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“雖然近日國際原糖價(jià)格有所企穩(wěn)，國內(nèi)糖市的一波下滑行情似乎也已接近尾聲，但預(yù)計(jì)未來全球糖市支撐糖價(jià)的關(guān)鍵因素并不多。”廣西南寧市食糖貿(mào)易商潘明成告訴期貨日報(bào)記者，截至目前，由于榨利高企與主產(chǎn)區(qū)天氣良好，巴西食糖產(chǎn)量仍在不斷增加，印度與泰國的生產(chǎn)形勢較為樂觀，國內(nèi)糖市甘蔗壓榨則處在高峰階段，市場新增供應(yīng)充足；同時(shí)在我國疫情防控政策調(diào)整后，市場需求逐漸轉(zhuǎn)好，短期內(nèi)糖價(jià)也不會(huì)表現(xiàn)太差。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部市場預(yù)警專家委員會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，目前，我國北方甜菜糖生產(chǎn)接近尾聲，開榨期間受新冠疫情影響，甜菜起收、運(yùn)輸和加工受到拖累，甜菜收購量及產(chǎn)糖率低于預(yù)期；南方甘蔗糖生產(chǎn)漸入旺季，截至2022年12月底，2022/2023榨季已累計(jì)產(chǎn)糖325萬噸，比上榨季同期增加47萬噸，同時(shí)累計(jì)銷糖150萬噸，比上年同期增加21萬噸；食糖市場供應(yīng)充足，由于傳統(tǒng)春節(jié)備貨處于尾聲，食糖銷售壓力增加，但國際糖價(jià)保持高位，有利于市場信心穩(wěn)定。國際方面，印度、泰國食糖產(chǎn)量增加，巴西產(chǎn)業(yè)政策傾向于鼓勵(lì)糖廠生產(chǎn)食糖，主產(chǎn)國生產(chǎn)前景較好，國際糖價(jià)漲幅受限。后期，國內(nèi)糖市需關(guān)注廣西、云南等主產(chǎn)區(qū)天氣，國際市場主產(chǎn)國的生產(chǎn)進(jìn)度及其出口政策的變化。

廣西泛糖科技有限公司信息研究中心主任劉芷妍告訴記者，近期公司產(chǎn)業(yè)研究團(tuán)隊(duì)走訪了廣西各大蔗區(qū)，對廣西食糖生產(chǎn)形勢進(jìn)行了實(shí)地調(diào)研，同時(shí)對全國其他食糖產(chǎn)區(qū)進(jìn)行了電話及線上云調(diào)研，得出的綜合結(jié)論是2022/2023榨季我國食糖產(chǎn)糖量在976萬—980萬噸。從廣西產(chǎn)區(qū)情況分析，截至1月10日，當(dāng)?shù)馗收峥呈者M(jìn)度為40%—45%，甘蔗含糖分及產(chǎn)糖率均有所提升，甘蔗平均單產(chǎn)有所下降，整體降幅5%—10%。廣西種蔗面積持穩(wěn)微增，由于2022年糖料蔗生產(chǎn)保護(hù)區(qū)“清桉還蔗、退果還蔗”的力度較大，新榨季種蔗面積趨于提升。從云南產(chǎn)區(qū)情況來看，2022/2023榨季產(chǎn)糖量預(yù)計(jì)為205萬—210萬噸，較上榨季增產(chǎn)12萬—16萬噸，主要原因是境外蔗通關(guān)順暢，入榨數(shù)量大幅提升。

“從當(dāng)前巴西糖醇比價(jià)來分析，制糖占有絕對優(yōu)勢，預(yù)計(jì)2022/2023榨季巴西食糖產(chǎn)量同比增加140萬噸?！睆V州嘉利高糖業(yè)有限公司研究員李海霞表示，巴西中南部含水乙醇折糖價(jià)當(dāng)前為14.59美分/磅，原糖現(xiàn)貨價(jià)為21.09美分/磅，生產(chǎn)原糖的收益比生產(chǎn)乙醇高出6.5美分/磅。與此同時(shí)，受高價(jià)差刺激，部分糖廠推遲了收榨時(shí)間，截至2022年12月下旬，巴西中南部已累計(jì)產(chǎn)糖3346.2萬噸，同比增長4.37%，累計(jì)制糖比為45.93%。另外，市場預(yù)計(jì)2023/2024榨季(今年4月至明年3月)糖廠將最大化制糖比例，糖醇比有望超過46%。

李海霞表示，展望2023年食糖、乙醇市場發(fā)展態(tài)勢可以發(fā)現(xiàn)，宏觀方面，2023年逆全球化可能會(huì)進(jìn)一步加深，長遠(yuǎn)看將對商品價(jià)格形成較大作用。不過，在2023年，全球糖市受疫情打擊的家庭消費(fèi)、社會(huì)需求等將出現(xiàn)恢復(fù)性增長，至少與全球人口增長保持一致，每年超過1%。另外，人員流動(dòng)性的增加則意味著全球燃料消耗恢復(fù)正常增長，對食糖和乙醇市場意義重大，如印度的目標(biāo)是到2025/2026年度將乙醇與汽油的混合比達(dá)到20%。如果印度汽油需求以每年超過7%的速度增長，那么印度的汽油以及乙醇需求將每十年翻一番。而這些乙醇大部分將來自甘蔗，不利于全球糖市供應(yīng)。

另據(jù)記者了解，當(dāng)前巴西、印度、泰國食糖產(chǎn)量趨增的態(tài)勢表現(xiàn)較為明顯，加上全球消費(fèi)增長幅度預(yù)計(jì)不及供應(yīng)，未來全球糖市或許再度進(jìn)入過剩周期，將制約糖價(jià)進(jìn)一步走高。部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2023/2024榨季巴西增產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)烈。因降雨充沛，預(yù)計(jì)2023/2024榨季巴西糖產(chǎn)量繼續(xù)增長，有市場機(jī)構(gòu)認(rèn)為巴西中南部地區(qū)的甘蔗產(chǎn)量將較上一榨季增長5.4%，達(dá)到5.876億噸，主要是平均甘蔗單產(chǎn)將同比增長5%，達(dá)每公頃76.1噸。另外，當(dāng)前看乙醇與糖相比價(jià)格優(yōu)勢并不明顯，新榨季巴西維持較高制糖比的概率較大。而印度出口意愿較強(qiáng)，但最終出口量存有變數(shù)。

（文章來源：期貨日報(bào)）

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