受近期極端高溫天氣影響，四川省經(jīng)濟(jì)和信息化廳和國網(wǎng)四川省電力公司聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于擴(kuò)大工業(yè)企業(yè)讓電于民實(shí)施范圍的緊急通知》，在全省(除攀枝花、涼山)的19個(gè)市(州)擴(kuò)大工業(yè)企業(yè)讓電于民實(shí)施范圍，對四川電網(wǎng)有序用電方案中所有工業(yè)電力用戶實(shí)施生產(chǎn)全停，放高溫假，讓電于民，持續(xù)時(shí)間至20日24時(shí)。

對甲醇市場的影響

持續(xù)性高溫致限電范圍擴(kuò)大影響，當(dāng)前川渝地區(qū)甲醇生產(chǎn)端陸續(xù)降負(fù)/停工逐步凸顯。據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，目前川渝地區(qū)甲醇上游企業(yè)因限電停產(chǎn)累積產(chǎn)能159萬噸，其中，四川瀘天化40萬噸/年、四川煤焦化7萬噸/年、旺蒼合眾化工7萬噸/年、四川達(dá)鋼20萬噸/年、重慶卡貝樂85萬噸/年，川渝地區(qū)甲醇理論日度損失量4400噸附近，周度甲醇供應(yīng)量縮減3.08萬噸，西南地區(qū)甲醇產(chǎn)能利用率53.43%，環(huán)比上周-14.02%。目前這部分甲醇裝置已于8月13日-8月16日相繼進(jìn)入停車檢修狀態(tài)，檢修時(shí)長暫預(yù)估一周左右，具體恢復(fù)時(shí)間將綜合考慮后期高溫天氣情況以及政府相應(yīng)政策而定。此外，玖源年產(chǎn)50萬噸氣制項(xiàng)目運(yùn)行平穩(wěn)，后續(xù)亦不排除停工可能；川維年產(chǎn)77萬噸氣頭項(xiàng)目運(yùn)行平穩(wěn)，因中石化自配發(fā)電廠，故該企業(yè)限電暫影響不大。而瀘天化、達(dá)鋼等甲醇裝置停車后上游供應(yīng)量雖出現(xiàn)明顯縮減，但樂山一帶福華、和邦等主力下游均出現(xiàn)檢修，上下游同步減產(chǎn)對沖，限電影響力度減弱。

【資料圖】

值得注意的是，除限電因素導(dǎo)致的企業(yè)被迫停工外，因經(jīng)濟(jì)性不佳也一定程度上影響了川渝氣頭項(xiàng)目開工積極性。從金聯(lián)創(chuàng)監(jiān)測，7月份西南氣頭裝置多陸續(xù)步入虧損狀態(tài)，目前單噸理論虧損圍繞在140-150元/噸附近。因此若非限電因素，利潤問題也可能引發(fā)供應(yīng)的縮減。

來源：隆眾資訊

來源：隆眾資訊

此外，川渝地區(qū)甲醇由水路向華東運(yùn)輸，如后期高溫持續(xù)，河流水位進(jìn)一步下降，或?qū)⒂绊懠状嫉牡貐^(qū)間貿(mào)易流動(dòng)。從川渝地區(qū)甲醇下游來看，據(jù)悉當(dāng)前下游甲醛廠因限電多陸續(xù)有停工，如成都凱越、五聯(lián)等；此外，樂山福華、和邦等草甘膦及醫(yī)藥類下游也停工，前者于7月下計(jì)劃內(nèi)停車檢修，原計(jì)劃8月初附近恢復(fù)，然因限電影響重啟推遲。粗略統(tǒng)計(jì)，以上下游日度甲醇消化量在1500-1600噸附近。

不過，川渝地區(qū)并非甲醇的主要需求地區(qū)，甲醇最大下游甲醇制烯烴主要集中于華東和西北地區(qū)，在經(jīng)濟(jì)整體偏弱情況下，當(dāng)前除因利潤欠佳導(dǎo)致的MTO降負(fù)/停工相對集中外，魯西MTO于8月10日如期檢修外，陽煤烯烴自上周也陸續(xù)降負(fù)至7成。截至8月16日，中國MTO裝置負(fù)荷降至78.54%，環(huán)比降低近3個(gè)百分點(diǎn)，較年內(nèi)最高負(fù)荷降低16個(gè)百分點(diǎn)，2022年以來首次跌破80%關(guān)口。

整體來看，目前國內(nèi)甲醇市場呈現(xiàn)出供需兩弱的格局，川渝地區(qū)供電形勢仍處緊平衡狀態(tài)，其余省份限電程度影響仍需持續(xù)性關(guān)注。雖然當(dāng)前因限電引發(fā)川渝地區(qū)供需矛盾，但川渝地區(qū)甲醇體量相對較小，且基于今年經(jīng)濟(jì)環(huán)境較弱，整體下游需求疲弱，川渝地區(qū)短時(shí)間限電并不會(huì)導(dǎo)致國內(nèi)甲醇市場供需失衡，但后市需關(guān)注華東地區(qū)電力情況，由于華東地區(qū)為甲醇需求集中地區(qū)，限電對甲醇下游影響可能令原本疲弱的需求雪上加霜。

對尿素市場的影響

因高溫持續(xù)，8月13日開始四川玖源等尿素裝置開始全線停車，四川瀘天化和天華等裝置于8月15日凌晨開始全線停車，此次停車為緊急通知。截止目前，川渝地區(qū)尿素工廠幾乎全部全線停車，包括其下游復(fù)合肥工廠，僅個(gè)別工廠裝置暫未停車，仍在協(xié)商爭取中。如果區(qū)域內(nèi)尿素廠家全停，影響日產(chǎn)量將在1.8萬噸左右。

進(jìn)入8月份，國內(nèi)尿素企業(yè)檢修數(shù)量持續(xù)增加，而非計(jì)劃內(nèi)停車范圍有所擴(kuò)大。截止目前， 統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的停車及減量企業(yè)共計(jì)17家。其中，限電停車企業(yè)占4成以上。隆眾數(shù)據(jù)顯示，8月17日尿素日產(chǎn)規(guī)模13.99萬噸，較去年同期減少1.18萬噸；開工率62.67%，較去年同期70.34%下降7.67%。

雖然短期內(nèi)停車檢修可適度緩解供應(yīng)過度寬松格局，但下半月除了新疆塔化部分尿素裝置面臨檢修外，計(jì)劃檢修企業(yè)減少，而7月集中檢修的企業(yè)將逐漸恢復(fù)生產(chǎn)，供應(yīng)大概率不會(huì)進(jìn)一步下滑。目前國內(nèi)尿素面臨的主要矛盾點(diǎn)仍是需求疲弱，農(nóng)需處于空檔期，工業(yè)需求三聚氰胺、膠合板廠和復(fù)合肥需求都很差，整個(gè)下游開工的恢復(fù)明顯遲滯于往年同期水平，疊加受法檢政策影響，出口量有限，企業(yè)庫存快速攀升，國內(nèi)整體供應(yīng)寬松，因此短期四川限電對于尿素供應(yīng)的影響相對可控，對尿素價(jià)格影響有限。

（文章來源：瑞達(dá)期貨）

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