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東海期貨年中原油投資策略研報(bào)顯示，

①歐盟對俄羅斯制裁將在年內(nèi)逐步落地，俄羅斯出口的貿(mào)易流改變在下半年將會越來越難，特別是船舶保險的取締制裁，將會最終推動俄羅斯供給風(fēng)險的落地。同時由于 OPEC 產(chǎn)能回升的乏力，新投產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)度的緩慢，供應(yīng)缺口不出意外將在下半年擴(kuò)大。

②短期內(nèi)國外煉廠加工利潤難以回調(diào)，整體原油需求將維持在高位水平，后期由于加息水平的不同預(yù)期，油價可能會簡短受到需求弱預(yù)期的影響而上行受抑。三季度成品油消費(fèi)旺季期間，成品油庫存的低位以及供應(yīng)的缺失將會繼續(xù)推動原油進(jìn)料的小幅增長，從而提高現(xiàn)貨方面的交投程度。但在后期仍然需要注意高價格是否可能會在終端引起需求的負(fù)反饋。

③總的來說三季度的風(fēng)險相對可控，油價將持續(xù)保持高位，四季度需要著重對年底制裁落實(shí)程度以及需求水平進(jìn)行跟蹤，以觀察對油價的具體影響。

（文章來源：東海期貨）

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