雙焦周報概要

價格：山西鋼廠再提第二輪降價，主流焦炭價格維穩(wěn)；產(chǎn)地焦煤高價資源補跌，蒙煤通關(guān)新高價格偏弱。

(資料圖片僅供參考)

山西呂梁準一2960(-)，山東日照準一3050(-)；焦煤倉單山西3004(-122)，焦煤倉單蒙煤2620(-135)

供應(yīng)：焦企噸焦虧損，個別限產(chǎn)20-30%；產(chǎn)地煤礦小幅減產(chǎn)，蒙煤通關(guān)新高，焦煤供給維穩(wěn)，焦炭供給收縮。

鋼聯(lián)焦炭產(chǎn)量112.5(-1)，焦化利潤-42(+104)；汾渭焦炭產(chǎn)量288.98(+1.1)，煤礦精煤產(chǎn)量469.27(-8.28)，焦化利潤-50(+128)

需求：鋼材需求偏弱疊加壓粗鋼預(yù)期，煤焦剛需現(xiàn)實與預(yù)期均悲觀。

鋼廠利潤-123(+98)，247鐵水239.65(-3.64)

庫存：黑色產(chǎn)業(yè)鏈煤焦鋼均有減產(chǎn)，庫存累計上游。

鋼聯(lián)焦炭總庫1006(-7.9)，焦煤總庫2657.8(-7.9)；汾渭煤礦精煤庫存223.86(+11.9)，焦企焦炭50.97(+6.22)

綜合看，短期壓粗鋼政策與鋼材需求仍需驗證，盤面寬幅震蕩，長期鋼廠主動&被動限產(chǎn)，煤焦需求見頂回落，雙焦逢高做空。國內(nèi)積極穩(wěn)經(jīng)濟與國外加息抑通脹，疊加俄烏沖突背景，全球需求或回落，國內(nèi)仍需追蹤政策落地時間與程度。現(xiàn)實穩(wěn)中偏弱，鋼材淡季，鋼廠利潤低位，焦炭第二輪鋼焦博弈加劇，黑色產(chǎn)業(yè)鏈煤焦鋼礦均不同程度減產(chǎn)，價格重心下移。預(yù)期仍需驗證，預(yù)期一方面指壓粗鋼政策嚴格使得鋼廠被動限產(chǎn)，另一方面鋼材需求走弱使得鋼廠主動限產(chǎn)，且進口煤增量仍需追蹤，蒙煤通關(guān)能否持續(xù)，俄羅斯煤炭進口數(shù)量等?，F(xiàn)實與預(yù)期博弈修正仍是下周的主邏輯。

（文章來源：銀河期貨）

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