觀點(diǎn)小結(jié)：錳硅

(資料圖)

核心觀點(diǎn)：偏多 上周期貨盤面震蕩上行；現(xiàn)貨市場(chǎng)工廠報(bào)價(jià)小幅上行，鋼廠進(jìn)場(chǎng)采購(gòu)，成交量增加；北方工廠報(bào)價(jià)集中在7150-7200元/噸，南方工廠報(bào)價(jià)集中在7300元/噸左右。需求端，鋼廠開工與錳硅的需求量維穩(wěn)。成本端，Comilog與Tshipi將錳礦價(jià)分別上調(diào)0.15美元/噸度及0.12美元/噸度，港口礦庫(kù)存下降，存在挺價(jià)現(xiàn)象。近期國(guó)內(nèi)疫情放開信號(hào)加強(qiáng)，利好需求端。目前寧夏邊際成本為7089元/噸，利潤(rùn)修復(fù)。近期受錳礦挺價(jià)及焦炭?jī)r(jià)格上漲影響，硅錳成本線抬升；且鋼廠招標(biāo)密集，硅錳短期有偏多趨勢(shì)。

現(xiàn)貨：偏多 各主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比上行。本周現(xiàn)貨工廠上調(diào)報(bào)價(jià)，但幅度有限，北方6517報(bào)價(jià)主流7150-7200元/噸，成交主流在7050-7150元/噸區(qū)間。南方報(bào)價(jià)7300元/噸左右，成交主流在7250元/噸上下。

鋼材產(chǎn)量：中性 截止12月2日，Mysteel調(diào)研五大鋼材周產(chǎn)924.9萬(wàn)噸，周環(huán)比上行5.16萬(wàn)噸，其中螺紋產(chǎn)量284.14萬(wàn)噸，周環(huán)比下行0.74萬(wàn)噸。Mysteel樣本鋼廠錳硅需求環(huán)比上行0.06萬(wàn)噸至13.80萬(wàn)噸。

庫(kù)存：中性 截至12月6日，錳硅倉(cāng)單和有效預(yù)報(bào)合計(jì)2.776萬(wàn)噸，上升后回落，環(huán)比下行0.096萬(wàn)噸。

成本利潤(rùn)：偏多 本周Comilog與Tshipi上調(diào)1月報(bào)盤價(jià)，港口各礦種普遍上漲1.0-2.0元/噸度。欽州港澳籽錳礦需求旺盛，天津港南非半碳酸錳礦到貨減少無(wú)低價(jià)出貨者。北方利潤(rùn)43元/噸左右，環(huán)比下行；南方-246元/噸左右，環(huán)比下行。

政策：偏多 全國(guó)性多城市疫情防控優(yōu)化，疫情放開信號(hào)加強(qiáng)，房地產(chǎn)等需求端利好。

觀點(diǎn)小結(jié)：硅鐵

核心觀點(diǎn)：中性 上周期貨盤面震蕩上行，各地現(xiàn)貨價(jià)格變化不大，本周初小幅上行。72硅鐵主流市場(chǎng)7900-8100元/噸，75硅鐵處8500元/噸左右。供給端，西北地區(qū)受嚴(yán)寒影響，合格塊加工減緩，硅鐵產(chǎn)量微降。需求端，鋼廠開工小漲，金屬鎂市場(chǎng)需求不及預(yù)期，價(jià)格持續(xù)下跌，硅鐵需求量維穩(wěn)。成本利潤(rùn)端，蘭炭跌價(jià)，成本環(huán)比小幅下跌。硅鐵受成本線下調(diào)影響，價(jià)格支撐較差，但在整體宏觀環(huán)境利好情形下，不建議單邊空硅鐵。策略建議多錳硅空硅鐵，做價(jià)差。

現(xiàn)貨：偏空 72硅鐵價(jià)格調(diào)整跟隨盤面，但整體價(jià)格維持在7800-8100元/噸現(xiàn)金自然塊出廠，高價(jià)位自然塊成交困難，下游接受度一般。75硅鐵因下游鎂錠市價(jià)持續(xù)下跌，周跌幅在1000元/噸，鎂廠采購(gòu)原料消極，剛需拿貨且壓價(jià)明顯。

鋼材產(chǎn)量：中性 據(jù)mysteel統(tǒng)計(jì)，截止12月2日，上周樣本鋼廠消費(fèi)硅鐵合計(jì)2.35萬(wàn)噸，環(huán)比持平。

庫(kù)存：中性 最新一期硅鐵倉(cāng)單和有效預(yù)報(bào)合計(jì)2.738萬(wàn)噸。

成本利潤(rùn)：偏空 受蘭炭?jī)r(jià)格下調(diào)影響，成本線下調(diào)，價(jià)格支撐較差。內(nèi)蒙地區(qū)生產(chǎn)利潤(rùn)261元/噸左右，寧夏地區(qū)利潤(rùn)936元/噸左右。

政策：偏多 全國(guó)性多城市疫情防控優(yōu)化，疫情放開信號(hào)加強(qiáng)，房地產(chǎn)等需求端利好。

（文章來(lái)源：天風(fēng)期貨）

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