后市觀點(diǎn)

因美國(guó)獨(dú)立日假期，消息面較為清淡，WTI原油無(wú)結(jié)算價(jià)，但受到供應(yīng)端再添不穩(wěn)定因素及夜盤(pán)商品整體觸底反彈情緒的提振，SC原油夜盤(pán)大漲3%領(lǐng)跑商品市場(chǎng)，其強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)與領(lǐng)跌的燃料油形成了非常明顯的差異。

【資料圖】

大宗商品市場(chǎng)短線開(kāi)始進(jìn)入到相對(duì)分歧比較大的階段，一方面經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂(yōu)仍困擾市場(chǎng)，有色等板塊仍表現(xiàn)疲弱，但同時(shí)持續(xù)大跌過(guò)后短線的技術(shù)性修復(fù)需求較為強(qiáng)烈。周一夜盤(pán)商品市場(chǎng)走出了先抑后揚(yáng)的V型波動(dòng)是直接反應(yīng)。石油市場(chǎng)也開(kāi)始呈現(xiàn)明顯的分化，原油價(jià)格表現(xiàn)明顯強(qiáng)于其下游成品油、瀝青燃料油等品種。因?yàn)槭艿焦?yīng)側(cè)產(chǎn)量不及預(yù)期影響的推動(dòng)原油表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，月差結(jié)構(gòu)及現(xiàn)貨貼水的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)顯示近期供應(yīng)仍較為緊張，但在高油價(jià)背景下下游油品市場(chǎng)方面明顯表現(xiàn)出需求受到一定的壓制，這種供需差異造成了目前短暫的上下游強(qiáng)弱分化，如果分化后續(xù)市場(chǎng)會(huì)重新有個(gè)統(tǒng)一的過(guò)程，這期間油價(jià)的運(yùn)行判斷存在一定的挑戰(zhàn)，油價(jià)大概率會(huì)維持一直震蕩格局，如果后續(xù)數(shù)據(jù)持續(xù)證實(shí)需求被壓制，那原油的這種強(qiáng)勢(shì)會(huì)延續(xù)性存在很大的不確定性。交易上建議謹(jǐn)慎選擇交易機(jī)會(huì)。瀝青燃料油價(jià)差再次大幅走闊，可關(guān)注其后的回歸需求。

每日動(dòng)態(tài)

【1】WTI無(wú)結(jié)算價(jià)，夜盤(pán)報(bào)收110.66美元/桶。；布倫特 9月原油期貨收漲1.87美元，漲幅1.68%，報(bào)113.50美元/桶。INE原油期貨收漲3.15%，報(bào)733.2元。

【2】美元指數(shù)漲幅0.06%，報(bào)105.18；港交所美元兌人民幣跌幅0.06%，報(bào)6.7006；美國(guó)十年期國(guó)債跌幅0.25%，報(bào)119.17；道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲幅1.05%，報(bào)31097.26.

近期要聞

【1】由于利比亞和尼日利亞的停產(chǎn)，歐佩克6月的原油產(chǎn)量較5月有所下降，受OPEC+協(xié)議約束的10個(gè)卡特爾生產(chǎn)國(guó)上個(gè)月僅將其總產(chǎn)量提高了2萬(wàn)桶/日。分析認(rèn)為，歐佩克的所有13個(gè)成員國(guó)——包括不受該協(xié)議約束的利比亞、伊朗和委內(nèi)瑞拉——在6月份的總產(chǎn)量環(huán)比下降了10萬(wàn)桶/日，至2852萬(wàn)桶/日。根據(jù)OPEC+協(xié)議，OPEC-10的目標(biāo)是在6月將其產(chǎn)量提高275,000桶/日。相反，他們僅將產(chǎn)量提高了20,000桶/日。

據(jù)外媒對(duì)石油輸出國(guó)組織和石油公司航運(yùn)數(shù)據(jù)提供商和消息來(lái)源的調(diào)查顯示，沙特阿拉伯、阿拉伯聯(lián)合酋長(zhǎng)國(guó)(UAE)和科威特在6月將其總產(chǎn)量提高了13萬(wàn)桶/日。然而，調(diào)查發(fā)現(xiàn)，即使是歐佩克最大的生產(chǎn)國(guó)和世界最大的原油出口國(guó)沙特阿拉伯，其產(chǎn)量也比其配額低10萬(wàn)桶/日。

