近期，歐洲多國(guó)遭遇了大規(guī)模的禽流感疫情。而隨著西方傳統(tǒng)節(jié)日的臨近，禽流感的蔓延疊加通脹等問(wèn)題，加劇了多國(guó)的雞蛋供應(yīng)危機(jī)。

日前，法國(guó)農(nóng)業(yè)部宣布，將禽流感風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別由中級(jí)上調(diào)至高級(jí)，要求所有家禽采取“室內(nèi)飼養(yǎng)”的方式，保持在室內(nèi)活動(dòng)，以防禽流感疫情蔓延。除法國(guó)以外，荷蘭、西班牙以及英國(guó)等歐洲國(guó)家都面臨著禽流感危機(jī)。歐盟食品安全局上月表示，歐洲地區(qū)今年以來(lái)遭遇史上最嚴(yán)重禽流感疫情，已撲殺近5000萬(wàn)只家禽。 英國(guó)散養(yǎng)蛋生產(chǎn)者協(xié)會(huì)提供的數(shù)據(jù)顯示，母雞飼養(yǎng)成本今年以來(lái)至少上漲50%，能源、勞動(dòng)力和包裝成本都在快速上漲，協(xié)會(huì)中許多會(huì)員每生產(chǎn)一枚雞蛋都會(huì)虧錢(qián)。

徽商期貨雞蛋分析師尉秀認(rèn)為，從短期來(lái)看，本次歐洲的大規(guī)模禽流感主要沖擊禽類育成環(huán)節(jié)，導(dǎo)致全球禽肉供應(yīng)偏緊；從中遠(yuǎn)期來(lái)看，如果禽流感持續(xù)暴發(fā)，可能引發(fā)全球種禽貿(mào)易受阻甚至中斷，引發(fā)全球畜禽產(chǎn)能下降，價(jià)格大幅上漲。

(資料圖片僅供參考)

“本次疫情在歐洲大規(guī)模暴發(fā)，考慮到年底雞蛋需求的季節(jié)性增加，供應(yīng)壓力將進(jìn)一步增加。不過(guò)，我國(guó)雞蛋市場(chǎng)自產(chǎn)自銷，每年出口量在4萬(wàn)—6萬(wàn)噸，占總產(chǎn)量的0.1%—0.5%。因此，歐洲雞蛋需求以及價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)雞蛋市場(chǎng)的短期影響微乎其微?！惫獯笃谪涬u蛋分析師孔海蘭說(shuō)。

方正中期期貨雞蛋分析師宋從志告訴記者，我國(guó)在2017年之后再?zèng)]有暴發(fā)過(guò)大規(guī)模禽流感疫情，本年度國(guó)內(nèi)只有個(gè)別地方出現(xiàn)H5N1亞型病毒引起的零星病例，主要在于我國(guó)禽流感疫苗的免疫覆蓋率和免疫合格率都已經(jīng)處于國(guó)際領(lǐng)先水平。

“雖然中美雞蛋貿(mào)易價(jià)差較高，但由于沒(méi)有貿(mào)易流向，歐洲及美國(guó)蛋價(jià)暴漲，對(duì)國(guó)內(nèi)幾乎不構(gòu)成影響。尤其在引種方面，我國(guó)蛋雞祖代雞對(duì)歐美市場(chǎng)依賴度在逐步降低，公開(kāi)資料顯示，今年僅有1月和8月引種，截至8月，今年引種量為8.8萬(wàn)只左右，相比之前年度20萬(wàn)套的引種量已經(jīng)下滑顯著。因此，此次歐洲禽流感疫情對(duì)我國(guó)雞蛋市場(chǎng)影響較為有限。”宋從志說(shuō)。

事實(shí)上，我國(guó)雞蛋市場(chǎng)供需及價(jià)格表現(xiàn)，主要還是取決于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)雞蛋的需求情況。據(jù)尉秀介紹，供應(yīng)方面來(lái)看，2022年蛋雞存欄處于緩慢恢復(fù)階段。數(shù)據(jù)顯示，10月全國(guó)在產(chǎn)蛋雞存欄量約為11.85億只，環(huán)比增幅0.08%，同比增幅1.37%，存欄量依舊低于正常水平。新增開(kāi)產(chǎn)蛋雞方面，11月新開(kāi)產(chǎn)蛋雞主要是7月前后補(bǔ)欄的雞苗，7月雞苗補(bǔ)欄量比6月減少156萬(wàn)羽，降幅2.89%。因此，11月新開(kāi)產(chǎn)蛋雞數(shù)量較10月略減。

