【導(dǎo)語】8月以來，國內(nèi)豆油現(xiàn)貨價(jià)格漲跌頻繁。沿海豆油庫存近周來持續(xù)下降，提貨壓車現(xiàn)象仍存，支撐現(xiàn)貨基差。短期國內(nèi)供需基本面有支撐，若隨后美農(nóng)報(bào)告給外盤走勢能帶來更多提振，國內(nèi)豆油價(jià)格或有延續(xù)向好可能。

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豆油現(xiàn)貨漲跌反復(fù)

進(jìn)入8月，國內(nèi)一級(jí)豆油現(xiàn)貨價(jià)格隨盤波動(dòng)，整體呈“N”形走勢，漲跌較為反復(fù)。截至8月10日，沿海一級(jí)豆油現(xiàn)貨價(jià)格10575元/噸，較上周同期略降0.35%。價(jià)格漲跌反復(fù)主因國際市場多空因素交織。

國際市場多空因素交織外盤期價(jià)波動(dòng)反復(fù)

印尼棕櫚油出口形勢仍繼續(xù)利空國際棕櫚油市場。月初，印尼恢復(fù)向馬來派遣勞工，同時(shí)宣布寬幅下調(diào)8月1-15日的出口稅，且8月底之前不征收棕櫚油的出口費(fèi)。受此影響，月初馬棕價(jià)格承壓走弱。近日，美國通過一項(xiàng)旨在應(yīng)對(duì)氣候變化等問題的4300億美元的全面法案，其中對(duì)清潔能源的推進(jìn)，為植物油市場帶來一定利多。10日馬來西亞棕櫚油7月供需數(shù)據(jù)出具，產(chǎn)量及庫存均有增長但不及市場預(yù)期，整體報(bào)告并未給植物油市場帶來明顯多空指引。

截至8月7日，美國大豆優(yōu)良率為59%，較一周前下調(diào)1個(gè)百分點(diǎn)，上年同期為60%。美豆生長期內(nèi)天氣多變，優(yōu)良率亦表現(xiàn)不穩(wěn)，疊加植物油市場并未給出明顯指引，美豆油期價(jià)隨美豆震蕩反復(fù)。

數(shù)據(jù)來源：BMD、CME

豆油產(chǎn)出有限，庫存持續(xù)下滑

據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，7月中國大豆進(jìn)口量為788萬噸，環(huán)比上月跌幅4.5%，同比降9.1%。大豆進(jìn)口量縮減，國內(nèi)油廠壓榨量下降，豆油產(chǎn)出有限，上游工廠挺價(jià)惜售，限量發(fā)貨，隨著本周油廠開工緩慢恢復(fù)，提貨排隊(duì)現(xiàn)象有望緩解，現(xiàn)貨基差窄幅波動(dòng)。截至8月11日，沿海重點(diǎn)市場一級(jí)豆油現(xiàn)貨主流基差參考(以Y2209為基準(zhǔn))：天津市場升水650-670元/噸，日照市場升水620元/噸，張家港市場升水640-650元/噸，東莞市場升水530-550元/噸。

數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署

除壓榨量下降外，部分油廠因豆粕漲庫及檢修等因素整體開工不穩(wěn)，豆油產(chǎn)出有限，且隨產(chǎn)隨出，庫存連續(xù)第六周下滑。截至8月5日，沿海豆油商業(yè)庫存78.53萬噸，較上周同期下滑3.54%，較去年同期下滑10.90%，五年同期均值108.03萬噸。

供需支撐下，若國際利多延續(xù)，豆油有進(jìn)一步向好可能

國內(nèi)油廠榨利不佳，且豆粕需求有限，油廠采購大豆意愿一般，8月預(yù)估大豆到港708萬噸，9-10月大豆到港量亦或有限，豆油庫存仍處于近五年較低水平。目前秋季備貨暫不明顯，8月中下旬或有改善，國內(nèi)供需對(duì)行情支撐或逐步轉(zhuǎn)強(qiáng)。

當(dāng)前美豆主產(chǎn)區(qū)天氣多變，印尼棕櫚油持續(xù)加大出口，國際市場多空因素交織。生柴需求支撐植物油市場，若隨后的美豆7月供需報(bào)告能提振外盤，則國內(nèi)豆油價(jià)格或延續(xù)向好。(評(píng)論觀點(diǎn)，僅供參考)

（文章來源：卓創(chuàng)資訊）

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