6月，不屬于OPEC+協(xié)議的利比亞產(chǎn)量下降幅度最大，其次是尼日利亞，據(jù)估計(jì)該國(guó)上個(gè)月的產(chǎn)量下降了80,000至100,000桶/日。根據(jù)調(diào)查，歐佩克第二大產(chǎn)油國(guó)伊拉克的產(chǎn)量和出口也下降。分析認(rèn)為，這項(xiàng)調(diào)查和其他航運(yùn)數(shù)據(jù)表明，歐佩克在其集體生產(chǎn)目標(biāo)方面繼續(xù)表現(xiàn)不佳，市場(chǎng)供應(yīng)遠(yuǎn)低于歐佩克+集團(tuán)聲稱(chēng)的每月名義增幅。5月，由于西方對(duì)俄羅斯的制裁以及其他幾個(gè)無(wú)法達(dá)到配額的生產(chǎn)國(guó)的產(chǎn)能限制，估計(jì)OPEC+將落后其總體產(chǎn)量目標(biāo)269.5萬(wàn)桶/日。本周早些時(shí)候，歐佩克+確認(rèn)8月份將產(chǎn)量提高648,000桶/日，這將有效地取消2020年5月為應(yīng)對(duì)需求暴跌而開(kāi)始的所有減產(chǎn)。

【2】歐洲天然氣價(jià)格升至近四個(gè)月來(lái)的最高水平，天然氣市場(chǎng)由于俄羅斯削減供應(yīng)而受到重大影響，而挪威的行業(yè)罷工計(jì)劃恐令市場(chǎng)進(jìn)一步收緊。歐洲基準(zhǔn)天然氣期貨一度上漲10%，今年以來(lái)已經(jīng)增長(zhǎng)了一倍以上。挪威石油和天然氣游說(shuō)組織周末期間警告稱(chēng)，罷工活動(dòng)勢(shì)將升級(jí)，該國(guó)大約13%的天然氣日出口量面臨風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，美國(guó)一個(gè)重要出口設(shè)施持續(xù)停電，而其也是歐洲天然氣的主要來(lái)源之一。

英國(guó)汽油價(jià)格創(chuàng)新高引發(fā)抗議；

英國(guó)汽油價(jià)格再創(chuàng)新高，在該國(guó)高速公路上引發(fā)了一波“開(kāi)慢車(chē)”堵路抗議浪潮。英國(guó)汽車(chē)組織RAC數(shù)據(jù)顯示，該國(guó)汽油價(jià)格創(chuàng)下191.53便士/升(2.32美元)的歷史新高，而柴油價(jià)格僅略低于199.03便士/升的紀(jì)錄。燃料價(jià)格表示正在推動(dòng)英國(guó)出現(xiàn)多年來(lái)最高的通脹率。機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，在歐洲五大經(jīng)濟(jì)體中，英國(guó)目前的燃油價(jià)格是最高的。RAC發(fā)言人Simon Williams質(zhì)疑，汽油批發(fā)價(jià)格已經(jīng)連續(xù)五周下降，為什么零售價(jià)格沒(méi)有隨之下降。他說(shuō)：“我們很樂(lè)意聽(tīng)到零售商在這種情況下保持如此高的價(jià)格的理由。”；

【3】Rystad Energy的2022年評(píng)估顯示，可開(kāi)采石油資源大幅下降，可能對(duì)全球能源安全造成重大打擊。

根據(jù)Rystad Energy的分析，目前全球可開(kāi)采石油總量估計(jì)為1.572億桶，較去年下降近9%，比2021年減少了1520億桶?？刹墒蛯?duì)應(yīng)于行業(yè)術(shù)語(yǔ)“技術(shù)上可采的剩余原油和租賃凝析油”，即包括油田、發(fā)現(xiàn)量和未來(lái)可能發(fā)現(xiàn)的儲(chǔ)量。

去年石油產(chǎn)量為300億桶，加上未發(fā)現(xiàn)資源的大幅減少，導(dǎo)致儲(chǔ)量下降，達(dá)到1200億桶。美國(guó)海上油氣行業(yè)對(duì)石油產(chǎn)量下降的貢獻(xiàn)最大，有200億桶石油仍在地下，這很大程度上要?dú)w功于聯(lián)邦土地租賃禁令。在技術(shù)上可開(kāi)采的1.572億桶石油中，以50美元/桶的價(jià)格計(jì)算，在2100年之前只有約1.2萬(wàn)億桶可能具有經(jīng)濟(jì)可行性。

Rystad energy分析主管Per Magnus Nysveen表示，雖然石油供應(yīng)量的下降對(duì)環(huán)境是一個(gè)好消息，但它可能會(huì)進(jìn)一步破壞本已不穩(wěn)定的能源格局。

在可開(kāi)采石油資源報(bào)告中，沙特阿拉伯以2750億桶位居榜首，美國(guó)以1930億桶緊隨其后。前五名分別是俄羅斯1370億桶、加拿大1180億桶和伊拉克1050億桶。

在南美洲——一個(gè)石油發(fā)現(xiàn)和生產(chǎn)快速增長(zhǎng)的地區(qū)——巴西仍然是第一，可開(kāi)采石油710億桶，是已探明儲(chǔ)量的10倍，但比去年減少了40億桶。在歐洲，英國(guó)和挪威的可采儲(chǔ)量分別下降了10億桶和100億桶和170億桶。與今年大多數(shù)國(guó)家石油資源減少的趨勢(shì)相反，美國(guó)的已探明石油資源增加了80億桶。

（文章來(lái)源：能源研發(fā)中心）

關(guān)鍵詞： WTI原油