“雖然9、10月雞蛋價(jià)格表現(xiàn)較好，但飼料成本較高，部分養(yǎng)殖戶選擇通過(guò)壓欄延遲淘汰的方式，代替育雛雞補(bǔ)欄，進(jìn)而增加雞蛋產(chǎn)量。受此影響，10月待淘老雞占比延續(xù)增加?！笨缀Ｌm表示，隨著近期雞蛋價(jià)格的弱勢(shì)回落，蛋價(jià)振蕩區(qū)間有所下移，養(yǎng)殖戶淘汰意愿有所增加。截至11月11日，卓創(chuàng)樣本點(diǎn)統(tǒng)計(jì)老雞淘汰1404萬(wàn)只，較前一周增加。若此淘汰趨勢(shì)延續(xù)，年底前，雞蛋供給將延續(xù)低位運(yùn)行。

尉秀認(rèn)為，整體上看，11月雞蛋處在需求淡季，缺少節(jié)日等利好支撐。不過(guò)，近日疫情好轉(zhuǎn)，局部產(chǎn)區(qū)走貨順暢，利于銷量。同時(shí)，“雙11”電商及商超促銷活動(dòng)拉動(dòng)雞蛋走貨轉(zhuǎn)好，但也僅體現(xiàn)在提升部分中小碼蛋的線上銷量，對(duì)整個(gè)雞蛋行情的影響始終有限。11月底之前終端市場(chǎng)無(wú)節(jié)假日等利多因素提振，相對(duì)較高的蛋價(jià)對(duì)消費(fèi)將產(chǎn)生一定的抑制作用。而下游經(jīng)銷商為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，采購(gòu)心態(tài)較為謹(jǐn)慎，按需小批量采購(gòu)。

展望后市，孔海蘭認(rèn)為，飼料原料價(jià)格延續(xù)高位運(yùn)行，蛋雞配合飼料價(jià)格延續(xù)歷史高位運(yùn)行，短期內(nèi)養(yǎng)殖成本將繼續(xù)對(duì)蛋價(jià)形成支撐。根據(jù)歷史補(bǔ)欄數(shù)據(jù)，年底前在產(chǎn)蛋雞存欄大概率延續(xù)低位運(yùn)行，供給端對(duì)蛋價(jià)的利多將繼續(xù)存在。從目前基本面表現(xiàn)來(lái)看，需求成為影響未來(lái)蛋價(jià)的一個(gè)重要的不確定性因素。若未來(lái)需求強(qiáng)于預(yù)期，雞蛋價(jià)格將延續(xù)高位運(yùn)行；若需求走弱，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格振蕩區(qū)間將繼續(xù)下移。

尉秀表示，短期來(lái)看，市場(chǎng)看空心態(tài)仍在，且需求端弱勢(shì)較為明顯，貿(mào)易環(huán)節(jié)拿貨積極性不高，市場(chǎng)貨源流通遲緩，交投平淡，預(yù)計(jì)本周雞蛋市場(chǎng)或振蕩下行。中期來(lái)看，受雞蛋供應(yīng)面偏緊支撐，飼料成本仍居于高位，加之氣溫下降之后，雞蛋存儲(chǔ)時(shí)間延長(zhǎng)，養(yǎng)殖單位低價(jià)惜售、盼漲情緒較濃，臨近春節(jié)期間有可能再出現(xiàn)一次高位。

在宋從志看來(lái)，近期雞蛋基本面可能維持短暫供需雙弱，此后將進(jìn)入年底消費(fèi)旺季，不過(guò)政策壓力下豬肉、禽肉、蔬菜等生鮮品價(jià)格趨勢(shì)上行壓力增加，本年度整體消費(fèi)低迷一定程度也會(huì)限制蛋價(jià)反彈的高度。除此之外，蛋雞產(chǎn)業(yè)周期存在下行風(fēng)險(xiǎn)，令資金推漲蛋價(jià)較為謹(jǐn)慎，尤其飼料價(jià)格高位下跌帶來(lái)的邊際利空在逐步增加。操作上，當(dāng)前雞蛋2301期價(jià)整體估值偏低，現(xiàn)貨及養(yǎng)殖成本高位的情況下可能限制下跌空間，中長(zhǎng)期參考蛋雞產(chǎn)能周期逢高布局2305空頭。

（文章來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)）

關(guān)鍵詞：