2022年9月13日凌晨，USDA發(fā)布9月大豆供需報(bào)告，報(bào)告意外利多，CBOT大豆主力直線拉漲至1490美分/蒲之上，13日內(nèi)盤油脂油料集體跟漲，豆粕跳空高開(kāi)至4000之上，現(xiàn)貨一度逼近5000關(guān)口，天津貿(mào)易商43%豆粕報(bào)價(jià)大幅上調(diào)200-220元/噸，其中天津中糧4950元/噸今天提，天津達(dá)孚4950元/噸今天提，滄州嘉吉4950元/噸計(jì)劃提，天津九三4960元/噸計(jì)劃提，天津邦基4960元/噸今天提。01合約豆棕價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大至1500之上。

USDA9月報(bào)告大幅調(diào)低美豆單產(chǎn)，翻轉(zhuǎn)后市預(yù)期

本次報(bào)告主要亮點(diǎn)在于較8月報(bào)告大幅調(diào)低了產(chǎn)量、壓榨、出口及期末庫(kù)存數(shù)據(jù)，與此前Pro Farmer巡查結(jié)果差異較大，使2022/23年全球大豆格局預(yù)期出現(xiàn)翻轉(zhuǎn)性變化。

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報(bào)告公布之前，私人分析機(jī)構(gòu)埃信華邁(IHS Markit Agribusiness)預(yù)計(jì)2022年美國(guó)大豆平均單產(chǎn)為51.3蒲/英畝，低于8月5日預(yù)測(cè)的51.8蒲/英畝。本月StoneX預(yù)計(jì)美國(guó)大豆單產(chǎn)為51.8蒲/英畝。市場(chǎng)此前估計(jì)水平主要基于USDA8月報(bào)告基調(diào)及Pro Farmer巡查結(jié)果指引。因此9月報(bào)告數(shù)據(jù)變動(dòng)超出了市場(chǎng)預(yù)期。

具體來(lái)看，USDA9月報(bào)告對(duì)美豆新作產(chǎn)量預(yù)計(jì)為43.78億蒲式耳，而8月報(bào)告給出的產(chǎn)量預(yù)計(jì)為45.31億蒲，相當(dāng)于減少了1.52億蒲的產(chǎn)量，也低于Pro Farmer預(yù)計(jì)的45.35億蒲，該數(shù)據(jù)的下調(diào)是由于收獲面積和產(chǎn)量下降，，其中收獲面積比8月份的預(yù)測(cè)減少了60萬(wàn)英畝，大豆產(chǎn)量預(yù)測(cè)為50.5蒲/英畝，較8月的51.9蒲/英畝下降1.4蒲式耳/英畝，也低于Pro Farmer預(yù)估的51.7蒲/英畝。

同時(shí)，由于供應(yīng)減少，大豆壓榨預(yù)測(cè)減少2000萬(wàn)蒲式耳，大豆出口預(yù)測(cè)減少7000萬(wàn)蒲式耳。期末庫(kù)存預(yù)計(jì)為2億蒲式耳，較上月減少4,500萬(wàn)蒲式耳。美國(guó)大豆年度平均價(jià)格預(yù)估為每蒲式耳14.35美元，與上月持平。

該報(bào)告重燃市場(chǎng)對(duì)于美豆新作產(chǎn)量的憂慮，疊加USDA周度種植報(bào)告顯示美豆新作優(yōu)良率下調(diào)至56%，讓已接近收尾的天氣炒作發(fā)揮余波，預(yù)計(jì)在南美大豆種植期到來(lái)之前，美豆在緊俏預(yù)期之下將維持高位運(yùn)行，于成本端支撐內(nèi)盤豆系品種。

MPOB報(bào)告中性偏空，產(chǎn)量庫(kù)存增長(zhǎng)超出預(yù)期

9月12日，在國(guó)內(nèi)中秋節(jié)假期間，MPOB發(fā)布馬來(lái)西亞棕櫚油8月供需數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，8月底馬來(lái)西亞棕櫚油庫(kù)存為209.5萬(wàn)噸，創(chuàng)下33個(gè)月來(lái)的新高，比7月底提高18.2%，高于報(bào)告出臺(tái)前分析師預(yù)期的203萬(wàn)噸。8月份棕櫚油產(chǎn)量為172.6萬(wàn)噸，環(huán)比提高9.7%，高于分析師預(yù)期的170萬(wàn)噸；8月份棕櫚油出口量為130萬(wàn)噸，環(huán)比降低1.9%，低于分析師預(yù)期的132萬(wàn)噸。

整體來(lái)看，MPOB報(bào)告數(shù)據(jù)趨勢(shì)符合此前市場(chǎng)預(yù)期，其中出口減少部分主要由于印尼出口擠占，而此前市場(chǎng)所擔(dān)憂的勞工問(wèn)題，尚未對(duì)產(chǎn)量造成嚴(yán)重影響，預(yù)計(jì)馬棕已進(jìn)入累庫(kù)周期，8月加速累積的庫(kù)存驗(yàn)證預(yù)期，后市將持續(xù)施壓價(jià)格。

（文章來(lái)源：國(guó)元期貨）

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