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受伊核協(xié)議事件影響，國(guó)際原油價(jià)格昨日大幅跳水，WTI原油價(jià)格盤中最低曾跌破5%，收跌3.85%。

海通期貨能化研發(fā)負(fù)責(zé)人楊安認(rèn)為，周一下午歐洲時(shí)段國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)深幅下挫，直接誘因是伊朗外交部長(zhǎng)宣稱伊朗將在周一午夜前對(duì)歐盟的核文本做出回應(yīng)，如果美國(guó)同意目前剩下的三個(gè)問題，就可以達(dá)成核協(xié)議。市場(chǎng)聞?dòng)嵈蟮?，事?shí)上在此消息出現(xiàn)之前油價(jià)已經(jīng)從高位回落，這顯示了上周油價(jià)的上漲基礎(chǔ)較差。根據(jù)我們觀察認(rèn)為上周油價(jià)的反彈修復(fù)行情更多是受到超跌修復(fù)與整個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升推動(dòng)，油價(jià)反彈但是遠(yuǎn)期曲線結(jié)構(gòu)仍顯弱勢(shì)，這顯示油價(jià)此次反彈行情自身內(nèi)生驅(qū)動(dòng)不足。

“EIA能源展望中供需平衡表顯示下半年原油市場(chǎng)處在近兩年多來供需最為寬松的階段，尤其是三季度到入冬之前市場(chǎng)會(huì)呈現(xiàn)明顯的累庫(kù)壓力?！?楊安認(rèn)為，大宗商品的此輪整體性反彈也面臨遇阻，風(fēng)險(xiǎn)偏好有降溫跡象，中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)下行壓力及流動(dòng)性收緊對(duì)大宗商品價(jià)格來說都會(huì)形成持續(xù)壓力，這也進(jìn)一步限制了油價(jià)的表現(xiàn)?？傮w而言，油價(jià)弱勢(shì)格局短期難以改變。

東航期貨投資咨詢部經(jīng)理岳鵬認(rèn)為，8月以來，全球主要原油期貨品種的月間價(jià)差大幅走弱，表明“供不應(yīng)求”的程度在實(shí)際緩解。原油作為大宗商品的“領(lǐng)頭羊”，交易的本質(zhì)是現(xiàn)實(shí)的供需矛盾。在高企的油價(jià)已對(duì)全球需求，如美國(guó)的汽油消費(fèi)產(chǎn)生抑制的大背景下，供給一旦出現(xiàn)增加態(tài)勢(shì)，價(jià)格必然向下。

“供給增加的確正在發(fā)生。據(jù)Bloomberg統(tǒng)計(jì)，7月份全球原油出口環(huán)比6月份有增加，盡管沙特為首的OPEC+做出的是小幅增產(chǎn)承諾，但7月份沙特卻比6月份多出口90萬(wàn)桶/天，實(shí)際貿(mào)易流的供給是在增加，價(jià)格和價(jià)差走弱也是對(duì)此的客觀反饋?！痹砾i說。

岳鵬認(rèn)為，伊朗多次就恢復(fù)2015年核協(xié)議，公開表態(tài)愿意與美國(guó)達(dá)成一致。一旦達(dá)成協(xié)議，伊朗的邊際原油出口增加將會(huì)打破現(xiàn)有的供需格局，油價(jià)下跌空間將被打開。當(dāng)然，談判仍有失敗的可能，價(jià)格也會(huì)大幅波動(dòng)。

受原油大跌影響，昨日夜盤，國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)大幅跳空低開，整體以普跌為主。其中，菜籽油跌幅最大，收跌4.82%，苯乙烯、低硫燃料油、PTA、滬鎳跌幅均超過3%。僅棉花、紙漿、粳米逆勢(shì)收漲，棉花漲幅最大，達(dá)2.85%。

（文章來源：期貨日?qǐng)?bào)）

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