓力，后續(xù)看，在目前豬價(jià)已經(jīng)上漲和時(shí)間維度看，后續(xù)屠宰庫存再次大幅增加可能不大，而且近期大概率保持高位，后續(xù)將有出庫行為。

隨著近期屠宰量下滑，白條豬鮮銷率有所提高，但綜合看終端需求增幅有限，后續(xù)看后續(xù)終端需求大概率保持穩(wěn)步回升態(tài)勢(shì)，尤其留意中秋前和四季度集中需求拉動(dòng)。

四、 行情展望

現(xiàn)貨方面近期豬價(jià)快速上漲，可能較多的還是盼漲情緒帶動(dòng)。全年生豬供應(yīng)較為充足，出欄體重雖然有下降但依然處于偏高水平，供應(yīng)壓力依然存在，但持續(xù)半年的虧損和前期局部非瘟可能對(duì)養(yǎng)殖戶情緒有一定挺價(jià)影響。另外進(jìn)入7月后出欄量減少對(duì)豬價(jià)有直接推動(dòng)作用。因此這波豬價(jià)上漲情緒因素較多，后續(xù)一旦出欄增加必將對(duì)豬價(jià)重新形成壓制，建議產(chǎn)業(yè)朋友留意風(fēng)險(xiǎn)。

生豬期貨近日快速反彈上漲，但持續(xù)性可能較差，后續(xù)上漲空間不大，后續(xù)可能進(jìn)入震蕩盤整，操作上多單可關(guān)注后續(xù)止盈機(jī)會(huì)，同時(shí)關(guān)注長(zhǎng)期空單機(jī)會(huì)。

（文章來源：中衍期貨）

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